大家好，简单看(kàn)一(yī)个基金经理(lǐ)，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓(cāng)基(jī)本(běn)为(wèi)新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外(wài)，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在(zài)一季度(dù)的操作中，本基金(jīn)总体把(bǎ)握(wò)住了市(shì)场(chǎng)的节奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板(bǎn)块(kuài)的(de)配(pèi)置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组合(hé)调整取(qǔ)得(dé)了明显(xiǎn)的(de)超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代(dài)表的传统实体行业(yè)正(zhèng)在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海富通股(gǔ)票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年(nián)以(yǐ)来均取得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块(kuài)在(zài)短期(qī)高度依(yī)赖交易(yì)，阶段性失去(qù)靠配置获取超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超(chāo)40％的天(tiān)数已累计达到(dào)22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能(néng)源，持续约28个交易(yì)日，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计(jì)回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨(zhǎng)幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、自制苏自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四波行情，春季(jì)躁(zào)动后(hòu)往往会有一(yī)波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏攻势(shì)大概(gài)率创新高(gāo)。如(rú)果今年(nián)在(zài)业绩(jì)披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等(děng)大(dà)产(chǎn)业(yè)趋势以政(zhèng)府支持(chí)力度进一步加大(dà)、资本开支增(zēng)加、订单增(zēng)加(jiā)和产(chǎn)品销量业绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成本轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面(miàn)风险因素(sù)逐步发(f自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别ā)酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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