金(jīn)融界5月12日(rì)消息 国内期货市场收盘(pán)，商品(pǐn)期货(huò)多(duō)数下跌，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月(yuè)生(shēng)产(chǎn)者(zhě)价格指数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力进一(yī)步趋(qū)缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结(jié)束乃(nǎi)至(zhì)降息已然成为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派(pài)站台的情(qíng)况下，预计从(cóng)加息结束到降息周期开启，仍有(yǒu)心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思近一(yī)个季度(dù)的时(shí)间，在此期(qī)间(jiān)将面临经济(jì)和政策的不确定性(xìng)，贵(guì)金属(shǔ)部分回吐前期(qī)超涨的幅(fú)度。另一方(fāng)面，上周初请失(shī)业金人数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳(láo)动力市场正在降温。同(tóng)时国内(nèi)社(shè)融(róng)超预期(qī)下滑，白银因工(gōng)业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言(yán)企稳，后续(xù)还(hái)需关(guān)注(zhù)海外(wài)衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强(qiáng)调(diào)从(cóng)宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发(fā)，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续上涨后会面临(lín)调整行情，当前(qián)逐步兑现；心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思宏(hóng)观经济(jì)衰退预(yù)期将会继续影响有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软(ruǎn)增加美联(lián)储(chǔ)政策转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美(měi)元(yuán)指数大幅上升(shēng)使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大(dà)幅(fú)下行，拖累工业(yè)属性较强(qiáng)的白(bái)银走势(shì)，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大(dà)幅回落等(děng)因素综合(hé)影响下(xià)，白(bái)银高位回落，下方仍有一定(dìng)的空间，首先(xiān)关(guān)注(zhù)24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效(xiào)跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前(qián)偏(piān)弱行(xíng)情仍未走完(wán)，建(jiàn)议继续等白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走(zǒu)强，当前继续关注(zhù)调整行情；后(hòu)续(xù)政(zhèng)策宽松(sōng)转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险(xiǎn)与债务(wù)上(shàng)限风险、央行购金持(chí)续(xù)等宏(hóng)观因素下，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)会(huì)不(bù)断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做(zuò)多配(pèi)置依然是核(hé)心(xīn)建议(yì)。

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