文(wén)/解运亮博(bó)士(shì)信达证券首(shǒu)席宏观分(fēn)析师

　　核心观点

　　第一，纵观4月政治(zhì)局会议通稿，一个(gè)整体印象是(shì)会议精神超出市场预期。

　　第二(èr)，在“三重压力(lì)”提出时隔一(yī)年(nián)零四个月之后，中央提出最新(xīn)判断，“三重压力”得到缓解。

　　第三，会议冲淡了市场对(duì)于稳增长力度可能减弱的(de)担忧。

　　第四，会议(yì)明确(què)提(tí)出“恢复和扩(kuò)大需求是当前经济持续回(huí)升向好(hǎo)的关键所(suǒ)在”。

　　第(dì)五，会议针(zhēn)对多方面工作都做了积(jī)极部署，对社会各界(jiè)的关切都做了积(jī)极回应(yīng)，半导(dǎo)体、新(xīn)能源、人工智能、平台企业(yè)、消(xiāo)费、投资、一带(dài)一路等领域都看到了(le)利(lì)好。

　　第六，会议专门提到，在超大特大城市(shì)积极(jí)稳步推进城(chéng)中(zhōng)村改造和“平(píng)急两(liǎng)用”公共(gòng)基础设(shè)施建设，可(kě)能带(dài)来经济新的增长点(diǎn)，值得高(gāo)度重视。

　　第七，所有这些变(biàn)化，背后(hòu)都(dōu)反映出整体经济工作思路已经发生了大变化。为(wèi)市场主体做好服(fú)务，以发展(zhǎn)经济为己任(rèn)，这可能是(shì)4月份政治局会(huì)议向市场释(shì)放的深刻信号。

　　风险因素(sù)：国内政策落(luò)地不及预(yù)期，国际政治局(jú)势演变(biàn)超预期(qī)

　　正文

　　第一(yī)，纵观4月政(zhèng)治局(jú)会议通(tōng)稿(gǎo)，一个整体印(yìn)象是会议(yì)精神超出市场预期。每年(nián)4月份的政治局会议，在经济(jì)工作领域(yù)，重要性(xìng)可能仅次于(yú)几个月(yuè)前(qián)的中(zhōng)央经济(jì)工作会议。原因也简单，如(rú)果(guǒ)说中央经济工作会议(yì)确定了此(cǐ)后(hòu)一年的政策导向，那么4月份会(huì)议就确(què)定了未来8个月的(de)政策导向(xiàng)。今年4月的(de)政治(zhì)局会(huì)议，在(zài)方方面面都体现(xiàn)出(chū)对经济的呵护和支持，既好于往年同期，也超出市(shì)场预期。

　　第二，在“三重(zhòng)压力”提出时隔一年零四个月(yuè)之后，中央提出最新判断，“三重压力(lì)”得到缓(huǎn)解。2021年12月中央经济工作(zuò)会议提出(chū)，中(zhōng)国经济(jì)面临需求收缩、供给冲(chōng)击、预期转弱三重压力(lì)，整(zhěng)个(gè)2022年，三(sān)重压力(lì)徘徊不(bù)去。去(qù)年底疫情防控政策优化(huà)至(zhì)今，中央指出“我(wǒ)国疫情防控(kòng)取得重大决定(dìng)性胜利”，“经济社会全(quán)面(miàn)恢(huī)复常态(tài)化运(yùn)行”。今年一季度经济增长大幅好于预期，“五一”旅游出行远(yuǎn)超2019年(nián)同期水平(píng)，都(dōu)体现出经(jīng)济社会常态化运(yùn)行中的(de)强大修复动能。“三重压(yā)力(lì)”得到缓解，反映了疫后中国经济修复(fù)的(de)巨(jù)大成效。

