随(suí)着(zhe)公(gōng)募(mù)基金2023年一季报披露(lù)拉开(kāi)帷幕，多位知名基金经理调(diào)仓换股(gǔ)以及对后市看法跃然(rán)纸上。

　　银华基金李晓星在(zài)一季报中表示(shì)，看(kàn)好半导体、电动车(chē)、风(fēng)光(guāng)电储、军(jūn)工(gōng)等领域(yù)投资机会。他(tā)认(rèn)为(wèi)AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必(bì)然会(huì)有曲(qū)折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风险，可能(néng)造成板块后(hòu)续波动。投资机(jī)会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先行的(de)算力产(chǎn)业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能(néng)的垂(chuí)直类(lèi)应(yīng)用场景值得(dé)关注。

　　信达澳亚基金冯明远一季报中(zhōng)表示，二(èr)季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等热(rè)门(mén)概(gài)念的(de)创新(xīn)，以及半导体和制造业(yè)正经(jīng)历(lì)触底反弹的复苏，市场整体会(huì)逐步回(huí)暖，产生(shēng)一(yī)定(dìng)正(zhèng)面效(xiào)应。会(huì)继(jì)续在新 能(néng)源(yuán)、科(kē)技、高端制造等(děng)主要赛(sài)道耕耘，深(shēn)挖基本(běn)面扎实的优质(zhì)个(gè)股(gǔ)，自下而上挖掘(jué)投资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜(jiāng)诚、中(zhōng)信保诚(chéng)基金王(wáng)睿等人也发(fā)布了一季报，均谈到了(le)自己对AI领域的密切关注，但观点略有不同。

　　“果(guǒ)链”龙头新进成(chéng)为第一大重仓股(gǔ)

　　李晓星一(yī)季度大幅调入AI相关概(gài)念股

　　一季报数据显(xiǎn)示，从(cóng)银华基金(jīn)李晓星在管(guǎn)的10只基金来看，整(zhěng)体基金(jīn)仓位维持在90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银华盛世(shì)精选(xuǎn)A、银(yín)华大盘定(dìng)开、银华丰享(xiǎng)一年持有(yǒu)、银(yín)华心选一年(nián)持有A 在(zài)今年一季度小幅减仓，其(qí)中，减仓幅度最大的是(shì)银华心选一年持有A，较去(qù)年底下(xià)降(jiàng)了4.65个百分点。

　　而(ér)银华心(xīn)诚A、银华(huá)心(xīn)怡(yí)A、银华心佳两年持有期、银华心享一年持有、银华心兴三年持有A 则(zé)在(zài)一季度小幅(fú)加仓(cāng)，其中，加仓(cāng)幅度(dù)最大的是(shì)银华心兴三(sān)年(nián)持有(yǒu)A，较去年底加仓了2.30个(gè)百分(fēn)点。

　　一(yī)季度(dù)，李晓星旗(qí)下基金(jīn)产(chǎn)品大幅提高了港股(gǔ)仓位(wèi)，比如银华心佳两(liǎng)年持有期港(gǎng)股仓(cāng)位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银(yín)华心兴三年(nián)持(chí)有A港(gǎng)股仓位从去(qù)年底14.93％上升(shēng)到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李(lǐ)晓星代表作(zuò)银华中小(xiǎo)盘为例，前十大(dà)重仓(cāng)股变动较大。今年一季(jì)度，立(lì)讯精密(mì)、金山(shān)办公、用友网络、中科创达、中微公(gōng)司、星环科技-U “新进”前十大。其(qí)中，“果链”龙头立讯精密成为第一(yī)大(dà)重仓股，截至(zhì)一(yī)季报，该基金(jīn)持有立讯精密826.3万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值约(yuē)2.5亿(yì)元。一季(jì)度，该基(jī)金(jīn)还增持(chí)了(le)精测电子(zi)，较去年(nián)底增加了(le)16倍(bèi)，目前持(chí)有市值约1.61亿(yì)元，新晋成为第(dì)7大重仓(cāng)股。值(zhí)得注意的是，上(shàng)述“进新”个(gè)股大多数是(shì)AI相关概念股(gǔ)。

