踩(cǎi)上(shàng)AI风(fēng)口的(de)三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢(huān)离婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的(de)股价(jià)和(hé)市值相比，公司(sī)的基本(běn)面较(jiào)为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市(shì)后最(zuì)美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零同(tóng)时发布了(le)2023年一(yī)季报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开(kāi)了锅，不(bù)少(shǎo)网(wǎng)友担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达(dá)到(dào)近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财(cái)务(wù)数据，后(hòu)者(zhě)录(lù)得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继(jì)续亏损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至报(bào)告期末，公司总(zǒng)资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业(yè)务板块有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业(yè)务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属于上市(shì)公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三六零营(yíng)业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从徘徊(huái)到下滑(huá)。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近(jìn)徘(pái)徊，但到(dào)了(le)2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司(sī)称主(zhǔ)要系营业收入下(xià)降及(jí)对(duì)联(lián)营企业(yè)投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三六零进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市(shì)场认(rèn)为(wèi)在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优(yōu)势(shì)，公司(sī)在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借(jiè)着这一风口(kǒu)，三六零(líng)股(gǔ)价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果(guǒ)从年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了(le)218％，市(shì)值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市(shì)值。尽管(guǎn)近期股价有所回(huí)调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零(líng)年报(bào)和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了(le)锅，多数投资(zī)者表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心下(xià)周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来(lái)股价的(de)暴涨，三六零的投资(zī)者人(rén)数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎连(lián)续六个(gè)季度保持基本(běn)不变，但到了今年一(yī)季度末股(gǔ)东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌(yǒng)入(rù)相(xiāng)反，一季度(dù)以股(gǔ)权投资机构为代表美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天的十大股东却(què)在逢(féng)高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北(běi)京中关村资本基(jī)金管理有(yǒu)限公司(sī)-北京中发(fā)助力(lì)壹号投(tóu)资(zī)基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天三大股东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价(jià)计套现金额也(yě)在(zài)10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大，而三年(nián)累计亏(kuī)损(sǔn)已经超(chāo)过百亿，达(dá)到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，三六零全资(zī)子(zi)公司三(sān)六零私募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让给两家(jiā)有限合(hé)伙企业，对应的增(zēng)资(zī)额为(wèi)10亿元。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述(shù)增资权后，三六(liù)零持(chí)有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展公告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车(chē)各股东(dōng)方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年多(duō)一点哪吒汽车的估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权(quán)的(de)账面(miàn)值(zhí)出现较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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