消费(fèi)复苏的强烈信(xìn)号下，美妆市场还没有(yǒu)真正(zhèng)等(děng)来(lái)中国消费者(zhě)的回(huí)归。

　　国际美妆巨(jù)头雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公(gōng)布的2023财(cái)年第三财季业绩显(xiǎn)示(shì)，在截至3月31日的三个月内，集团净销(xiāo)售额(é)同比下滑12％至37.5亿美元；净利润从上年(nián)同期(qī)的5.58亿美元大跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰(lán)黛将业绩(jì)下滑主(zhǔ)要归因于中(zhōng)国、韩国等亚洲地区旅(lǚ)游(yóu)零售恢复缓慢(màn)导致(zhì)库(kù)存高企，在打折清(qīng)理库存的(de)同时，渠道的补货订单(dān)也(yě)有所减少。据管(guǎn)理(lǐ)层透露(lù)，本季度全球旅游零(líng)售有机销售额就下降了45％。

　　这已是雅(yǎ)诗兰黛业(yè)绩下滑的第四个财(cái)季。2023财(cái)年(nián)前三财季(jì)，雅诗兰(lán)黛净销售(shòu)额同(tóng)比下降13％至123.01亿美元；净利润同比下(xià)降(jiàng)55％至10.39亿(yì)美(měi)元。旅(lǚ)游(yóu)零售的(de)问题首(shǒu)当其冲(chōng)。

　　这一局面不会很快扭转。该集(jí)团首席执行官Fabrizio Freda在财报(bào)交流会(huì)上表示，“亚洲旅游零售业的(de)复苏比我(wǒ)们(men)预期的(de)更不稳定，其他地区更(gèng)加缓慢，第四财季的不(bù)利因素比我们2月份预(yù)期(qī)的要大得多。”

　　雅诗(shī)兰黛不得不再次下调全财(cái)年业绩(jì)预期。据预(yù)计，2023财年(nián)雅诗(shī)兰黛(dài)集团净销(xiāo)售额同比(bǐ)下降10％-12％；有机净销售额(é)下降(jiàng)5％-7％。

　　投资者们也终于失去(qù)耐性(xìng)。业绩发布当日(rì)，雅诗(shī)兰黛股价破纪录地(dì)暴跌超21％，直接从(cóng)245美(měi)元/股(gǔ)左右(yòu)跌破200美元(yuán)/股。截至5月(yuè)5日收盘，雅诗(shī)兰黛股价回升至(zhì)203.54美元(yuán)/股，市(shì)值为727.5亿美(měi)元。但和年(nián)初相比，该股票股价(jià)跌幅已近20％，市值蒸发逾(yú)百亿美元。

　　押注旅(lǚ)游零售，零售商却在清库存

　　作为跨国美妆企业的重要渠道，雅诗兰黛在旅游零(líng)售已(yǐ)深耕超30年。如今被“控诉(sù)”的旅游零售渠道(dào)，曾以高速增长的态(tài)势让(ràng)公司引以(yǐ)为傲。

　　据媒体报道，雅诗兰(lán)黛通过该渠道(dào)每年触及超过30亿消(xiāo)费(fèi)者。雅诗(shī)兰黛集团总(zǒng)裁Fabrizio Freda亦(yì)曾表(biǎo)示，旅游(yóu)零售推动雅(yǎ)诗(shī)兰黛在过去十年中实现巨大增长。

　　根据(jù)雅诗兰黛集团方面透露(lù)，基(jī)于过(guò)去几年海南旅(lǚ)游(yóu)零售快速增长，去年7月在海南发生(shēng)新冠疫情(qíng)时，集团与零售商(shāng)均对疫后的市场恢(huī)复信(xìn)心十(shí)足，采购了大量产品。但(dàn)此后因(yīn)恢复不及预期，导致该渠道库存高企(qǐ)，零售商目(mù)前仍在一边清(qīng)理库存，一(yī)边(biān)减少采(cǎi)购量，最终导致业绩问题。

　　旅游零售渠道(dào)何以撼动(dòng)整个集团业绩？从全球(qiú)旅游零售业务来看，2004财(cái)年，雅诗兰黛的(de)旅游(yóu)零售业务销售额约占全年(nián)销售(shòu)额的6％，到2021财年该(gāi)业务销售额占比达到28％，超过集团销售(shòu)额的(de)1/4。且旅游零售(shòu)渠道在(zài)雅诗兰黛集团的护肤(fū)、彩(cǎi)妆、香水和护发等整个品(pǐn)类渠(qú)道中(zhōng)市场份额领(lǐng)先。