　　第(dì)三(sān)，会议(yì)冲淡了市场(chǎng)对(duì)于稳增长力度(dù)可能减弱的担忧。4月会议对经济(jì)面临问题的(de)定性(xìng)是“当前我国经济运行好转主要是(shì)恢复性(xìng)的，内生(shēng)动力还不强，需求仍然(rán)不足，经济转(zhuǎn)型升级(jí)面临新的阻力，推动(dòng)高质量发展仍需要克服不(bù)少困难(nán)挑(tiāo)战。” 问题决(jué)定对策，有什么(me)样的问题，就有(yǒu)什(shén)么样的(de)对策。2019年4月，问(wèn)题(tí)定性是(shì)“更多(duō)是结构性、体制性(xìng)的”；2021年(nián)4月(yuè)，问题定性是“稳增长压力较(jiào)小的窗口期”。这两次会议之后，稳增(zēng)长力度都(dōu)有回收。今年一季度经济增长超预期，市场(chǎng)又出现了对后续稳增(zēng)长力(lì)度减(jiǎn)弱的担忧。但从这次中央对问(wèn)题的定(dìng)性看，经(jīng)济内生动力仍需增强，需求(qiú)仍需扩大(dà)，这就意味(wèi)着稳增长力度可(kě)能不(bù)但不(bù)会减弱(ruò)，还要有针对性地(dì)加大。这就冲淡(dàn)了市场的一大担(dān)忧。

　　第四(sì)，会议明确提出(chū)“恢复和扩(kuò)大需求是当前经(jīng)济持(chí)续回升向(xiàng)好的(de)关键(jiàn)所在”。会议提(tí)出“四个持(chí)续”，即(jí)“推动经济运行持(chí)续好转(zhuǎn)、内生(shēng)动(dòng)力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解”。会议还(hái)提到一个词“乘势(shì)而上”，表明我们不会因为一季度经济的良好开局而就此满(mǎn)足(zú)，而是继续努力，“乘势而上”。而要实现“四个持续”和“乘(chéng)势而上”，具(jù)体(tǐ)抓手就是“恢复和(hé)扩(kuò)大需求”。

　　第(dì)五，会议针对多方面工作都做(zuò)了(le)积极部署(shǔ)，对社会各界的关切都做了积极(jí)回应(yīng)，半导(dǎo)体(tǐ)、新能源(yuán)、人工智(zhì)能、平台企业、消费、投(tóu)资(zī)、一带(dài)一路等领域都看(kàn)到了(le)利好。

　　——半导体(tǐ)。会(huì)议提出(chū)“要夯实科技自(zì)立自(zì)强根基，培育壮大(dà)新动能”。

　　——新能源(yuán)。会议提(tí)出“要巩(gǒng)固(gù)和扩大新能(néng)源(yuán)汽车(chē)发(fā)展优势，加快推进充(chōng)电桩、储能等设施(shī)建设和配套电网改(gǎi)造”。这(zhè)表明(míng)，对(duì)新能源产业的(de)扶持仍(réng)会继续，专门提到的充电桩(zhuāng)、储能(néng)、配套电网(wǎng)，都(dōu)是新能源产业相对的短板，也有望是未来重点发力的方(fāng)向(xiàng)。

　　——人工智能。会(huì)议提出“要(yào)重视(shì)通用人工智(zhì)能发展，营造创新生态，重视(shì)防范风险(xiǎn)”。首(shǒu)提人工智能，市场热度较高的方向(xiàng)，中(zhōng)央高(gāo)度重视，行稳方能致(zhì)远。

　　——平(píng)台(tái)企业(yè)。会议提出“要推动平台企业规范健康发(fā)展，鼓励(lì)头部平台企业探索创新”。对平台企业的(de)支持力度进(jìn)一(yī)步加大(dà)，去年12月中央(yāng)经济工作会议提(tí)的(de)是“支持平台企业在引领发展、创造(zào)就业、国际竞争中(zhōng)大显身手”，这次进一步升级为“鼓励头部平台企(qǐ)业探索创新”。

　　——消费(fèi)。会议提出“要多渠道增加(jiā)城(chéng)乡居民(mín)收入(rù)，改(gǎi)善消费环(huán)境，促进(jìn)文化旅游等服务消费”。今年一季度社会消费品(pǐn)零售(shòu)累计增长(zhǎng)5.8％，好于市场(chǎng)预期的3.7％，“五(wǔ)一”文旅消费(fèi)更是热度高(gāo)，而中央(yāng)精神是继续呵护和促进消费增长。

