市场再迎(yíng)来风险管理(lǐ)新(xīn)利器，科创50ETF期权(quán)上市在即(jí)。

　　5月12日证(zhèng)监会(huì)宣布，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日，上交(jiāo)所发文称(chēng)，将在证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市准备。

　　截(jié)至目前，市面(miàn)上已有8只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增(zēng)强(qiáng)策略ETF。业内人士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有(yǒu)更灵活的(de)风险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳(wěn)定性都将有(yǒu)所提升，更多吸引资金入市，也能更好地服(fú)务于科创板上(shàng)市企业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上(shàng)市(shì)了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所(suǒ)表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)作为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看险防控(kòng)工(gōng)作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　作为我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，证监(jiān)会称，科(kē)创50ETF期权科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进上海国(guó)际(jì)金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力，满足多元(yuán)化的(de)交(jiāo)易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，对促(cù)进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)具有积极意(yì)义(yì)。上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意义重大。

　　首只基于科创50指数场内(nèi)期权(quán)

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完(wán)善科(kē)创板(bǎn)配套(tào)产品体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科(kē)创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试(shì)示范引领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立(lì)。截至目前，市场上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿元，其中(zhōng)，规模最大华夏上(shàng)证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年(nián)净流入超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居第二位(wèi)的是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最新(xīn)规模为(wèi)197.41亿(yì)元。

　　而早在科创板设(shè)立以来，市场对(duì)风险管理工具(jù)的呼(hū)声不断，由于(yú)涨跌(diē)幅(fú)限制比(bǐ)例(lì)为20％，投资者在投资科创板(bǎn)个(gè)股面临(lín)的价格波(bō)动更大(dà)，因此(cǐ)，随着市场体量(liàng)不断扩张，风险(xiǎn)管(guǎn)理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市，将会给投资者提供更(gèng)加灵活的风险管理工具，使得投资者更有效率管理风险的有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看同时，能够有更多的时(shí)间和精力去关注标的(de)对应上(shàng)市公司的投(tóu)资价值。”中山大学(xué)岭南(nán)学院(yuàn)教授韩(hán)乾认为，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权推出，相应的(de)ETF现货市场的容量将有所扩大(dà)，提供(gōng)更(gèng)好的(de)流动性，市场稳定(dìng)性提(tí)升；也(yě)将为市场带来更多(duō)的增量资金，更好(hǎo)地服务科创板上市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完(wán)善市(shì)场多(duō)空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重要作用(yòng)。截至(zhì)目(mù)前(qián)，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权(quán)市场上新速度加快。在去年，就有4只新品种上市(shì)，包括上交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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