华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印(yìn)度首富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然(rán)大波的(de)美国(guó)新兴做空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头(tóu)对(duì)准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为(wèi)147亿(yì)美元(yuán)，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经济(jì)结(jié)构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) 娜能组成什么词，娜字能组什么词语“类(lèi)似娜能组成什么词，娜字能组什么词语(shì)庞(páng)氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投资者的(de)资(zī)金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。报(bào)告指出，简而言(yán)之，伊坎一直(zhí)在(zài)使用从新(xīn)投资者那里获得的资金向老投资者支(zhī)付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金(jīn)的风险的情况(kuàng)下才是(shì)可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中(zhōng)表示，IEP的(de)股(gǔ)票(piào)被高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格比上次(cì)报(bào)告的资(zī)产净值高出218％，远远高于(yú)所有可(kě)比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司(sī)，其交易(yì)价格均低于各自的资产净值。资(zī)产净值是(shì)衡量(liàng)基金业(yè)绩的关键指标(biāo)，衡(héng)量基金所(suǒ)持证券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是(shì)迄(qì)今为止美国大(dà)型股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是(shì)现金的形式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊(yī)坎(kǎn)企业出售新股(gǔ)，以满足(zú)股东(dōng)的(de)支出，从(cóng)而抬高(gāo)了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美(měi)元(yuán)，但一个月后，该部门(mén)的一(yī)家重(zhòng)要子公司(sī)申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关系密切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞(ruì)在其(qí)研究中假设，即使(shǐ)在(zài)最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对(duì)伊(yī)坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公(gōng)开披(pī)露(lù)的信息，我(wǒ)们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往(wǎng)一(yī)样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的(de)激进主义投资已经很(hěn)好地证明了(le)这(zhè)一点(diǎn)。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的维权原则付(fù)诸(zhū)于我们的多数(shù)控股公司以(yǐ)及我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在(zài)我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装(zhuāng)、房地(dì)产和其他(tā)行业的各(gè)种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告中的说(shuō)法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益(yì)机构也坐不(bù)住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)做(zuò)空报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实(shí)例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印(yìn)度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空(kōng)报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外(wài)资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受(shòu)到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公(gōng)共(gòng)广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平(píng)。阿达尼的(de)个人净资(zī)产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡研(yán)究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研(yán娜能组成什么词，娜字能组什么词语)究(jiū)官(guān)网介绍，公司(sī)的主要业务(wù)包(bāo)括(kuò)披露企业的会计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关联交易(yì)、财报违规(guī)等(děng)。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡研究公司(sī)共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记(jì)者(zhě)，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格大学学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的救(jiù)护车急(jí)救部门，是拥有以(yǐ)色列证(zhèng)书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以(yǐ)避免的人(rén)为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美国司(sī)法部(bù)和证券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并(bìng)在生(shēng)产能力方(fāng)面(miàn)误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)曾(céng)介入(rù)马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推(tuī)特(tè)后，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为做(zuò)空(kōng)推特，推(tuī)特(tè)股价随(suí)即大涨约8％。

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