　　——民间投(tóu)资。会(huì)议提(tí)出(chū)“要(yào)发(fā)挥好政(zhèng)府(fǔ)投资(zī)和政策激励的引导作(zuò)用，有效带(dài)动(dòng)激发民间投(tóu)资(zī)”。今年一季度，民间投资累计增速只有0.6％，低于(yú)全部固定资(zī)产(chǎn)投资增速4.5个百分点，民间(jiān)投资仍是投资(zī)中(zhōng)的薄弱环节。这次会议(yì)专门提(tí)出“有效带动(dòng)激发民(mín)间投(tóu)资”，未来可(kě)能会有相应(yīng)政(zhèng)策发力。

　　——一带一路。会议(yì)提(tí)出(chū)“要把吸引外商投(tóu)资放在更加(jiā)重要的位置(zhì)，稳住外贸外资基本(běn)盘。要支持(chí)有条件的自贸试(shì)验区和(hé)自由(yóu)贸易港对接国际高标准经(jīng)贸规(guī)则，开展改(gǎi)革开放先行先试。” 从2013年9月29日中国（上海）自(zì)由(yóu)贸易试(shì)验区正式挂牌成立(lì)至今，全国已设立21个自贸(mào)试验区(qū)及海(hǎi)南自由贸(mào)易港(gǎng)。在(zài)新一轮对外(wài)开放先行先试(shì)中，“一带一(yī)路”沿线国家可能是开放和合(hé)作的重(zhòng)点(diǎn)方向(xiàng)。

　　第六，会议专门提(tí)到，在超大特(tè)大城(chéng)市积极稳(wěn)步推(tuī)进城中村改造和“平急两(liǎng)用(yòng)”公(gōng)共基础(chǔ)设(shè)施建设，可能带来经济新(xīn)的增长点，值得高度重(zhòng)视。根据《国务院关(guān)练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益于调整(zhěng)城市(shì)规模划分(fēn)标准的(de)通(tōng)知》（国发〔2014〕51号）规定(dìng)，城(chéng)区常住人(rén)口500万以上(shàng)1000万以下的(de)城市为特大城(chéng)市，城区常住人口(kǒu)1000万(wàn)以上的城(chéng)市为超大(dà)城市。目前，超大城(chéng)市包括上海、北京、深圳、重庆、广州(zhōu)、成(chéng)都、天津7城，特大城市包(bāo)括武(wǔ)汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳(yáng)、青(qīng)岛、济南(nán)、长沙、哈尔(ěr)滨、郑州、昆明、大连14城。“平急两(liǎng)用”设施指平时用作旅游、康养等功能，遇重大公共突发事件时可立(lì)即转换为(wèi)应急场所的设施，能(néng)够有效补齐(qí)大城市应急(jí)能力(lì)建(jiàn)设短板，同(tóng)时提升大城市山(shān)区旅游居住品质，助力大城市周边(biān)乡村振兴发展(zhǎn)，更好统(tǒng)筹大城市发展和安全。“平急两用”设施建(jiàn)设，涉及建设改造(zào)一批“平急两用”的(de)民宿和(hé)酒店、储备一批(pī)单体(tǐ)大(dà)型方舱医院、升(shēng)级一批应急医(yī)疗(liáo)服务点等。21个超大(dà)特大城(chéng)市的(de)城中村改造和“平急两(liǎng)用”设施建设，不仅对(duì)房地产投资，乃至对(duì)整体固(gù)定(dìng)资产投资，都(dōu)有望带来(lái)新的(de)增长点。

