美东时间周三，美(měi)联储(chǔ)发(fā)布(bù)的(de)最(zuì)新会议(yì)纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本(běn)月的会(huì)议(yì)上一致(zhì)同(tóng)意加息25个基点，但在是(shì)否有必(bì)要进一步加(jiā)息的问(wèn)题上存(cún)在明显(xiǎn)分歧，更多官(guān)员(yuán)暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会(huì)者指出，如果经济发(fā)展(zhǎn)与他们目前的预(yù)期一致，那(nà)么在这次会(huì)议(yì)之后可能(néng)没有必要进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货币政策的(de)必要(yào)性。

　　其他部分与会(huì)者认(rèn)为“在未来的会议上可能有(yǒu)必(bì)要进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复(fù)到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令(lìng)人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的(de)通胀水平仍然(rán)太(tài)高了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能(néng)比预期更持久，因为(wèi)消费者(zhě)支(zhī)出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如果银行压(yā)力对经济活动的影响被证明是温和的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委员们指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投(tóu)资和招聘(pìn)，所(suǒ)有这些都将支持正在进行的(de)产品和(hé)劳动力(lì)市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程度还(hái)不足以证明结束(shù)加(jiā)息是合理的。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔在内(nèi)的其他(tā)人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去(qù)加息的影(yǐng)响和银行(xíng)业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣(xuān)布(bù)连续第十次加息(xī)后(hòu)，本(běn)轮紧缩周(zhōu)期(qī)已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的(de)不确定性和近期银行业的压力(lì)，官员们透(tòu)露(lù)未来(lái)的决策将转(zhuǎn)向更加依赖数(shù)据的方式(shì)。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数变量将决定加(jiā)息(xī)周期是(shì)否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍(biàn)对未(wèi)来收紧政策(cè)的程度(dù)表(biǎo)示不确定，在(zài)这次利率(lǜ2024年房价会继续下跌吗)决议之后，美联储官员(yuán)最关注的还是掌握政策的(de)主(zhǔ)动权，因此保留(liú)加息的(de)选择是有必要的，接下来该央行大概率不(bù)会(huì)给出一(yī)个(gè)明(míng)晰的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此(cǐ)，一(yī)些与(yǔ)会者强调(diào)，至(zhì)关重(zhòng)要的是(shì)不要传达降息的(de)可能性，或(huò)者(zhě)已经排除了进(jìn)一步(bù)提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示(shì)，该行(xíng)在(zài)6月(yuè)会议上(shàng)决定继续(xù)调高利率(lǜ)或是(shì)维持(chí)利率(lǜ)不变都是有可能的(de)。“即使62024年房价会继续下跌吗月(yuè)维(wéi)持利率不变，美联储仍有可能需要在(zài)今年(nián)晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证(zhèng)据(jù)表(biǎo)明(míng)通(tōng)胀正(zhèng)在降温(wēn)之前，美联(lián)储(chǔ)都不应(yīng)结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月(yuè)的加息(xī)将是(shì)本轮紧缩(suō)周期的最后一(yī)次(cì)，美(měi)联(lián)储(chǔ)极有可能在年底(dǐ)前降息25个基点。这种预期是基于(yú)这样一种假设，即(jí)经济(jì)增长将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀(zhàng)率将降至接近美(měi)联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分(fēn)析师表(biǎo)示，在是(shì)否进一步加息问(wèn)题(tí)上的分歧，以(yǐ)及官(guān)员们采取的(de)是依(yī)赖数据的做法(fǎ)——这并不(bù)意味着他(tā)们不会(huì)再(zài)次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的(de)观点(diǎn)，即他们现在对进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业(yè)危机

　　对(duì)于(yú)严重(zhòng)冲击市场的(de)银行业危机，美联储官员们对此专(zhuān)门(mén)进行了(le)讨(tǎo)论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们(men)的工(gōng)具，以(yǐ)确保(bǎo)金融体系有足(zú)够的流(liú)动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美(měi)联(lián)储(chǔ)经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷收(shōu)缩可能会使(shǐ)经济陷入衰退(tuì)。现在，美(měi)联储重申了这(zhè)一观点，不(bù)过，如(rú)果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪(jì)要指出(chū)，中小银行(xíng)的存款外(wài)流(liú)在3月(yuè)底(dǐ)和4月(yuè)基本(běn)停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但(dàn)对(duì)绝大多(duō)数银行来说，这(zhè)些下跌似乎主要反映了(le)对盈利(lì)能力下降的(de)预期，而不是对偿付(fù)能力(lì)的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力(lì)再次加剧的可(kě)能(néng)性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪(jì)要(yào)中最突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为(wèi)存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对(duì)于受到全球(qiú)高(gāo)度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要(yào)指出，许多与会者提到，必须及(jí)时提高(gāo)债务上限，以(yǐ)避(bì)免金融体系和整(zhěng)体经济(jì)出现严重混乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者指出了美(měi)国(guó)国债(zhài)市场有序运作的重(zhòng)要性，或强调(diào)了(le)有(yǒu)关当局继(jì)续(xù)解决(jué)与市场(chǎng)韧(rèn)性相关问(wèn)题(tí)的重要性(xìng)。一些与会者强调(diào)，美(měi)联(lián)储应随时准备(bèi)使用其流动性工具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监(jiān)管和监督(dū)工具，以减轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国(guó)会谈判代表继(jì)续(xù)举行(xíng)2024年房价会继续下跌吗债务上限谈判(pàn)。共和党谈判代(dài)表(biǎo)格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取(qǔ)得任何进展。美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦重申(shēn)她(tā)的部门最早可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联(lián)邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府(fǔ)是否(fǒu)会(huì)在未来几周内耗(hào)尽资金(jīn)的不确(què)定性而言，美联储会议(yì)纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在(zài)这样(yàng)的背景下美联储(chǔ)会(huì)倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可能松了(le)一口气，因为他们有空间(jiān)从现在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场(chǎng)周三仍处于(yú)持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈(tán)判的情况“有一点点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡(xī)进一步(bù)表(biǎo)示，共和党这边(biān)要求(qiú)白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为(wèi)这(zhè)件事进(jìn)行(xíng)讨论。在被问(wèn)及是否有(yǒu)可(kě)能在未来(lái)24-48小(xiǎo)时内达成协(xié)议(yì)时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其(qí)实可以非常快(kuài)，但民主党需要意(yì)识(shí)到他们花了太(tài)多的(de)钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政部(bù)周三发布的数据(jù)，截至(zhì)5月23日的账上(shàng)现金(jīn)为(wèi)765亿美元，较之(zhī)前(qián)一天(tiān)上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这样(yàng)的“剧(jù)本”，美(měi)股原本(běn)将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后的(de)英伟达(dá)突然爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新看到(dào)炒(chǎo)作题(tí)材(cái)的勃勃(bó)生机(jī)。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年(nián)第一财(cái)季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其(qí)中(zhōng)受惠于云计算平台和大(dà)型(xíng)科(kē)技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务(wù)实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊的(de)是(shì)，英伟达对二季度的营(yíng)收指(zhǐ)引为110亿(yì)美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望引发(fā)全球(qiú)资(zī)本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标普(pǔ)500指数(shù)11个板(bǎn)块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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