看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半(bàn)年和一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其(qí)中的(de)分项指数释放价格压(yā)力再(zài)度升温的警报(bào)信号：4月(yuè)购(gòu)进价格创(chuàng)去(qù)年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普全球(qiú)的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国(guó)国(guó)债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年(nián)期美债收益率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低(dī)谷(gǔ)的美元指数(shù)迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联(lián)储(chǔ)官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月(yuè)内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司(sī)心理关(guān)口，连续第二周因周五回落而全周累计由(yóu)涨转跌(diē)；工(gōng)业金属总体继(jì)续下(xià)挫，在(zài)中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录高位(wèi)后，市场开(kāi)始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦(lún)锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继(jì)续回落(luò)，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油(yóu)周五反弹(dàn)，但经济前景的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受到(dào)美(měi)国能源部公布上周库存(cún)不降反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央(yāng)银(yín)行加息300基点

　　当地时(shí)间(jiān)周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅(fú)加息(xī)，今年(nián)3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年(nián)，这家央行也已经经历了多次加息(xī)，总幅度达到了(le)3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行(xíng)未来将继续(xù)监(jiān)测物(wù)价水(shuǐ)平、外(wài)汇(huì)市场和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布(bù)的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报告，在各类商品和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟(yān)酒等同比价格变化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信、教育和(hé)交通运输等方面价(jià)格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及(jí)今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一(yī)项市(shì)场预期调查报(bào)告还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地(dì)时间4月21日，美国(guó)得克萨斯(sī)州在(zài)内(nèi)的多个地(dì)区持续遭(zāo)到(dào)恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区(qū)到(dào)密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥(ào)国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机(jī)场20日晚上(shàng)因天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州州长凯文·斯(sī)蒂特(tè)宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报道，当地时间20日(rì)，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主持(chí)自己(jǐ)的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中拥有了(le)一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油(yóu)主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期(qī)经(jīng)济(jì)衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方(fāng)面，国内(nèi)经济处于弱(ruò)复苏状态(tài)，油脂(zhī)实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn馈赠的意思)幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消(xiāo)费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工(gōng)消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时(shí)略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产地报价(jià)相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提(tí)高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵(kuí)油(yóu)各200万吨的免(miǎn)税额度(dù)，斋月后通常(cháng)是需求淡(dàn)季，最(zuì)近(jìn)印度也(yě)取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因此，短期(qī)棕榈(lǘ)油低库(kù)存支撑价格，但中长期(qī)产地累库(kù)可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料(liào)分析(xī)师(shī)陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端(duān)因为斋(zhāi)月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来(lái)的(de)MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑近月价格，但(dàn)是(shì)2月印尼产量位(wèi)于历史同期(qī)最高位，且未来产区(qū)产量(liàng)季节性恢复(fù)，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的抑(yì)制，远端的(de)产区产量恢复以(yǐ)及(jí)出口走弱(ruò)较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分析(xī)称，当(dāng)前(qián)国内库存(cún)较(jiào)高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国(guó)内，远月进(jìn)口利(lì)润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示(shì)，3月(yuè)份(fèn)全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期(qī)，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体(tǐ)现，预计进口利(lì)润将(jiāng)会逐步(bù)修复(fù)，国内也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加(jiā)快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继续小幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需继续关注(zhù)实际消费(fèi)以及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁止(zhǐ)乌(wū)克(kè)兰(lán)出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区(qū)三(sān)级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差(chà)也(yě)扩(kuò)大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由(yóu)负(fù)转正后，菜油(yóu)成交再(zài)度冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜(cài)油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油(yóu)的累库(kù)程度还算正常，菜(cài)油(yóu)的利空阶段(duàn)性算是(shì)交易(yì)充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行不及预(yù)期(qī)，对(duì)于植物油消费增(zēng)速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预(yù)计后(hòu)续(xù)库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口库(kù)存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购情(qíng)况来(lái)看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是(shì)每个月维持在(zài)24万(wàn)吨(dūn)以上(shàng)的水平，而且菜油进(jìn)口量预计会(huì)维持高位，特(tè)别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大(dà)。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同(tóng)时，菜(cài)油的(de)需求(qiú)还(hái)受到棉油、玉米油等(děng)其他(tā)小油(yóu)种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要(yào)维持和豆油的低价差(chà)来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧(ōu)洲(zhōu)受到(dào)菜(cài)油供应压力(lì)的影响，现(xiàn)货价(jià)格维持(chí)弱(ruò)势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后期国内的供应也(yě)会愈发(fā)宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛空的思(sī)路。后续需要重(zhòng)点(diǎn)关注加拿大新一(yī)季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际(jì)市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应情(qíng)况，关注(zhù)是(shì)否会有新增(zēng)供应或者上游(yóu)成(chéng)本端的变(biàn)化因素的影响；另一(yī)方(fāng)面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接(jiē)下来一(yī)段时(shí)间(jiān)，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格(gé)波(bō)动。

　　供需(xū)格(gé)局变化(huà)致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市(shì)场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其他地(dì)方(fāng)油厂也在(zài)陆续恢复，下(xià)周开(kāi)始周(zhōu)度压榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历史同(tóng)期(qī)最高的进口(kǒu)量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不断(duàn)过关，部分(fēn)工(gōng)厂(chǎng)预计逐步恢复(fù)开(kāi)机。当前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机(jī)状态，预(yù)计短期(qī)开机继续位馈赠的意思于低位，下(xià)周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会(huì)继续累库。现货市场乏(fá)善可陈(chén)，预计本周(zhōu)全国大(dà)豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求(qiú)并不(bù)乐(lè)观。傅博表(馈赠的意思biǎo)示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增(zēng)加(jiā)，西南地(dì)区(qū)菜油对豆油的替代正在(zài)发生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积(jī)极(jí)，贸易商(shāng)采购心(xīn)态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月(yuè)上旬供(gōng)应(yīng)将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期(qī)需要重点关注南(nán)国内大(dà)豆(dòu)到(dào)港(gǎng)通(tōng)关以(yǐ)及整体(tǐ)的开机情(qíng)况。新一季美豆(dòu)的播种生长(zhǎng)情况将决(jué)定(dìng)豆油盘(pán)面的(de)相对强(qiáng)弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增(zēng)加而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的(de)低(dī)库存、高基差，转变为累(lèi)库加基差下行的预期，即豆油的基本面(miàn)转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经对(duì)自身的(de)供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波(bō)动。因此，阶段性来(lái)看，供应(yīng)的边(biān)际(jì)变化和(hé)需求预期都预示豆油可能是未来一(yī)段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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