总市值超6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色(sè)鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也发布消息(xī)，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的(de)“完(wán)善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略的重要举措(cuò)，对促(cù)进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有(yǒu)序(xù)，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市(shì)的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司(sī102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先(xiān)行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投资者(zhě)风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确(què)保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，持(chí)续完(wán)善制度规(guī)则体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等(děng)一系列风(fēng)控安排(pái)，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防(fáng)控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各(gè)项业务和技术准备工(gōng)作102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试(shì)点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资人士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，目(mù)前我国(guó)已经(jīng)推出了不同类型的(de)期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的(de)市值的公(gōng)司和(hé)投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期(qī)权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能(néng)性较大，管理规(guī)模和(hé)产品流(liú)动性(xìng)都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进(jìn)而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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