金融界5月11日消息(xī) 央行今日发(fā)布2023年(nián)4月份金融数据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增速比上月末低0.3个百(bǎi)分点，比上年同期高1.9个百分点(diǎn)。初步(bù)统计，2023年4月社会融资规(guī)模增量为1.22万亿(yì)元，比(bǐ)上年同(tóng)期多(duō)2729亿元(yuán)。其中，对实(shí)体(tǐ)经(jīng)济(jì)发放的(de)人民(mín)币(bì)贷款增(zēng)加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币存款减少4609亿(yì)元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其(qí)中，住户(hù)存款减少1.2万(wàn)亿(yì)元(yuán)，非金融企业存款减少1408亿元，财政性(xìng)存(cún)款(kuǎn)增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机构存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外币存(cún)款余额8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速(sù)评认为，M2同比回落，主因居民存(cún)款1丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗3个月(yuè)以来同比首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表外(wài)资产，而(ér)非用于消(xiāo)费，消费(fèi)在二季(jì)度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷款13个(gè)月以(yǐ)来首次转负。4月居民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在(zài)经历了(le)一季(jì)度的爆发式增(zēng)长后，信贷在(zài)4月明显回落。从(cóng)结构(gòu)上来看，居民部门再次“缩(suō)表”，不过企业中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回落可能是因为一季(jì)度透支了部分银行(xíng)信贷额度和企业信贷需求，而且4月地(dì)产销售也边际(jì)走弱。社融增速(sù)与上月持平，非标(biāo)融(róng)资(zī)持(chí)续好(hǎo)转。M2增速在高基数下回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源认为，M2同比(bǐ)回落主因居民存款13个月(yuè)以来同比首次(cì)转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消(xiāo)费(fèi)，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民(mín)贷款13个月以(yǐ)来首(shǒu)次(cì)转(zhuǎn)负。4月居(jū)民(mín)存(cún)款减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比(bǐ)回升(shēng)0.2个百分(fēn)点(diǎn)至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非(fēi)企(qǐ)业(yè)活期存款(kuǎn)大幅改善，和地(dì)产销售的(de)再(zài)度转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存(cún)款大幅(fú)减少的问题，中信证(zhèng)券认为是季节性波动。因为(wèi)银行(xíng)倾(qīng)向于(yú)让理财产品在(zài)季末到期，使资金回(huí)流成存款，以应对考核，然后(hòu)在下季初发行新的理财产品(pǐn)承接。因此居(丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗jū)民存款(kuǎn)在季末(mò)季初常出现波(bō)动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点(diǎn)，或(huò)许反映了企业经营(yíng)活跃(yuè)度有所提升。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观与中信证券看法较为一致，招商宏观表示居民存款(kuǎn)减少符合季节性规律。在(zài)本月(yuè)数据中(zhōng)，居民端出现(xiàn)了(le)新增存款，新增贷款(kuǎn)同时收缩的情况。从历史规律来看，4月(yuè)及(jí)7月一般是居民(mín)存(cún)款减少的时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居(jū)民存款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无(wú)法从4月(yuè)数据(jù)得出类似居民加速偿还房贷等结(jié)论。

　　对于(yú)居民存款的去向问题，申万宏(hóng)源分析认(rèn)为4月居民存(cún)款减少更可能(néng)去向表外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对于(yú)4月的信贷结构(gòu)问题，招(zhāo)商宏观(guān)表示在(zài)放缓的信贷投放(fàng)中(zhōng)，结构特(tè)征依然明显。企业中(zhōng)长期贷款贡(gòng)献(xiàn)了新(xīn)增信贷的绝大部分，居民端(duān)中长(zhǎng)期信贷(dài)出现收(shōu)缩。这种(zhǒng)结构特征反映了居民端在前期购房需(xū)求脉冲(chōng)式释放(fàng)后信心(xīn)仍然(rán)不(bù)足的情况。如果没有进一步的政策支撑(chēng)，不排除(chú)居民端(duān)新增信(xìn)贷量(liàng)会持续(xù)维持在低(dī)位。

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