金融(róng)界(jiè)5月22日消息 日本股(gǔ)市走出(chū)了泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高(gāo)，同(tóng)时也是(shì)自日(rì)本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘(pán)价。今年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可(kě)能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票(piào)需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过(guò)，日本(běn)企(qǐ)业部(bù)门(mén)仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发(fā)导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的(de)出(chū)手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本前(qián)五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大(dà)了(le)对日本五(wǔ)大商社的股份(fèn)持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯(bó)克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本持有的(de)股票(piào)比在美国以外任何其他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大(dà)商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一(yī)步投资日本(běn)股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购(gòu)股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的(de)一(yī)大(dà)堆(duī)业(yè)务，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资(zī)解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部分原因是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险业务(wù)副董(dǒ丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字ng)事长格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班人(rén)），因(yīn)为接下(xià)来双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布(bù)局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的还有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国(guó)际(jì)会计准则(zé)）于5月9日(rì)全(quán)部出炉(lú)。日本(běn)5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股(gǔ)的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了(le)巴(bā)菲特宣布(bù)持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的(de)美国苹果和美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研(yán)报中指(zhǐ)出在过去(qù)的三十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其(qí)并没(méi)有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际(jì)变(biàn)化值(zhí)得研(yán)究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在新的(de)地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮(bà丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字n)演了更加(jiā)重要(yào)的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边(biān)际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日(rì)本(běn)的设备投资开始(shǐ)进入加速(sù)期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘(yuán)变(biàn)迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避(bì)风港”。与此同时(shí)，劳动力(lì)的(de)下(xià)滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的(de)医(yī)疗(liáo)体系以及人工(gōng)智能的(de)发展，也(yě)意味着劳(láo)动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动(dòng)

　　近年来(lái)，日本监管层持(chí)续推动企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)能(néng)力的改(gǎi)善和(hé)价(jià)值(zhí)的(de)修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投(tóu)资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在(zài)今(jīn)年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌破(pò)净值的(de)情况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价经营(yíng)要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮。

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