　　随(suí)着海南(nán)离岛免税(shuì)在疫情期间快速发(fā)展(zhǎn)，中国旅游零(líng)售市(shì)场对(duì)于雅诗兰黛集团更是举足(zú)轻(qīng)重。2022财(cái)年(nián)报告指出(chū)，集团最大的客户就是在(zài)中国旅游零售渠道中销售产品(pǐn)。正因为(wèi)如此，海南旅游零售渠道(dào)的疲软(ruǎn)就直接导致了(le)在第三(sān)财季(jì)，雅诗(shī)兰黛护肤品类(lèi)净销(xiāo)售额从2022财年(nián)的(de)23.95亿美元暴跌17％至2023财年的(de)19.22亿美元。海蓝(lán)之谜、雅诗兰黛(dài)、Dr.Jart+品牌的净(jìng)销(xiāo)售额均有所下(xià)滑。

　　雅诗兰黛在交(jiāo)流会上提及，过去半(bàn)年里(lǐ)虽(suī)然海南旅(lǚ)游(yóu)客流在增加，但是该(gāi)市场(chǎng)的美(měi)妆消费(fèi)转化却远(yuǎn)不(bù)及预期。此外时代财(cái)经注意到(dào)，雅(yǎ)诗兰(lán)黛(dài)旅游零售渠道(dào)商品的“地(dì)板(bǎn)价”一直以来(lái)被不少消费(fèi)者诟病(bìng)。

　　过去两年里，韩(hán)国、日本免税(shuì)渠道的大量商品通过保(bǎo)税仓形式流入中国市场(chǎng)，在库存饱和、直播(bō)、离岛免税等多(duō)方因(yīn)素带动下，各渠道竞(jìng)争激(jī)烈，许多明星产(chǎn)品在市场上价格“击穿(chuān)地板”。雅诗兰黛集团旗下(xià)的品牌雅(yǎ)诗兰黛与(yǔ)倩碧就是其(qí)中典型。

　　巴克莱银(yín)行分析师Lauren Lieberman也对(duì)雅诗兰(lán)黛集团旅游零售业(yè)务内部的(de)控制度(dù)和(hé)话(huà)语权(quán)提出质(zhì)疑。今年(nián)初，雅诗兰(lán)黛等国(guó)际美妆纷纷提升售价，同时伴随的还有旅游零售渠道(dào)的折扣收(shōu)缩，这从一定(dìng)程度上也阻碍了(le)消费者(zhě)“剁手”。

　　代工订(dìng)单缩减，美妆市场(chǎng)尚未复苏

　　雅诗兰(lán)黛集(jí)团的困境也并非个(gè)例。今年以来，其他美妆集团也没有等到中国消费(fèi)者如预期(qī)那般回(huí)归。

　　截至3月31日(rì)，宝洁在中(zhōng)国最新财(cái)季有(yǒu)机销售额同比增长2％，但(dàn)旗下王(wáng)牌化妆(zhuāng)品(pǐn)牌SK-II因游客(kè)未大规(guī)模回归而(ér)在旅游零(líng)售渠(qú)道的销(xiāo)售额有所(suǒ)下降。

　　“想到(dào)惨(cǎn)，没想到(dào)这么惨。”一位国(guó)际美妆(zhuāng)品牌内部人士对时代财经形容今(jīn)年以来的市场情况。另据多位美(měi)妆行业人士透露，今(jīn)年一季度品(pǐn)牌销(xiāo)售(shòu)平平，美妆消费复苏不及预(yù)期也成为共识。“经济大环境不(bù)好，化妆品成为可以缩减的支出。”有人如是解释。

　　欧(ōu)莱雅(yǎ)集团也在最新财季指出，中国(guó)所在(zài)的(de)北亚市场在(zài)集(jí)团88是不是质数，79是质数吗增速垫底(dǐ)，仅(jǐn)1.9％。公司管理(lǐ)层直言，线(xiàn)下的客流(liú)回来(lái)了，但(dàn)销售尚未复(fù)苏。而本土头部美妆公司贝泰妮(nī)在今年一季度(dù)营收(shōu)和净利润增(zēng)速均显著放缓。

