今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全(quán)行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年(nián)一季(jì)报揭开了(le)基(jī)金经理(lǐ)的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一(yī)季度主要投(tóu)资(zī)在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也(yě)吸引了多位(wèi)明(míng)星基(jī)金经(jīng)理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在(zài)人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业(yè)在人工智能板块的(de)带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国(guó)内(nèi)厂商(shāng)也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域的(de)研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端(duān)的积(jī)极布局，人(rén)工智能浪(làng)潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行(xíng)了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业(yè)仍出(chū)现在其(qí)前十大(dà)重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四(sì)季(jì)度基(jī)本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯片(piàn)产业下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度库(kù)存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一(yī)定的(de)影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度看(kàn)，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却取(qǔ)得了突飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺安积(jī)极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方(fāng)向(xiàng)也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块相关板块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日(rì)发(fā)布的(de)《投资者(zhě)关系活动记(jì)录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术(shù)对(duì)海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长起了(le)很大的(de)作用。

　太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗　澜起(qǐ)科技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心光模(mó)块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日(rì)，中际(jì)旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另(lìng)外(wài)一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块(kuài)之外(wài)，互(hù)联网板块中的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基金股票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示(shì)出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科(kē)技、美的(de)太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗集团、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育(yù)、中航光电(diàn)则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等(děng)行业，同时(shí)，我们(men)亦(yì)在(zài)一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了(le)港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部(bù)分行业(yè)的(de)定(dìng)价出(chū)现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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