财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现货(huò)价(jià)格(gé)本(běn)周四(sì)一度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创历史(shǐ)新高。A股(gǔ)方面，珠(zhū)宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价格的(de)持(chí)续(xù)攀(pān)升，引来众多投资(zī)者的(de)目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研(yán)报中表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝复苏节奏与弹(dàn)性优于预期，根(gēn)据行业数(shù)据，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人拆解，其一，金价稳步(bù)上行预(yù)期提振长期(qī)需求(qiú)，存(cún)货(huò)增值(zhí)提振毛利(lì)率，C端消费者黄金(jīn)投资(zī)保值需求及加盟商补货需求有望(wàng)释(shì)放；其二，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆需(xū)求(qiú)显著回补，同店开店有(yǒu)望匹(pǐ)配(pèi)释(shì)放，长(zhǎng)三(sān)角地区表现尤其值(zhí)得期待；其三，古(gǔ)法金(jīn)中(zhōng)流砥(dǐ)柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块(kuài)行情(qíng)的(de)可持(chí)续性(xìng)，德邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月(yuè)5日(rì)研报中分析，从国际金(jīn)价来看，全球(qiú)地(dì)缘政治的(de)不确定性(xìng)、美国经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的不确定(dìng)性(xìng)等因素均有(yǒu)望(wàng)对金价形成长期支撑。从(cóng)国内消费复苏(sū)的节奏来看，预计今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产(chǎn)品定(dìng)位，创(chuàng)新(xīn)性的(de)产品(pǐn)设计(jì)，以(yǐ)及积极(jí)的(de)渠(qú)道(dào)扩张策(cè)略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业(yè)绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢(shū)水平，仍(réng)戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研究(jiū)院甄(zhēn)唯萱在研报中(zhōng)指出，预(yù)期(qī)国内(nèi)金(jīn)银(yín)珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升(shēng)，将(jiāng)在2024年超过90万(wàn)亿元(yuán)，年复合增长率约(yuē)为5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝的市场(chǎng)规模增(zēng)长速(sù)度(dù)更快，年复合(hé)增长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银(yín)珠宝行业中黄(huáng)金市场的增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的(de)复合增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班(yě)将(jiāng)保持(chí)6％的增速戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班ong>。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要(yào)包括(kuò)上游黄金、钻石等原材料(liào)供应，中游的制造(zào)设计(jì)及下(xià)游(yóu)的终(zhōng)端(duān)零售环节，其中下游环(huán)节的附加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国(guó)信证券研报中指出，下游零售环节同样拥有较(jiào)高的(de)毛(máo)利率水平，黄金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的(de)高(gāo)毛利(lì)率水平，产业链附加值高，相关企(qǐ)业通过(guò)强势(shì)的渠道建设以提高市场份额，可以获得更加优化的(de)盈利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞争格(gé)局的角度来看，截至(zhì)2022年，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行(xíng)业(yè)市占率(lǜ)前十(shí)的集团中，除(chú)了瑞士历峰集团、路易·威登集团外(wài)其(qí)余(yú)8个(gè)均为国产品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占率分别(bié)达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业(yè)内的CR10不断提(tí)升，于(yú)2021年超过了30％。

　　据财(cái)联(lián)社(shè)不完全统计，相关(guān)上市公(gōng)司包括(kuò)萃华(huá)珠宝(bǎo)、曼(màn)卡(kǎ)龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老凤(fèng)祥和周大(dà)生等(děng)，具体情况如下：