　　第七，所(suǒ)有这些变化，背后都反映出(chū)整体经济工作思(sī)路已(yǐ)经发生了大(dà)变化。过去几年很多政策，如疫情防控、房地产调(diào)控、打击资本无序扩张、治理教(jiào)培互联网等，初衷是好的，也取得了重大成效，但客观上也(yě)一定程度上影响了市场的预期。此前(qián)，中央已(yǐ)经明确表示，要慎重出台收缩性(xìng)政策，从这(zhè)次(cì)4月份(fèn)会(huì)议看(kàn)，这个要求(qiú)已经落到(dào)了实处(chù)，没有收缩性政策(cè)，各项政(zhèng)策都(dōu)是呵护和支持经济的(de)。近期，淄博烧(shāo)烤火出圈，淄博市政(zhèng)府(fǔ)受(shòu)到了全国人民的大力点赞，大家都看(kàn)到了淄(zī)博市政府在搞(gǎo)好(hǎo)营商环境、促(cù)进经(jīng)济增长(zhǎng)上的努力。而从4月份政治局会议看，淄(zī)博市政(zhèng)府(fǔ)可能只是一(yī)个缩影，整(zhěng)体经(jīng)济工(gōng)作思(sī)路都(dōu)在发生大变化，为市场(chǎng)主体(tǐ)做好服务，以发展(zhǎn)经济为己任，这(zhè)可能是4月份政治局会议(yì)向市场释(shì)放的深(shēn)刻(kè)信号。

　　逐句解读

　　中共中央政治局4月28日(rì)召开(kāi)会议(yì)，分析(xī)研究(jiū)当前经(jīng)济形势和经济工作。中共(gòng)中央总书记习近平主持会议。（每年4月份的政治(zhì)局会议，在(zài)经济工作领域(yù)，重要性可能仅(jǐn)次于几个月(yuè)前的中央经济工作会议。原(yuán)因(yīn)也简单，如果说(shuō)中央经济工作会议确定了此后(hòu)一年的政策导(dǎo)向，那(nà)么4月份会议就确定了(le)未来8个(gè)月(yuè)的政策导向。）

　　会议(yì)认为，今年以来，在以(yǐ)习近平同(tóng)志为核(hé)心(xīn)的党(dǎng)中央坚强领导下，各地区各部门更好统筹国(guó)内国际两个大(dà)局，更好统(tǒng)筹疫情防(fáng)控和经济社会发(fā)展(zhǎn)，更好统(tǒng)筹发展和安全，我(wǒ)国疫(yì)情防控取得重大决定性(xìng)胜利（全国(guó)政(zhèng)协委员、中国疾病预防控制中心流(liú)行病学首席专家吴尊友日(rì)前表示，新冠病毒在未(wèi)来出现地方性(xìng)流行(xíng)或者散发可能性比较(jiào)大，再出(chū)现较大规模(mó)流行的可能(néng)性较小。），经济社会全面恢复常态化运行（今(jīn)年“五一”旅游(yóu)出行，已经远超2019年同(tóng)期水平，体现出经济社会常态化运行中(zhōng)的(de)巨大(dà)消费动(dòng)能），宏观政策靠(kào)前协(xié)练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益同(tóng)发(fā)力，需(xū)求收缩(suō)、供给冲击、预期转弱三重压(yā)力得到缓(huǎn)解，经济增长好(hǎo)于预期，市场需求(qiú)逐(zhú)步(bù)恢复(fù)，经济发展呈现回升(shēng)向好态势，经济运行实现(xiàn)良好开局(jú)。（“三重压力(lì)”首次提出，是在2021年(nián)12月中央(yāng)经(jīng)济工(gōng)作会议上。时隔一年(nián)零四个月(yuè)之后，疫情影响逐步(bù)减(jiǎn)弱之下(xià)，“三重压力”得到缓解。）