　　这(zhè)亦导致了上游代工厂的订单缩减(jiǎn)。一位国(guó)际美(měi)妆巨(jù)头代工厂内部(bù)人士表(biǎo)示，“比去(qù)年好(hǎo)，但生意没有预期的那么乐观。”而这个差距(jù)主要反映在(zài)订单数量上。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是(shì)，在今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)，曾在(zài)疫(yì)情三年(nián)依托直播而猛(měng)增的线上销(xiāo)售彻底(dǐ)“哑火(huǒ)”。

　　据华福证券研报，今年1-3月淘(táo)系(xì)销售口径显(xiǎn)示(shì)，欧莱(lái)雅集团旗下(xià)兰蔻，雅诗兰黛集团旗下(xià)雅诗兰黛、海蓝之谜，宝洁(jié)旗下SK-II，资生堂旗(qí)下资(zī)生(shēng)堂品牌，GMV与销售量均同比录得双位数下滑，其中雅诗兰黛(dài)GMV下滑超(chāo)30％，销(xiāo)售量下滑26.2％。本土品(pǐn)牌方面，华熙生物(wù)的润百(bǎi)颜，贝(bèi)泰妮的(de)薇诺娜，上(shàng)海(hǎi)家化的玉泽、佰(bǎi)草集，水羊股份御(yù)泥坊等都没能逃脱GMV大幅下(xià)滑(huá)的命运。

　　图片(piàn)来源：华福证券(quàn)

　　在某国际美妆集团电商部门工作的(de)歪歪（化名）对时代(dài)财经透露，业绩(jì)增长贡献多来源于几个头部(bù)品(pǐn)牌，“因(yīn)为前几年直播(bō)美妆腾飞，品牌(pái)目标原本高(gāo)得离谱(pǔ)，高得我都想摆(bǎi)烂了。我们品牌(pái)去年(nián)（销售）比前年涨(zhǎng)60％，但今年的全年目标比去年实际达成同比下降10％。集(jí)团(tuán)还有一些品牌也在降标(biāo)。”

　　她(tā)还指出，因为销售疲软，今(jīn)年以来品牌的各(gè)项费用均(jūn)有缩减，“下调的费用有(yǒu)推广费(fèi)、活动费、赠品费，以及参与(yǔ)电商平台满减活动时减下来的(de)差价(jià)。”

　　小(xiǎo)品(pǐn)牌的日子似(shì)乎更难(nán)。据一名纯净美(měi)妆(zhuāng)品牌市场人(rén)员透露88是不是质数，79是质数吗，“一(yī)季度销售目标倒是完成了，但是现在品(pǐn)牌方都发猛力，竞争激烈，消费者(zhě)要求(qiú)也(yě)变高了。我们线上的(de)投(tóu)放(fàng)费用几(jǐ)乎是从(cóng)1到0，去年计划还做了明(míng)星投放(fàng)、达人投(tóu)放，今年本(běn)来有(yǒu)计划(huà)，但现在全部停止了。公司架构还在调整。”

　　美妆市场何时真(zhēn)正回暖？目前鲜少有人能给出明确答案(àn)，“静观其变”成了(le)不少业内人(rén)士对当下(xià)市场的判断。年初的各公(gōng)司的涨价策略显然未(wèi)能解决根本(běn)问(wèn)题(tí)，与此(cǐ)同(tóng)时有(yǒu)公司毅然选择加码供应(yīng)链投资(zī)，以缩短(duǎn)市场反应周期；有(yǒu)公司(sī)选择收(shōu)购潜力品牌(pái)，创造增(zēng)长(zhǎng)引擎；还(hái)有公司则(zé)重押(yā)线下(xià)专柜，深(shēn)入低线城(chéng)市抢占市场(chǎng)份(fèn)额。

　　疫情政策调整(zhěng)后，消费者(zhě)们首先奔(bēn)向餐饮、旅游等典(diǎn)型的(de)线(xiàn)下消(xiāo)费场(chǎng)景，而美妆领域似(shì)乎无(wú)法(fǎ)享受到(dào)这场消(xiāo)费的复(fù)苏。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 88是不是质数，79是质数吗