北交所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金投资(zī)北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等(děng)专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值(zhí)受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次(cì)新(xīn)基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公(gōng)司也(yě)发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提(tí)下(xià)，公司旗下(xià)基金可参与北交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基(jī)金合同(tóng)的(de)有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北(běi)交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密集(jí)公告可投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专(zhuān)业(yè)投资(zī)机构(gòu)敏锐地(dì)发(fā)现(xiàn)了北交所(suǒ)相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机(jī)会，开(kāi)始(shǐ)加大布(bù)局(jú)力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司(sī)数(shù)量、总体(tǐ)规模较(jiào)小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的加(jiā)入使(shǐ)得整(zhěng)个(gè)板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越来(lái)越多投资者关(guān)注到北交所，自(zì)然也(yě)引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而(ér)近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出(chū)现在北交所公(gōng)司前十(shí)大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所较大word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅规模公(gōng)司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金在北交所(suǒ)的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流(liú)通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来会(huì)加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链的研(yán)究(jiū)，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的(de)个股机会(huì)。同时(shí)，也(yě)可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的(de)公司进(jìn)行投资(zī)。在组合(hé)配置word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极(jí)参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面(miàn)会根据市(shì)场情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票的(de)研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募(mù)基金持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投资北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体回(huí)调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所的投资价(jià)值仍(réng)然受到公募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可(kě)投资标(biāo)的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预(yù)期，故我们(men)认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们(men)对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关(guān)注度(dù)可(kě)能不高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在(zài)研发投入的(de)强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交(jiāo)易制度的(de)不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内(nèi)流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值(zhí)有(yǒu)向(xiàng)上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的(de)性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具(jù)word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅有(yǒu)高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关(guān)投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家(jiā)政策支持的(de)东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会(huì)有相当体量的企业成长成为(wèi)大(dà)型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的(de)过(guò)程会给投(tóu)资者(zhě)带(dài)来丰厚回报(bào)，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而(ér)言(yán)，我们(men)更加看好电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医(yī)药生物等三(sān)个(gè)领域。”

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