　　会(huì)议指出(chū)，当(dāng)前我(wǒ)国经(jīng)济运行好转主要是恢复性的，内生动力(lì)还不强，需求仍然不足，经(jīng)济转型(xíng)升级面临新的阻力，推动高质(zhì)量发展仍(réng)需要克服不少困难挑战。（这一段是对当前经(jīng)济(jì)中面临的问题的(de)定性(xìng)，问题决定对策，有什(shén)么样的问题，就有什(shén)么样的对(duì)策(cè)，对问题(tí)的定性(xìng)非常重要。2019年4月，问题定性(xìng)是“更多是结构性、体制性的”；2021年4月(yuè)，问题定性是“稳增长压力较小的窗口期”。这两次会议之后，稳增长(zhǎng)力度都有回收。今(jīn)年一季度经济增长超(chāo)预期，市(shì)场又出现了对后续稳增长(zhǎng)力度减(jiǎn)弱(ruò)的担(dān)忧。但从这次(cì)中央对(duì)问题的定性看，经济内生动(dòng)力仍(réng)需增强，需求仍需扩大，这就意味着稳增长(zhǎng)力(lì)度不(bù)但不会减弱，还要有针对性地加大。这(zhè)就(jiù)冲淡了市场(chǎng)的一大担忧。）

　　会议强调(diào)，要(yào)深入开展学习(xí)贯彻(chè)习近平新时(shí)代中国特(tè)色社会主义思想主题(tí)教育，认真落实(shí)中(zhōng)央经济工作(zuò)会议精神，坚持(chí)稳(wěn)中求进工作总(zǒng)基调，完整、准确、全面贯彻新发展(zhǎn)理念，加快构(gòu)建新(xīn)发展格局，全(quán)面深化改(gǎi)革开放(fàng)，把发挥(huī)政(zhèng)策效力和激发(fā)经(jīng)营(yíng)主体活力结(jié)合起(qǐ)来，形成推动高质量发(fā)展的强大动力，统(tǒng)筹推动经济运行持续好(hǎo)转、内(nèi)生(shēng)动(dòng)力持续(xù)增强、社会预期(qī)持续改善、风险(xiǎn)隐患持续化(huà)解（提出四个“持续”，其实现(xiàn)有赖于(yú)稳增长政策持续发力(lì)），乘势而上（这个词表(biǎo)明我们不(bù)会因为一季度经济的良好开局(jú)而(ér)就此满足，而是继续努力，“乘势(shì)而上”。），推动(dòng)经济实现质(zhì)的有效提升(shēng)和量(liàng)的合理增(zēng)长。

　　会议(yì)指(zhǐ)出，要加快(kuài)建设以(yǐ)实体经济为支撑(chēng)的现代化产(chǎn)业体系，既(jì)要(yào)逆势而(ér)上(shàng)，在(zài)短(duǎn)板领域加快突破，也要顺(shùn)势(shì)而为(wèi)，在优势领(lǐng)域做大(dà)做强(qiáng)。要夯实科(kē)技(jì)自立自(zì)强根(gēn)基(jī)，培育(yù)壮大新动能（或(huò)利好半导体）。要巩固和(hé)扩大新能源(yuán)汽车发(fā)展优势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等设施建设和(hé)配套电(diàn)网改(gǎi)造（对新能源产业的扶持仍会继(jì)续，专门提到的充电(diàn)桩、储能、配套电网(wǎng)，都是新能源产业相对的短板，也是(shì)未来(lái)重点发力的方向）。要重视通(tōng)用人工(gōng)智能(néng)发展，营造(zào)创新(xīn)生态(tài)，重(zhòng)视防范风险（首提人工智(zhì)能，市场热度(dù)极高的方(fāng)向，中央(yāng)高(gāo)度重视，行稳(wěn)方能(néng)致远）。

　　会议强调，恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的(de)关键(jiàn)所在。积极的财(cái)政政策(cè)要加(jiā)力(lì)提(tí)效(xiào)，稳健(jiàn)的(de)货币政策要精准有力，形成扩大需(xū)求的合力(lì)。要多渠道增加(jiā)城乡居民收入，改善消费环境，促进(jìn)文化旅游等服务消(xiāo)费（今年一(yī)季度社(shè)会消费品零售累计增长5.8％，好于市场预(yù)期(qī)的3.7％，“五一”文旅消费更是热(rè)度高，而中(zhōng)央精神是继续呵护和(hé)促进消费增长）。要(yào)发挥好政府投资和(hé)政策激励的引导(dǎo)作用，有效(xiào)带动激发民间投资(zī)（今年(nián)一季度，民间投资累计增速只有0.6％，低于(yú)全部固定资产投资(zī)增速4.5个百(bǎi)分点(diǎn)，民(mín)间投资仍是投(tóu)资中的薄弱环节。这次会议专门提(tí)出“有效带动激发民间投资”，未来可(kě)能会有(yǒu)相应政策发力）。

