公(gōng)募(mù)基金一季报募集披(pī)露。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规模，再(zài)度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季报(bào)进(jìn)入密集披(pī)露期，顶流基(jī)金经理调(diào)仓路径和投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规(guī)模超880亿元，再(zài)度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。一(yī)季度(dù)，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春(chūn)一(yī)季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药明(míng)康(kāng)德。另(lìng)一位(wèi)700亿(yì)级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视(shì)，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张(zhāng)坤掌舵(duò)的易(yì)方达蓝(lán)筹精选、易方(fāng)达优质企(qǐ)业(yè)三(sān)年持(chí)有(yǒu)、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金(jīn)披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管理规模超越葛兰，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公(gōng)募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保(bǎo)持了(le)高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)作，4只基(jī)金的权益资(zī)产仓位均(jūn)超(chāo)过了(le)92％。一季(jì)度张坤所(suǒ)持基(jī)金(jīn)股票(piào)仓位基本(běn)稳定，对结(jié)构(gòu)进(jìn)行了调整，增加了(le)消费等行业的配(pèi)置，降低了(le)金融等(děng)行业(yè)的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在(zài)2023年一(yī)季度(dù)均实(shí)现了(le)正收益，基(jī)金净值(zhí)增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的(de)基金——易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一(yī)季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内(nèi)基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其(qí)进(jìn)入(rù)了易方达蓝筹精选第十(shí)大(dà)重仓股。此(cǐ)外(wài)，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行(xíng)了不同的加减(jiǎn)仓操(cāo)作(zuò)：加仓(c200克等于多少毫升水，200克是多少ml水āng)泸州老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看(kàn)，易方达蓝(lán)筹精选在(zài)一(yī)季度还减持了香港交易(yì)所、招(zhāo)商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)报中指出(chū)，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然持(chí)有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本面价(jià)值(zhí)投资很吸引人的一点是，投资者可以用很长一段(duàn)时间来(lái)充分观(guān)察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明自己的成(chéng)功和巨大(dà)的成长潜力(lì)之后，再(zài)买入也不迟。基本面(miàn)价值投资的优势(shì)之一在(zài)于可积累性。如果只是针对(duì)某一(yī)次投资，积累的重要(yào)性可能并不显著。但如(rú)果将投资贯(guàn)穿一生(shēng)，并将长期复合回报作为终级(jí)目标，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择(zé)一条可积累的“很长的(de)坡(pō)”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经(jīng)理刘彦春管理规模(mó)达(dá)751.63亿(yì)元，报告期内所(suǒ)管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长是刘彦(yàn)春管理的规模(mó)最大的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份(fèn)额净值增(zēng)长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓(cāng)贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团(tuán)、药(yào)明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等(děng)股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明(míng)康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指(zhǐ)出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是今年主要(yào)宏(hóng)观背景。经济运行正(zhèng)常化(huà)需要一(yī)个过程，特别是居民(mín)和(hé)中(zhōng)小企业(yè)，需(xū)要时间修复资产负债表、修复信心。随着(zhe)经(jīng)济逐步正常(cháng)化，居民消费信心回(huí)升、超额储蓄(xù)下(xià)降是必然(rán)事件，消费今年大概率(lǜ)超(chāo)预期回(huí)升。就近(jìn)期(qī)公(gōng)布的社(shè)融和地(dì)产数据分析，二季度A股盈利增速(sù)有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正(zhèng)在重回正轨(guǐ)的路上。除了继续关(guān)注(zhù)整个经济体发展状况之外，可以将目(mù)光更多放在微(wēi)观企业层(céng)面。可以看到很多公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加强大(dà)。不必总是关(guān)注宏(hóng)观数(shù)据，多看看微观(guān)企业(yè)变化可(kě)以让内心更加(jiā)平静。我们对(duì)全年(nián)股(gǔ)票市场(chǎng)有信心，未来将继续(xù)保持合同约定较(jiào)高仓位运(yùn)作，更多在(zài)顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能(néng)相关产业链

　　一季(jì)度末(mò)，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在(zài)报告期(qī)内均实现(xiàn)了正收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润基(jī)金(jīn)管理规模最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一季(jì)度基金份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)度末(mò)保持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓(cāng)股分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达(dá)股(gǔ)份(fèn)、万华(huá)化(huà)学(xué)、中际(jì)旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季(jì)度兴(xīng)全合(hé)润前十(shí)大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动(dòng)情(qíng)况来看，一(yī)季度兴(xīng)全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨(chén)股份，使这两(liǎng)只(zhǐ)股票进(jìn)入前十大持仓。此外，一季(jì)度兴全合润加(jiā)仓三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等(děng)股(gǔ)票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一(yī)季报中指出，今年一季度(dù)疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体(tǐ)经济逐步回到复苏轨道(dào)。随着(zhe)中国的稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)政(zhèng)策(cè)落实与全球范围内的(de)通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内需(xū)复苏(sū)加上预期改善推动资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外银(yín)行出现(xiàn)了(le)阶段(duàn)性危(wēi)机(jī)，但各国(guó)政(zhèng)府较为迅速地采取(qǔ)了对(duì)应措施，接管相关银(yín)行，市场(chǎng)情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)板块(kuài)分化更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的(de)‘中特(tè)估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度上涨。该基(jī)金(jīn)报告(gào)期内对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公(gōng)司。”谢治宇表示(shì)。

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