美(měi)国历史(shǐ)上首(shǒu)次(cì)债务违约风险(xiǎn)正在逼近。

　　当(dāng)地时(shí)间5月1日，美国财(cái)长耶伦就美国债务违约发出警告，如果(guǒ)国(guó)会无(wú)法解决债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题，美国可能最早(zǎo)在6月1日发(fā)生债务违约(yuē)。

　　美国(guó)最早(zǎo)将于(yú)6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)5月1日警告称(chēng)，如果国会无(wú)法解(jiě)决债务上限问题(tí)，美国可能最早(zǎo)于6月1日出(chū)现债务违约，这将(jiāng)是(shì)美国历史上的首次债务(wù)违约。耶伦敦促国会(huì)“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元的法定借(jiè)款上限问题(tí)。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主、共(gòng)和(hé)两(liǎng)党的(de)国会参众两院(yuàn)领导人，告知联邦政府举债(zhài)额度比预期(qī)消(xiāo)耗更快，国会应尽早采(cǎi)取行动，维护美国“信用”和各方对美国的“信(xìn)心”。

　　她再次提(tí)醒国会议(yì)员处理债务上(shàng)限的(de)重要性。“我们(men)从过去的债务上限僵局中了(le)解(jiě)到，等(děng)到最后一(yī)刻才暂停或提高债务上限可能会(huì)对企业和消(xiāo)费者信心造成严(yán)重损(sǔn)害，加重纳税人(rén)的短期借贷成本(běn)，并对美国(guó)的信用评级(jí)产生负面影(yǐng)响，”耶伦在信中(zhōng)说。

　　耶伦在信中表(biǎo)示，之所以在一个(gè)月之(zhī)后财政部就可能(néng)耗(hào)尽现金，其中(zhōng)重要的一个原(yuán)因是最近(jìn)税收收入(rù)放缓。她表示，财政(zhèng)部正(zhèng)在暂停发行州和(hé)地方政府系(xì)列证券(quàn)，以避免突破债(zhài)务上限(xiàn)。

　　此前(qián)，国会预算办公室预(yù)测，非常措施可能(néng)会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期存在不确定(dìng)性。

　　5月1日，美国会(huì)预算办公室发(fā)布的最新报(bào)告显示(shì)，美国(guó)在6月初耗尽资金的风险较之前(qián)更高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔(ěr)说：“由于(yú)截至4月底的(de)税收收(shōu)入低于国会预算(suàn)办公室(shì)2月(yuè)份的预期，我们现在估计，财政部(bù)在(zài)6月初用尽资(zī)金的(de)风险要大得多。”

　　报道称，在早些时候的一份报告中，国会(huì)预算办公室预测(cè)，非常措(cuò)施可(kě)能会在7月至9月间用(yòng)尽(jǐn)，尽管它(tā)也承认其预期存在不确(què)定性。

　　据美国有线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出警告(gào)后，美(měi)国总(zǒng)统拜(bài)登已邀请美国国会的(de)四位领导人于(yú)5月9日在白宫就债务上限(xiàn)问题(tí)举行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告(gào)：将(jiāng)引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财政部长耶(yé)伦日前曾(céng)警告称(chēng)，如果美国国会未能(néng)提高政府(fǔ)的债务上限，由(yóu)此产生违约，将(jiāng)引发一场“经济灾难(nán)”，并(bìng)在未来几年推高利率。

　　据报道，耶伦在(zài)一场(chǎng)企业(yè)高(gāo)管活动中发(fā)表讲话说，美(měi)国债务违约将(jiāng)导(dǎo)致失业，同时使得(dé)家(jiā)庭(tíng)在抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽车贷款和(hé)信用卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债(zhài)务(wù)违约将导致失业率上升，同时使(shǐ)美国家庭(tíng)在抵押(yā)贷款、汽车(chē)贷(dài)款和信用(yòng)卡(kǎ)上的支出增加。增加或暂(zàn)停31.4万亿美元的借款上(shàng)限是(shì)国会(huì)的“基本责(zé)任”。她警告(gào)说，如(rú)果债(zhài)务违约将(jiāng)引发(fā)一(yī)场经济和(hé)金融(róng)灾难(nán)，“违(wéi)约将提高永续借款的成本(běn)。极大增加未来(lái)的(de)投资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不提高债(zhài)务上限，美国企业将(jiāng)面临不(bù)断恶化的信贷市场，政府(fǔ)可能无法向依赖(lài)社(shè)会保障的(de)相关家(jiā)庭和(hé)老年(nián)人(rén)发放款(kuǎn)项(xiàng)。

