大家好，简单看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能(néng)源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理，海富(fù)通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混(hùn)合(hé)来(lái)看，截至去(qù)年年(nián)底，持仓基本(běn)为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度(dù)末，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称(chēng)，在一(yī)季(jì)度的(de)操作中，本基(jī)金总体把握住了市场的节(jié)奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置权重，较好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会(huì)，组合(hé)调(diào)整(zhěng)取得了明(míng)显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系所代表的传统实(shí)体(tǐ)行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖(lài)交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的(de)天数已累(lèi)计达到(dào)22天，上一次出现持续成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的(de)电力设备(bèi)及新能(néng)源，持续(xù)约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿(yì)元，团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动(dòng)后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调(diào)整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年(nián)在(zài)业绩(jì)披露期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持(chí)力度进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势，进(jìn)入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调(diào)整需(xū)求出现集中释放。就(jiù)资(zī)本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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