市场再迎来风险(xiǎn)管理新利器，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市在即(jí)。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)。同日，上交所发(fā)文(wén)称，将(jiāng)在证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截(jié)至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分(fēn)增强策略(lüè)ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投(tóu)资者将(jiāng)拥有更(gèng)灵活的风(fēng)险管理工具，相应(yīng)的ETF市场容(róng)量(liàng)、流动性、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入市，也能更好(hǎo)地服(fú)务于(yú)科创板上市企(qǐ)业(yè)。

　　证监会还表示，自2015年2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥(huī)了(le)引入(rù)增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的(de)风控(kòng)措(cuò)施，并根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前(qián)行(xíng)之有效(xiào)的风险防控和市场监(jiān)管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会也(yě)表示，一(yī)直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度(dù)规(guī)则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情况改一本书多重，一本书多重有一斤吗进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策部(bù)署的重要安(ān)排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足(zú)多元化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的(de)示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风(fēng)险管理需(xū)要，有(yǒu)助(zhù)于科创板(bǎn)更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期(qī)权市场长期(qī)持续健康发展意义重大(dà)。

　　首只基于科(kē)创50指数场内期权

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥(huī)科(kē)创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　据(jù)了(le)解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF相继成立(lì)。截(jié)至目前，市场上科(kē)创(chuàng)50ETF合计规模(mó)超(chāo)900亿元，其中，规模(mó)最(zuì)大(dà)华夏上证(zhèng)科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流(liú)入超440亿元(yuán)，是(shì)同期非货ETF市(shì)场(chǎng)最(zuì)吸(xī)金ETF；规(guī)模位居第二位的是易方达(dá)上证科(kē)创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科创(chuàng)板设立以来，市场(chǎng)对风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具的呼声不断(duàn)，由于(yú)涨跌幅限制比(bǐ)例为(wèi)20％，投资(zī)者(zhě)在(zài)投资科(kē)创板个股(gǔ)面临的(de)价格(gé)波(bō)动更大，因此(cǐ)，随着市场体量不断(duàn)扩张，风险管理需求也更(gèng)加庞大(dà)。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市(shì)，将会给投资者提供更加灵活的(de)风险管理工具，使得(dé)投资者更(gèng)有效率(lǜ)管(guǎn)理风(fēng)险的同(tóng)时，能够有更多的时间和精(jīng)力去关注标的(de)对应(yīng)上市公(gōng)司的投资(zī)价值。”中山大学岭(lǐng)南学院教授韩乾认为，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期(qī)权推(tuī)出(chū)，相应的ETF现货市场的容量将有所扩大，提(tí)供更好(hǎo)的流动一本书多重，一本书多重有一斤吗性，市场稳定性提(tí)升；也将为市(shì)场带来(lái)更多的增(zēng)量资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，E一本书多重，一本书多重有一斤吗TF期权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。截至(zhì)目前，市场(chǎng)已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场上(shàng)新速(sù)度加快(kuài)。在去年，就有4只(zhǐ)新(xīn)品(pǐn)种上市，包括(kuò)上交所(suǒ)旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权(quán)。

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