财联社4月30日(rì)讯(xùn)（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢(gāng)联发布数据显示(shì)，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上(shàng)周(zhōu)五开始(shǐ)止跌(diē)企稳(wěn)四个(gè)交易日后价(jià)格连续两日上(shàng)涨。暖意(yì)也提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本周三表(biǎo)现强(qiáng)势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的(de)原因之一是上海车展有望带动购车需求预期的提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东树(shù)表(biǎo)示，上海车展将让消费者感受到(dào)汽车(chē)消费的火(huǒ)热，提升消费信心，也提振士气(qì)。国(guó)泰君安表示，此前车企(qǐ)大(dà)幅降价导(dǎo)致消费(fèi)者对(duì)电动车的观望心态有(yǒu)望逐渐改(gǎi)善，市场开(kāi)始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池(chí)企业(yè)人士提到，目前磷酸铁锂电池的(de)价格已经逐渐稳定，且在(zài)谈价(jià)策略上以企稳为(wèi)主，不太可能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌(diē)信号(hào)能否(fǒu)持续稳(wěn)定，受多方因素(sù)影响。有产(chǎn)业人(rén)士分析称(chēng)，乐观来(lái)看，国内动力电池厂商(shāng)清库存工作或到5月完(wán)结，届时电(diàn)池厂商库存(cún)水平(píng)有(yǒu)望逐步恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，并带(dài)动(dòng)上游材料采(cǎi)购，进而(ér)对(duì)碳酸锂(lǐ)价格起(qǐ)到(dào)支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调查的情况看(kàn)，一些电池龙(lóng)头企业5月(yuè)份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于(yú)前期基数较低，环(huán)比增幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂(lǐ)能在(zài)4月26日的业绩说(shuō)明会上表(biǎo)示，5月份开(kāi)始(shǐ)会全面恢复生产，排产相(xiāng)比一季度会有明(míng)显的提升。由此可见，碳酸锂市场需(xū)求回暖(nuǎn)已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸锂价格属于阶段性(xìng)反弹还是底部反转，目前(qián)仍(réng)难以判断。“一方面(miàn)需要观察(chá)下游库存状况，另(lìng)一方面还需要看终(zhōng)端需(xū)求是否真正回暖，”华南一家(jiā)主流锂盐厂商(shāng)内部人士(shì)此(cǐ)前对财联社记者表示。该人士表(biǎo)示(shì)，电(diàn)池厂(chǎng)商实际上从(cóng)去年(nián)四季度开始便启动大规模去库存举措，这一举措在一季度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬(xún)以后，相关电池(chí)厂商提到，目前库存(cún)已恢(huī)复至健康(kāng)水平，此前暂停的(de)产线也已经(jīng)逐渐复产。特别是针对磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士(shì)直(zhí)言(yán)，相(xiāng)关库存(cún)基本出(chū)清，后(hòu)续将根据公(gōng)司规划，逐步进行补货。作(zuò)为锂电产业(yè)的风向标，宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时(shí)代(dài)的库存(cún)已经退(tuì)回到2022年第一季度的水平。材料价(jià)格和库存水平，两(liǎng)项关键(jiàn)的指(zhǐ)标(biāo)也(yě)构成锂电(diàn)产业走(zǒu)向(xiàng)的关键，随价格企稳(wěn)以及库存(cún)水平恢(huī)复健(jiàn)康，将(jiāng)带动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激(jī)辩未(wèi)来锂盐价格(gé)走向 最乐观者预判涨回(huí)25万(wàn)元(yuán)/吨 最悲观(guān)者(zhě)全(quán)年看(kàn)跌至10万以(yǐ)下(xià)

　　碳酸锂(lǐ)价(jià)格在不到半(bàn)年时间跌去(qù)超过2/3，也(yě)引(yǐn)起了市场热议。就在(zài)26日召开的中国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟2023年(nián)度大会上(shàng)，中(zhōng)国汽车(chē)工业协会常(cháng)务副会长付炳锋指(zhǐ)出(chū)，国内动力电池(chí)行(xíng)业仍然存在一些问题，包括电池产业链分工，价(jià)值链分配问题。“原(yuán)材料短(duǎn)期大(dà)幅下降也(yě)不是正(zhèng)常的现象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适当(dāng)涨(zhǎng)价(jià)是正(zhèng)常(cháng)现象，行业要以(yǐ)之前大(dà)幅涨价(jià)为教训，保证价值(zhí)链的合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社(shè)不完全梳(shū)理，这些业内(nèi)人士(shì)和分析师(shī)近期对锂盐价格未来走势进行预(yù)判并阐述(shù)具体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号，一(yī)系列(liè)的数据验证锂电(diàn)产业拐(guǎi)点或已经到(dào)来。分析(xī)人(rén)士指出(chū)，此(cǐ)前锂(lǐ)电产业(yè)进(jìn)入调整阵痛期，主要在于下(xià)游车(chē)市短期需求下滑，叠(dié)加中游扩产迅速从而在需求表现上提前(qián)透支(zhī)碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续下(xià)跌(diē)，中游(yóu)电池(chí)厂商集体进入(rù)清库存阶段。从(cóng)上游材(cái)料(liào)价格变化(huà)来看，近期碳酸锂价格率先(xiān)实现反(fǎn)弹。更值(zhí)得注意(yì)的是，在锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业(yè)链，包(bāo)括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极(jí)片(piàn)粉等系列材料价(jià)格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的另一关键指(zhǐ)标，中游电池厂商的库(kù)存(cún)也已经逐步恢复至健康水平。据高工锂(lǐ)电了解，目(mù)前中游电池厂商库存水位回退，此前部(bù)分(fēn)电池厂商暂停(tíng)的生产线(xiàn)已经重启生(shēng)产。在采购方(fāng)面，电(diàn)池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性车市场表现上看，年初的(de)市(shì)场恐慌情绪主(zhǔ)要来自车市(shì)的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车(chē)销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年(nián)。随着二三季度(dù)到来，车(chē)市逐渐转入销售旺季，也将(jiāng)进(jìn)一步(bù)带(dài)动锂电产(chǎn)业(yè)中(zhōng)上游的订单需求。加上5月份临近(jìn)，企业重新开启(qǐ)月(yuè)度采购谈判，行业(yè)有望迎来需求订单的集中爆发(fā)。