　　会(huì)议(yì)指出，要坚持“两个毫不动(dòng)摇(yáo)”，破除影(yǐng)响各(gè)类所有制企(qǐ)业公平竞(jìng)争、共同发(fā)展的(de)法律(lǜ)法(fǎ)规(guī)障碍(ài)和隐性壁垒，持(chí)续提振经(jīng)营(yíng)主体(tǐ)信心，帮助企业恢(huī)复元气(qì)（“两个(gè)毫不动(dòng)摇”，即“毫(háo)不(bù)动摇巩固和发展公有制经济(jì)，毫不动摇鼓(gǔ)励、支持(chí)和引导非(fēi)公(gōng)有制经济发展”。重(zhòng)申“两个毫不动摇”，有助于(yú)进一步解决民营(yíng)企业信心(xīn)和元气不足问题）。各类(lèi)企(qǐ)业(yè)都要依(yī)法合规经(jīng)营(yíng)。要下决心从根本上解决企(qǐ)业(yè)账(zhàng)款拖欠问题。要(yào)推动平台企业规范健康(kāng)发展，鼓(gǔ)励(lì)头部平台企业探(tàn)索(suǒ)创新。（对平台(tái)企(qǐ)业的支持力度进一步加(jiā)大(dà)，去(qù)年12月(yuè)中央经济(jì)工作会议提的(de)是“支持(chí)平台企业在引领发展、创造就(jiù)业、国际竞争中(zhōng)大显身手”，这次进(jìn)一(yī)步升级为“鼓(gǔ)励头部平台企业探索创新”。）

　　会议(yì)强调，要全面深(shēn)化改革、扩(kuò)大高水平对外开放。认真(zhēn)落(luò)实党(dǎng)和(hé)国家机构(gòu)改革方案，推进国家治理体系和治理能力现代化。要把吸引外(wài)商(shāng)投资放(fàng)在更加(jiā)重要的位置，稳(wěn)住(zhù)外(wài)贸外资(zī)基本盘。要支持有(yǒu)条件的自贸试(shì)验区和自(zì)由贸易港对接国际高标准经贸规则，开展改(gǎi)革开放先行先试。（从2013年9月29日中国（上海）自由贸易试验区正式挂牌成立(lì)至今，全国(guó)已设立21个自(zì)贸试验区(qū)及(jí)海南自由贸易港(gǎng)。在(zài)新一轮对外开(kāi)放先行先试(shì)中，“一带一路”沿(yán)线国家(jiā)可(kě)能是开(kāi)放和(hé)合作的重点方向。）