　　而(ér)宁德时代、晶(jīng)澳科技、德业股份、晶(jīng)科能源、海光(guāng)信息、复旦微电、锦浪科(kē)技则退出前十大。

　　减持方面，今年一季(jì)度，该基金(jīn)减(jiǎn)持紫光国微(wēi)、华海(hǎi)清科，分别(bié)较(jiào)去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该(gāi)基(jī)金分(fēn)别持有(yǒu)紫(zǐ)光(guāng)国(guó)微(wēi)、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位(wèi)列第二(èr)、四大重仓股(gǔ)。

　　在一季报中(zhōng)，李晓星再次用“千字小作文”表达了自己对市场的看法，基(jī)金君为大(dà)家(jiā)做了些重(zhòng)点摘要。

　　李晓星在一季报(bào)中(zhōng)表示，对(duì)于今年国(guó)内(nèi)的宏观判断(duàn)依然是经济整体稳健复苏，产业结构调整继续升级，居民消费信心逐渐恢复；我们判(pàn)断由于国家自身实力的不断增强，国际伙(huǒ)伴跟我们(men)的利(lì)益共同点变多，国(guó)际形(xíng)势相对之(zhī)前会趋暖，国际贸易会逐(zhú)渐触底回升。

　　一季度市场最火热(rè)的方(fāng)向是 ChatGknow过去分词是什么写，know过去分词是什么词PT 引爆的人工智能板(bǎn)块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网之后又一革(gé)命(mìng)性的技(jì)术，现象级(jí)应用推出后，国内外各巨头(tóu)加速入局。需要关(guān)注(zhù)的是，AI 产业(yè)的发展不(bù)会一蹴而就，中间(jiān)也必然会(huì)有曲折，包(bāo)括(kuò)数据(jù)隐私、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可能造成板块后续波动。投资(zī)机(jī)会上，“卖水人”硬(yìng)件(jiàn)先(xiān)行(xíng)的算力产业链，以及(jí) AI 为(wèi)用户(hù)赋(fù)能的垂直类应用场景值得关注(zhù)。

　　半导体(tǐ)方(fāng)面，我们维持看好国产替代方向(xiàng)，集中(zhōng)在半导体设备(bèi)、材料(liào)、零部件环节(jié)，中长期 看，伴随国产(chǎn)供(gōng)应(yīng)商积(jī)极验证导入(rù)，国内晶圆产线建设将再度提速。在景气(qì)复苏(sū)方(fāng)向，我(wǒ)们的看 法(fǎ)边际(jì)转向积极，全球半导体下行周期(qī)接近尾声，经历了过去几个(gè)季(jì)度的去库存(cún)，有(yǒu)望在今年下(xià) 半年(nián)重启上行周期，向上弹性取决于(yú)下游需求恢复的力度，数据中心有(yǒu)望率先回(huí)暖，其次是汽车、 消费电子(zi)，关注(zhù)相关左侧布局(jú)机(jī)会。

　　新(xīn)能源板(bǎn)块是一季(jì)度(dù)被市场抛(pāo)弃较多的板块，交易占比(bǐ)和估值已经处于历史(shǐ)偏低的位置(zhì)。只是市场对(duì)于上涨的标的更多(duō)地(dì)关(guān)注利好，对于下跌的板块更多地(dì)关(guān)注利空。我(wǒ)们总(zǒng)体认为现在市场对于新(xīn)能源板(bǎn)块的(de)担(dān)忧讨论，更多是(shì)对于一个下跌(diē)板块的应激式反应(yīng)。在(zài)去(qù)年(nián)的(de)中(zhōng)报(bào)中，我们曾经提到了新能(néng)源板块的一些风险点(diǎn)，这些风险点(diǎn)在经过大半年的消化后，在这个估值分位以及股价位置下，我们认为新能源板块的风险(xiǎn)因素已经充分释放，目前这(zhè)个(gè)时间段(duàn)，具有(yǒu)较(jiào)强吸(xī)引力。

　　此外，李晓(xiǎo)星还(hái)看好(hǎo)电动车、风光电储(chǔ)、军(jūn)工等(děng)领域投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　璞泰来仍是第一大重仓(cāng)股

　　冯明远(yuǎn)继(jì)续加(jiā)仓新能源相(xiāng)关个股

　　一季(jì)报数据显示，信达澳亚基金冯明远(yuǎn)在管的6只基金平均仓位为(wèi)92.27％，其中，信澳研究(jiū)优选A的(de)股票仓(cāng)位从(cóng)去年底(dǐ)75.82％上升到今年一季度末(mò)87.68％，信澳新(xīn)能(néng)源产业(yè)、信澳(ào)科(kē)技创(chuàng)新一(yī)年定(dìng)开A、信澳星奕A则(zé)不(bù)同程度(dùknow过去分词是什么写，know过去分词是什么词)小(xiǎo)幅减仓。

