五一长假(jiǎ)期间(jiān)，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构已接管(guǎn)了(le)第一共和银行，这是本(běn)轮(lún)美国银(yín)行业危机中第四(sì)家(jiā)倒(dào)下的银行(xíng)，同(tóng)时也(yě)是美国历史上第二大的(de)破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美(měi)国银(yín)行业危机(jī)远未结束，只是暂时止(zhǐ)血(xuè)而已。现(xiàn)在(zài)来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经济的(de)衰退，银(yín)行的资产(chǎn)将持续减值(zhí)，高(gāo)息又会令其成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银(yín)行业危机(jī)将再度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定(dìng)限(xiàn)额，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁国会尽快采(cǎi)取(qǔ)行动，再次提(tí)高债务(wù)上限，避免(miǎn)政府部门(mén)停摆(bǎi)及(jí)可能出现(xiàn)的债务(wù)违约。当(dāng)地(dì)时间(jiān)4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债(zhài)务(wù)上限法案。这项法案(àn)提(tí)议(yì)提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府(fǔ)预(yù)算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将(jiāng)否决(jué)众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出的债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党人必须(xū)在没有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约(yuē)的可(kě)能性，并解决(jué)债务上限问题。两党在提高债(zhài)务上限问题上(shàng)分(fēn)歧很(hěn)大，陷(xiàn)入僵局(jú)，这加(jiā)剧(jù)了(le)美债违约的(de)风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时间(jiān)5月1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议(yì)员(yuán)，她在信中表示，美(měi)国(guó)政(zhèng)府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国(guó)历史上的首(shǒu)次(cì)债务违约。高(gāo)盛认(rèn)为，政(zhèng)府这(zhè)回付不起“账(zhàng)单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次(cì)。美国政府债(zhài)务(wù)已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去(qù)年(nián)国(guó)内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达(dá)130％。美国(guó)一直(zhí)在玩儿这种(zhǒng)借新(xīn)还旧的(de)把(bǎ)戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如(rú)果美元霸(bà)权仍在，美(měi)国(guó)可以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就玩(wán)儿(ér)不转了，最终债务违约(yuē)就(jiù)只是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退(tuì)正在路上(shàng)，有全(quán)球经济“金丝雀(què)”之称的韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元(yuán)的(de)历(lì)史新高，而且是自2008年全(quán)球金(jīn)融危机以来，时(shí)隔14年，再度(dù)出现贸易(yì)逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子3月份韩国出口较去(qù)年同期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅(fú)较2月的(de)7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且为(wèi)连(lián)续第(dì)六个月下降。其中，占韩国(guó)出(chū)口(kǒu)五分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克(kè)称自己(jǐ)在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时(shí)全球经济(jì)数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的本质是(shì)债务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就要有还(hái)，借钱(qián)的时候扩(kuò)大支出刺激经济(jì)增长，而还(hái)钱(qián)的时候(hòu)要缩减支出(chū)又使得(dé)经济下(xià)滑。在高息背景下，偿(cháng)债成本(běn)上升，资(zī)产价格下跌，违(wéi)约(yuē)率就将激增，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务(wù)总量(liàng)达到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债务(wù)规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势(shì)来看，标普(pǔ)指数期(qī)货虽然在(zài)5月1日再创(chuàng)新高，但次日即(jí)大幅(fú)回落(luò)，反(fǎn)弹大概率(lǜ)已经结束了。从(cóng)月线(xiàn)来看，标(biāo)普指数是(shì)大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪(làng)，即新一(yī)轮C下跌将展开。这(zhè)将(jiāng)是月线(xiàn)级别的下跌，幅(fú)度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预(yù)示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧(ōu)股目前(qián)仍处(chù)于高位，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未来下跌(diē)空间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权限的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后(hòu)出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月(yuè)低点必将(jiāng)不保，年内(nèi)恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商(shāng)品指(zhǐ)数来看，去年11月低点(diǎn)已经(jīng)被跌破。该指数(shù)自去(qù)年7月以(yǐ)来已经盘整9个月(yuè)，一(yī)旦下(xià)跌则杀伤力(lì)巨(jù)大。本(běn)轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年(nián)内到(dào)不了，但也不(bù)会距离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全(quán)球(qiú)空(kōng)头而言，等这(zhè)个机(jī)会已经(jīng)很久了，金融危(wēi)机本(běn)轮早就该(gāi)爆(bào)发的，但由于(yú)美联(lián)储的无(wú)限量(liàng)QE，危机被一(yī)再推后。但该(gāi)来的总会来(lái)，大放水是(shì)一剂(jì)毒药，迟(chí)到(dào)的危机将更(gèng)加猛烈！本轮(lún)危机将是(shì)对(duì)全球的一次暴力去杠(gāng)杆(gān)，将(jiāng)重建世(shì)界经济新秩序。百年大变局(jú)不是说着玩(wán)儿(ér)的，我(wǒ)们(men)将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金融(róng)危机(jī)？空头(tóu)一直都活在被质(zhì)疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多(duō)年(nián)以来，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当你(nǐ)认(rèn)为(wèi)它要出(chū)现的时(shí)候(hòu)，最(zuì)终(zhōng)却发现它(tā)还(hái)是(shì)没有来，总是在希望与失(shī)望中不断轮回(huí)。但无(wú)论如何(hé)，我一直都(dōu)相信超越08年(nián)的世纪(jì)金融危机一定会爆发，我会像等初恋一(yī)样去等待(dài)它的到来。

　　你忘(wàng)了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪(lèi)会(huì)掉落。你睡了，可时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火等(děng)在至(zhì)暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟(shú)悉(xī)呢喃(nán)又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一(yī)个一(yī)个错过，一遍一遍来(lái)过，一次(cì)一次放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又依依不舍。所(suǒ)以生(shēng)命啊，它(tā)苦涩如歌。想(xiǎng)不想(xiǎng)看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看燕子(zi)归来？如(rú)果都回不来，那么(me)我该为了(le)谁而存(cún)在？

　　胜利终(zhōng)将属于永(yǒng)不言弃(qì)，对真理(lǐ)执着追求的人(rén)。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必将(jiāng)一战(zhàn)封神！

　　一定要(yào)看到(dào)花开，你一(yī)定等燕子(zi)归来，想着他们(men)都会回来，你誓死为了这(zhè)些而存在(zài)……（公 号(hào)“中产投资”）

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