　　会议指出(chū)，要有效防范化(huà)解重点领域风险，统(tǒng)筹(chóu)做好(hǎo)中小银行、保险和信托机构改革化险工作。要(yào)坚持(chí)房(fáng)子是用(yòng)来住(zhù)的(de)、不(bù)是用(yòng)来炒的定位(wèi)，因(yīn)城(chéng)施策，支持刚性和改善性住房需求(qiú)，做好(hǎo)保交楼、保民生、保稳定工作(zuò)，促进房地产市(shì)场平(píng)稳健康发展，推(tuī)动建(jiàn)立房地产业发展新模式。在超大特大城市(shì)（《国务院(yuàn)关于调整城市规模划分(fēn)标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住(zhù)人口500万以上1000万(wàn)以下(xià)的城市(shì)为特大城市，城区常住人口(kǒu)1000万以上的城市为超大(dà)城(chéng)市。目前，超大城(chéng)市包括上(shàng)海、北京、深圳、重庆、广州、成都、天津7城，特大城市包括(kuò)武汉、东(dōng)莞(guǎn)、西安、杭州、佛山、南(nán)京、沈(shěn)阳、青岛、济(jì)南、长沙(shā)、哈尔滨、郑州、昆(kūn)明、大(dà)连14城。）积极稳(wěn)步推进城中村(cūn)改造（7个(gè)超大(dà)城市和14个(gè)特大城市的城中村改(gǎi)造，可能会给房(fáng)地(dì)产带来新的增(zēng)长点，有利于房地(dì)产市场实现平稳健康发展(zhǎn)）和“平急(jí)两用”公共(gòng)基(jī)础设施建设（“平(píng)急两用(yòng)”设施指(zhǐ)平时用(yòng)作旅游、康养(yǎng)等功能，遇(yù)重大公(gōng)共突发事件时可立即转换(huàn)为(wèi)应急场所(suǒ)的设(shè)施，能够有效补(bǔ)齐大城(chéng)市应(yīng)急能力建设短板，同时(shí)提升大城市山区(qū)旅游居住品(pǐn)质，助(zhù)力大城市周边(biān)乡村(cūn)振兴发展，更好统(tǒng)筹大城(chéng)市发展和安全(quán)。建设(shè)改造(zào)一批“平急两用(yòng)”的民宿和酒店、储备(bèi)一批(pī)单体(tǐ)大(dà)型(xíng)方舱医院、升级(jí)一批应急医疗服务点(diǎn)，将对(duì)投资带(dài)来新的增长点。）。规划(huà)建设保障性住房。要(yào)加(jiā)强地方政府债务(wù)管理，严控新增隐性债务。要(yào)继续(xù)抓好新冠疫情防控(kòng)工作(zuò)。

　　会(huì)议(yì)强调(diào)，要切实(shí)保(bǎo)障和改善民(mín)生，强化就业优先导向(xiàng)，扩大高校毕业生就业渠(qú)道，稳定农民工(gōng)等重点群(qún)体就业（截至3月(yuè)，16-24岁的(de)青年失业率高达(dá)19.6％，降低青年失业率(lǜ)已成为当前就业工作的重点。日前国办发布《关于优化(huà)调整稳就业政策措施(shī)全(quán)力促发展惠民生的通知》（国办发〔2023〕11号），提(tí)出支(zhī)持国(guó)有企业扩大招聘规模，2023年可给予一次性增人增资，核增部分据实计入(rù)工(gōng)资总额并作为下(xià)一年度工资总额预算基数(shù)。我们预计后续青年(nián)失业率将(jiāng)明显(xiǎn)下降(jiàng)。）。要以“时时(shí)放心不下(xià)”的(de)责任感(gǎn)，持续抓(zhuā)好安全生产。要做好迎峰度夏(xià)电力供应保障。要巩固拓(tuò)展脱贫攻(gōng)坚(jiān)成果，抓好粮(liáng)食生产和重要农(nóng)产品供应保障，全(quán)面推进乡村振(zhèn)兴。要加强生态环境(jìng)系统治(zhì)理(lǐ)。各级领导干(gàn)部(bù)要(yào)带头大兴(xīng)调查研究(jiū)，奔着(zhe)问题去，切实帮助企业和基层解决困难。

　　（“会议还研究了(le)其他事项(xiàng)”的(de)表述以往经常出现，但这次(cì)没(méi)有出现(xiàn)，可见这次会(huì)议是专门聚焦经济工作的一次(cì)会议。）

　　风(fēng)险因(yīn)素:

　　国(guó)内(nèi)政策落地不及预期，国际政治局势(shì)演变(biàn)超预期

　　本(běn)文源(yuán)自报告(gào)：《整体经济工作思路已(yǐ)经发生大变化——逐句解读4月政(zhèng)治局(jú)会议(yì)通(tōng)稿》

　　报告发布(bù)时(shí)间：2023年4月29日

　　发布报告(gào)机(jī)构：信达证(zhèng)券研究开发中心

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