　　从持仓(cāng)情况来(lái)看，以冯明远的代(dài)表作信澳新能源产业为例，该基金一季度增持璞(pú)泰来，较去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值(zhí)为4.37亿元，仍(réng)位列第(dì)一大(dà)重仓股。

　　此(cǐ)外，还增(zēng)持了科达利(lì)、中伟股份、宁德时代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技(jì)，其中(zhōng)，增(zēng)持幅度最大的是中(zhōng)伟股份，今年一季度(dù)较去年底增持了(le)129.40％，目前持有市(shì)值2.16亿元，为例第(dì)5大(dà)重仓股。

　　其(qí)中(zhōng)，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为“新(xīn)进(jìn)”前十(shí)大个股，斯莱(lái)克、保隆科(kē)技、比亚迪则退出前十大(dà)之列。

　　一(yī)季度(dù)，该基金对爱柯(kē)迪、天齐锂业、赣锋锂业(yè)进(jìn)行不同(tóng)程(chéng)度(dù)减持，其中，减持(chí)幅(fú)度最大的(de)是天齐锂业(yè)，今(jīn)年一季度较(jiào)去年底减持了24.23％，目前(qián)持有(yǒu)市值2.19亿元，为例(lì)第4大重仓(cāng)股。

　　冯明远在(zài)一季(jì)报中表示，2023 年一季度 A 股市场经(jīng)历了疫情(qíng)复苏后的调整修复(fù)，经济先是在大家“强复苏”的预期 中趋于明显(xiǎn)的回暖，但基于“强(qiáng)预(yù)期，弱现实”的担忧，随后(hòu)又出现了显著的(de)回调，从而(ér)总(zǒng)体(tǐ)呈 现出震荡趋势。本基(jī)金的(de)投资主要(yào)聚焦(jiāo)在(zài)新能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等(děng)新兴产业领域(yù)，细分(fēn)板块的整体走势(shì)与市场趋同，导致本基金的净值也(yě)出现小幅震荡。

　　展望(wàng)二季度，随着 TMT 板块部分公司加入know过去分词是什么写，know过去分词是什么词 AI 或数字经(jīng)济等热门概念(niàn)的创新，以(yǐ)及半导(dǎo)体 和(hé)制造业正经(jīng)历触底反弹的复苏(sū)，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产(chǎn)生一定正面效应。我们会继续在(zài)新 能源、科技、高(gāo)端制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎实的优质个股，自(zì)下而(ér)上(shàng)挖掘投资机会(huì)。

　　中信(xìn)保诚基(jī)金王睿：

　　谨慎(shèn)乐(lè)观看待人工智(zhì)能

　　今日，中信保诚基金旗下多位基(jī)金经理(lǐ)也发布了(le)一季报。其中(zhōng)，中(zhōng)信保(bǎo)诚基金权(quán)益(yì)投资部总(zǒng)监王睿在一季报中(zhōng)表示，宏观经济目前处(chù)在一个温和复苏(sū)的通道，在海外加(jiā)息(xī)进入尾声后，社(shè)会流(liú)动性将相对宽松，宏(hóng)观(guān)及货币(bì)环境有利于权益市场行情的开(kāi)展，二季度(dù)指数(shù)仍有(yǒu)可能会是震(zhèn)荡(dàng)上行的态势。

　　一季度(dù)，王睿减表示(shì)持(chí)了(le)部分短期达到目标价(jià)的相关品(pǐn)种，并根据收(shōu)益率(lǜ)预(yù)期(qī)的(de)变化调(diào)整(zhěng)了一(yī)部分科(kē)技持仓。具(jù)体来看，以(yǐ)其(qí)代表作中信保诚(chéng)创(chuàng)新成长为例，该基(jī)金(jīn)在(zài)一季度增持(chí)了(le)晶盛机电(diàn)、TCL中环、当(dāng)升科技、中(zhōng)航光电(diàn)等(děng)个股，人福医药“新进”前(qián)十大(dà)。

