芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年(nián)失业率的(de)因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三(sān)因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全(quán)解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的(de)因素是(shì)青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅推高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万(wàn)青年(nián)失(shī)业人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动力=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要(yào)转向(xiàng)服务业。以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高行(xíng)业，但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季(jì)度青年(nián)失(shī)业人口仍(réng)增加的原因。经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢(màn)，服务(wù)业就业复(fù)苏结构的(de)分化，带来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的(de)出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增加493万；二(èr)是部(bù)分(fēn)群体因(yīn)就业形势(shì)恶化(huà)而退出(chū)劳动市场；三是(shì)就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出(chū)现以下三种情况：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着(zhe)疫情后经(jīng)济复苏而(ér)减少，但(dàn)青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期(qī)，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查(chá)失(shī)业率较(jiào)去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业率却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推(tuī)高青年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经(jīng)常(cháng)认(rèn)为失业率上(shàng)升(shēng)一定是失业(yè)增加的结果，这个(gè)判断对(duì)于全年(nián)龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年(nián)劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增(zēng)加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业人(rén)口数(shù)量（分子(zi)），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国(guó)家统计局(jú)在3月就业(yè)数据解读时，披露(lù)了当前青(qīng)年就业和失业(yè)人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市场的(de)青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业(yè)人员比去年(nián)同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)，比(bǐ)2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四(sì)个月(yuè)青年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动(dòng)力总量(liàng)维持在(zài)3219万(wàn)，青年(nián)失业(yè)率每(měi)提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万(wàn)左右(yòu)的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年(nián)失(shī)业人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年(nián)同(tóng)期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要(yào)好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为(wèi)，青年(nián)群体由于工作(zuò)经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调(diào)查数据，青(qīng)年失(shī)业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体(tǐ)中这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后(hòu)，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例(lì)从(cóng)高到(dào)低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄(líng)段(duàn)失业人群(qún)中，年龄(líng)越(yuè)低，平均受(shòu)教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育的，这一(yī)比例在其他(tā)三个年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教(jiào)育程度(dù)也大致类似(shì)，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例(lì)略低(dī)于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁(suì)以(yǐ)下就业(yè)人员的(de)受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人(rén)口的行(xíng)业与青(qīng)年就业分(fēn)布基本(běn)一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的(de)特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业(yè)占全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年(nián)失业人口(kǒu)的行(xíng)业分(fēn)布是(shì)由就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳(nà)就(jiù)业占比较大的行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了(le)较大规模的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)来自何处(chù)之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃水的(de)生产供应业，这四个(gè)行业是国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务行业(yè)吸纳青年就业(yè)的比例均增(zēng)超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人(rén)员的受教育年限，来计算各(gè)行业的知识密(mì)集程度。有5个行业(yè)的平均受(shòu)教育(yù)年限在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行(xíng)业是(shì)过去十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的青年(nián)就业比例变动与行业平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育(yù)年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失业(yè)人数(shù)/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年就(jiù)业肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西(yè)人(rén)数(shù)/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业失业率的近似替代指标。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识密集型行业的(de)青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西)前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高于疫(yì)情(qíng)前三年(nián)均值，这三个(gè)行(xíng)业一季度复苏(sū)情况较好；知(zhī)识密集程度更(gèng)高(gāo)的房地产业、租(zū)赁和商(shāng)务服(fú)务(wù)业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率的分子(zi)端来(lái)看，当前青年(nián)失业人员(yuán)增长的(de)症结(jié)在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年(nián)就业大(dà)量流向知识(shí)密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方(fāng)面，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏(sū)结构(gòu)分化，带来的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一(yī)季度就业(yè)尚(shàng)未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就业已经出现回(huí)暖，但对于三分之二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育的青年失业人口而言，这些行业的(de)就业吸纳相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入人口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力可能将步入(rù)长期下降通道，这将从(cóng)分母端(duān)推升青(qīng)年失业率，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而(ér)后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移(yí)人(rén)口(kǒu)，这两部(bù)分(fēn)增量(liàng)未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国(guó)以(yǐ)来(lái)的(de)一轮“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出(chū)生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今(jīn)年随着(zhe)疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口数(shù)量会较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然(rán)较(jiào)难回(huí)到十三五期间超2000万的规(guī)模(mó)。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高(gāo)速(sù)增长空间有限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是低于其他年(nián)龄(líng)段群(qún)体，大(dà)部分青年在(zài)校，并未(wèi)进入劳动市场(chǎng)。二(èr)是近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局(jú)披露的青年就业(yè)和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标(biāo)已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增(zēng)速(sù)。

　　二是(shì)部分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在发布(bù)会指出当月“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初(chū)次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社(shè)会风气来看，对学历(lì)的推(tuī)崇导致本科(kē)毕(bì)业即(jí)进入就业(yè)市场的年(nián)轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要

　　失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前(qián)青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失(shī)业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概(gài)念的两个(gè)要点：一(yī)是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针对全部(bù)就(jiù)业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多(duō)针对(duì)青(qīng)年失业(yè)率的讨论以全(quán)国青年人口数(shù)量为(wèi)出发(fā)点(diǎn)，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城乡结(jié)构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别(bié)说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自(zì)全国月度劳动(dòng)力(lì)调查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查范围(wéi)为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对(duì)象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查(chá)正式在全国范围内(nèi)开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度(dù)人口(kǒu)调查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一(yī)次的人口普查则(zé)在长表部(bù)分纳入(rù)就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的(de)年鉴将(jiāng)这(zhè)一数(shù)据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿(yì)人(rén)左右，误差(chà)约(yuē)2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业(yè)就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司(sī)

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