　　美(měi)国众议院通(tōng)过债务(wù)上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党围绕(rào)债(zhài)务上限(xiàn)的党(dǎng)争不断加剧，引发(fā)全球对于(yú戊申年是哪一年)美债违约可能引发金融动荡的担忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上限，以换取大(dà)幅(fú)削(xuē)减政(zhèng)府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需(xū)控(kòng)制在1％。

　　所谓债(zhài)务上(shàng)限是(shì)美(měi)国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的为履行已(yǐ)产生的支付(fù)义(yì)务而举(jǔ)债的(de)最高(gāo)额度，触及这条“红线(xiàn)”意味着美国财政部(bù)借款授权(quán)用尽。

　　不过随后白(bái)宫发(fā)布声(shēng)明称，美(měi)国总统拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和(h戊申年是哪一年é)党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案(àn)。白(bái)宫称众议院共和党(dǎng)人(rén)必须在(zài)没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消(xiāo)违约的可能(néng)性，并解决债务(wù)上限问题(tí)。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议(yì)院多数(shù)党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)舒默驳(bó)斥(chì)了共和党的债务(wù)上限法案，称其为“美(měi)国(guó)违(wéi)约法案”。白宫称该法案是“为获取极(jí)端让(ràng)步而进行(xíng)的鲁莽尝试”，并表示(shì)如果(guǒ)该法案到达(dá)拜登的办公桌，他将予(yǔ)以(yǐ)否(fǒu)决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美(měi)国债务上限的法案谈(tán)判陷入僵局，再次提升市(shì)场担忧(yōu)。美银的美国利率(lǜ)策略师(shī)认为，自(zì)上周以来，美国利率反(fǎn)弹，美债收益(yì)率曲线牛(niú)市趋(qū)陡，造(zào)成这样(yàng)状况的催化剂是对美国(guó)银行体系的担忧再度抬头。市场定(dìng)价美联储(chǔ)下(xià)周最后一次加息，这与我行的美国经济团队的(de)预期一致。进一(yī)步加息是有可能的(de)，但考虑到银行体系(xì)的(de)漏洞，加息面临着更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在(zài)8月1日，美(měi)债(zhài)“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根(gēn)大通预计，美国债(zhài)务上限问题最早将在下(xià)个月显现出来。该(gāi)行认为，美(měi)国(guó)国债出现(xiàn)技术(shù)性违约的风险“不小(xiǎo)”。摩根大通在报告(gào)中表示，预计有关美国(guó)债务上限和联邦拨款法(fǎ)案的辩论都将“危险地逼近”最后期限。该行(xíng)的(de)美国利率策略团队预计，美国(guó)财政部可能在(zài)8月(yuè)中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美国(guó)债务上限对未来的僵局没(méi)有帮助；在共和党和民主(zhǔ)党(dǎng)领(lǐng)导(dǎo)人提(tí)出最新(xīn)财政提(tí)案后，解决(jué)美国债务上限僵(jiāng)局的方法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛也(yě)警告称，美国触(chù)及(jí)关键的债务上限(xiàn)最后期限(xiàn)的时间可(kě)能会早于市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预期。高盛(shèng)首席经济学家兼全球投资(zī)研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数据透露的(de)信息有限，但(dàn)是4月份(fèn)迄今(jīn)为止的(de)“疲弱”税收表明(míng)，在6月上半月达到美(měi)国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的(de)可(kě)能性大幅增加(jiā)了。

　　中信(xìn)证券研究表示，美国(guó)已在今(jīn)年1月触及债(zhài)务上(shàng)限，财政部可(kě)通过特别(bié)措施和(hé)TGA余额(é)两大途径缓解(jiě)燃眉(méi)之(zhī)急。近日市场对(duì)美国债务上限问题的担忧情绪再次升(shēng)温，这主(zhǔ)要是由税(shuì)收同比减少(shǎo)与国(guó)会两党僵(jiāng)持这两个因素催化。尽管如此，从立法流(liú)程、党(dǎng)派意(yì)向、后备方案(àn)等三个角度看，我(wǒ)们(men)认(rèn)为美债在今年6月违约的风险仍然较小。债务上(shàng)限问题可能导致货(huò)币市(shì)场与债券市场加大波动，但总(zǒng)体而言预计其直接影响有(yǒu)限(xiàn)。

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