　　王睿在一(yī)季报中表示，对于人工智能这一非常宏(hóng)大的命题，他目前持谨慎乐观的(de)态度。首(shǒu)先我们相信这是一项会对目(mù)前(qián)的生产(chǎn)和(hé)生(shēng)活方式带来重大变化(huà)的(de)技术变革(gé)，值得我们投入非常多的精(jīng)力去(qù)跟踪和(hé)研究。但另一方面，我们目前(qián)还无法相对(duì)准确(què)的评估这项技术革命给具体公司(sī)和行业(yè)格局带来的(de)影响，也不能(néng)给出大部分(fēn)公(gōng)司(sī)一个相对清晰的(de)定价，因(yīn)此我们一季(jì)度暂时还(hái)没有明显增(zēng)加相关的持仓。后续我们会(huì)紧密跟踪。一季度我们持仓较多的电动车和(hé)光伏(fú)表现不佳，受到(dào)了一些短(duǎn)期(qī)因素的干扰，投(tóu)资(zī)者的信心出现了(le)波动。投资者(zhě)预期变(biàn)化导致部(bù)分个股出现了较大回(huí)调，目前行业整体(tǐ)估值水(shuǐ)平处于历史较低位置，而这(zhè)两(liǎng)个行业未来的发展方向还是相对比较确定的。

　　中泰资(zī)管姜(jiāng)诚：

　　投资(zī)，永远(yuǎn)没有(yǒu)躺平的一天

　　今日，中(zhōng)泰资(zī)管基金经理姜诚也发布了(le)一季报在一(yī)季(jì)报中，姜诚表(biǎo)示，一季度的市场(chǎng)走势再次佐证(zhèng)了一个道理，即(jí)市场(chǎng)是难以预(yù)测(cè)的。迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)，表现最好的是(shì)AI相关板块，AI或(huò)许是科技发展进(jìn)程(chéng)中最重要(yào)的(de)事件(jiàn)之一，但要(yào)搞清楚它对(duì)投资有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)影响(xiǎng)却很难。利润在(zài)产业(yè)链不同环(huán)节之间(jiān)将如何分配？ 市场当前(qián)认(rèn)为的(de)受益环(huán)节是(shì)否能如愿受益？它(tā)的(de)“智能”水平(píng)达到(dào)了(le)什么(me)程度以及(jí)渗透率将(jiāng)多快提(tí)升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不(bù)明就里的难题。谈资和投(tóu)资之间，隔着一道(dào)鸿沟(gōu)。

　　价值投资的(de)基本(běn)原理告诉我们，价值会随着时间增长，而非随(suí)着利润波动(dòng)。所(suǒ)以在(zài)海量信息中(zhōng)，我们需要(yào)重点关注长期因(yīn)素，淡化短期因素。人工(gōng)智能的发(fā)展是一(yī)个(gè)长期因素，我们(men)还没有(yǒu)足(zú)够的把握去(qù)捕捉到它带来(lái)的投(tóu)资机会，但可以尽量回避它带来的(de)伤害。以尽可能(néng)低的价格买尽可能好的(de)资产，是我(wǒ)们的(de)投资(zī)目标。好(hǎo)资产(chǎn)的标准是(shì)活得久、 站得(dé)牢、竞(jìng)争优势维(wéi)持得长、平(píng)均净资产收益(yì)率(lǜ)高，以及(jí)在好的公司治(zhì)理加持下能够把长期(qī)利润转(zhuǎn)化为诱人分红。所以，我们(men)会一如既往，不去猜测和追(zhuī)逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代(dài)表作中泰星元价值优选A代表作为例，该基金在一季度减持了中国建筑、太(tài)阳纸业(yè)、华鲁恒升(shēng)、苏泊尔、海螺水泥(ní)、美的集团(tuán)，增持了工商银(yín)行、建发(fā)股份、招商银行、扬农化工。

　　过去(qù)的(de)一个(gè)季度，姜(jiāng)诚(chéng)表示，自己(jǐ)的组合没有大的变化，是(shì)因为(wèi)长期观点没有大(dà)的变化。对(duì)中国经(jīng)济的长期乐观，结合当前(qián)市场提供的(de)较低估值水平(píng)，让我们(men)可以在热点不(bù)断切换的市场(chǎng)中保持平和(hé)。但(dàn)投资(zī)是(shì)一(yī)项(xiàng)苦(kǔ)差(chà)事，需要随(suí)时准备证伪自己(jǐ)的观点，需要保(bǎo)持学习，永远没有躺(tǎng)平的一天。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 know过去分词是什么写，know过去分词是什么词