　　后续(xù)碳(tàn)酸锂价格(gé)可(kě)能(néng)会有(yǒu)回涨的空间(jiān)，但(dàn)幅(fú)度不可能太(tài)大，最多在(zài)10％左(zuǒ)右。业(yè)内人士表(biǎo)示，因(yīn)为经历(lì)本(běn)轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况(kuàng)更(gèng)加(jiā)清晰，市场(chǎng)预期(qī)回调下，电池厂商在价(jià)格谈判上(shàng)会更加谨慎。同时电池厂商一体化(huà)带来(lái)的碳酸(suān)锂(lǐ)供(gōng)应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端(duān)，邦(bāng)普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企(qǐ)业持续推(tuī)进电池(chí)回收(shōu)布(bù)局，来自终端(duān)材(cái)料回收(shōu)的产(chǎn)能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废(fèi)旧(jiù)电池的(de)总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都已完(wán)善在锂矿(kuàng)端的布局，包括宁德时代(dài)的宜春(chūn)锂(lǐ)矿项目(mù)，亿纬(wěi)锂能的盐(yán)湖提锂(lǐ)项目均进(jìn)展(zhǎn)顺利，将(jiāng)进(jìn)一步(bù)释放碳酸(suān)锂供给。经历过复杂的(de)产业调(diào)整过(guò)程(chéng)之后，整个锂电(diàn)产业的运作模式(shì)正从“大开大合”的波浪(làng)式变得更为(wèi)平(píng)滑。从原材料(liào)到电池，再到下游车企，产业(yè)链(liàn)各个(gè)环(huán)节的价(jià)格(gé)以及供需变化也将变得更加平(píng)衡(héng)且具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空方则认为(wèi)，当前上(shàng)游库存水平(píng)依(yī)旧处(chù)于高位身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性rong>，虽然需求端稍有好转，但是(shì)并(bìng)不(bù)足以带动(dòng)价格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预期(qī)下跌并(bìng)不是一个(gè)下游获利、上游承压(yā)的简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸锂和(hé)电池材料的价格下跌过快，但(dàn)这并不为业内人士所乐(lè)见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当(dāng)前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到(dào)冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿(kuàng)业一季度数据，碳酸(suān)锂销量为(wèi)534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量(liàng)环(huán)比(bǐ)下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由(yóu)于(yú)市(shì)场行情策动，上(shàng)游锂(lǐ)矿企业(yè)不断(duàn)压(yā)低碳酸(suān)锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企业(yè)已经出现主动(dòng)减产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润(rùn)环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直(zhí)接(jiē)生产、售(shòu)卖碳酸锂(lǐ)的锂盐(yán)企业则(zé)命运分化，大公(gōng)司(sī)如天齐(qí)锂业和(hé)赣(gàn)锋锂业有机会在价格(gé)下降周期中获得更多市场份额，行业将变得更集中(zhōng)。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价下降中发(fā)生过(guò)的事(shì)。而同(tóng)环节的(de)大量中小(xiǎo)企业，尤其是最(zuì)近两年追高(gāo)入局的新公司，则面(miàn)临停(tíng)产乃至破产(chǎn)。

　　乘(chéng)着(zhe)锂(lǐ)价(jià)的东(dōng)风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这(zhè)一轮价格下(xià)降长期(qī)利好(hǎo)中(zhōng)国最大的两个(gè)锂盐(yán)供应商(shāng)天齐(qí)锂业(yè)和赣(gàn)锋锂(lǐ)业。它们(men)去年(nián)的净利润都(dōu)超过200亿(yì)元(yuán)，比中国最(zuì)大的新能源车企比亚迪还(hái)多，其中天(tiān)齐锂业(yè)净利润增长超过10倍。足够厚的(de)血(xuè)，使(shǐ)他们(men)更能承受(shòu)价格下跌(diē)和可能的未来亏损。这两(liǎng)家(jiā)公司也有行业里最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂(lǐ)业(yè)等公司入股的海外锂矿(kuàng)资源开(kāi)采成本普遍在3万-5万(wàn)元(yuán)/吨，几乎是全(quán)球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不(bù)意(yì)味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分销权或开采权，交易价格也需要(yào)通过长协确定，按市(shì)价定(dìng)期(qī)调整。但能(néng)获得上(shàng)游更低(dī)成本的资源(yuán)，让(ràng)这(zhè)两家大企业更能容忍低价，并能在上游因(yīn)降价(jià)减产时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预(yù)期下跌牵动着万亿新能源车市场(chǎng)。不过锂价(jià)下降(jiàng)带来的(de)连锁反应(yīng)，并不是一个下游(yóu)获利(lì)，上游承压的简单故(gù)事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但(dàn)锂(lǐ)价的超预期(qī)下(xià)跌(diē)，使宁德(dé)时代今年2月提出的(de) “锂矿返(fǎn)利(lì)” 计(jì)划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂(lǐ)价格绑定一些车企的(de)三年长单(dān)。另一层影(yǐng)响是(shì)，宁德时代今年5月计划投(tóu)产的宜(yí)春锂矿很有可能一开采就亏损。