今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)大(dà)行(xíng)情之(zhī)下，引发了(le)全(quán)行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金(jīn)经理的(de)观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明(míng)星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结合自身业(yè)务的(de)人工智(zhì)能(néng)领域的(de)研究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可(kě)逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报的持(chí)仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现在(zài)其(qí)前十大重仓(cāng)股之列外，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的(de)头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积(jī)极回(huí)报并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太(tài)大变化(huà)，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去年(nián)底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局(jú)芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细(xì)分领域，在一季(jì)度都到了临(lín)近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度(dù)拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需(xū)求端将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一(yī)个(gè)重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的制裁已经到了(le)穷(qióng)途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施(shī)压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟(shú)制程(chéng)，另一方面在国内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备的(de)国(guó)产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金(jīn)规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅，这一规模(mó)暴(百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗bào)涨更多来(lái)自于(yú)投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回报基金的话题也(yě)屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的(de)总规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市(shì)场上管理规(guī)模超(chāo)过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露情况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓(cāng)半(bàn)导体及(jí)光(guāng)模块相关板块，他(tā)也坦言(yán)在一(yī)季度主要对对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基(jī)金一(yī)季度新进(jìn)了(le)海(hǎi)康威视(shì)、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备(bèi)检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系(xì)活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案(àn)，目前主要(yào)产(chǎn)品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据(jù)中(zhōng)心光(guāng)模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度(dù)的(de)时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四(sì)只个股在一季(jì)度退出兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基金在一季度(dù)除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的(de)人(rén)工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内(nèi)维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞(jìng)争力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕(yù)成(chéng)为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票(piào)市值占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显(xiǎn)示(shì)出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占基金(jīn)净值(zhí)比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前(qián)十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部分制(zhì)造(zào)业，增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步(bù)逢(féng)低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可(kě)能面临业(yè)绩(jì)拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益(yì)，但市场的(de)博弈程度超(chāo)出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将基(jī)于中长期的(de)行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而(ér)行。

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