券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以(yǐ)及去(qù)年较低(dī)的(de)基数(shù)，行(xíng)业业绩(jì)全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券(quàn)商或(huò)路由器有使用年限吗上市主体披(pī)露(lù)一季报，至此(cǐ)51家(jiā)上市券商或(huò)上市主体一季报悉数披露，券商整体一季度(dù)表现较好，增(zēng)速中位数达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增(zēng)速较(jiào)为显著的有20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今(jīn)年一季度(dù)归母净利排名，新的十大分(fēn)别是(shì)中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数(shù)平(píng)均计算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优(yōu)秀表现给予了(le)正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收红(hóng)，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连续3个(gè)交(jiāo)易日收(shōu)阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家上市(shì)券商或上(shàng)市主(zhǔ)体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利(lì)同比增速(sù)为正(zhèng)，其(qí)中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增速超过10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体，分别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是(shì)长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是(shì)国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家，分别(bié)是华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的(de)有4家(jiā)，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈(yíng)的券商多达9家(jiā)，分别是天风(fēng)证券、华西(xī)证券、东北证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净(jìng)利润同(tóng)比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券净利与营(yíng)收均出现下(xià)滑，公司一季报显示，报(bào)告(gào)期内公司(sī)实现营业总收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部(bù)券商的增速不如中(zhōng)小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头部券(quàn)商的(de)业绩表现(xiàn)同样具有可圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同比增速超过五成的头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头部券商及增速为(wèi)华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝(jué)对优(yōu)势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证券(quàn)经纪业务开(kāi)展(zhǎn)取(qǔ)得一定成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上(shàng)拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季度(dù)营收规模增(zēng)速方面，51家券商中(zhōng)44家同比(bǐ)增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同期营收不(bù)足亿(yì)元(yuán)的低(dī)基(jī)数(shù)有关，其今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接(jiē)近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比(bǐ)下滑幅度较大(dà)，分别是国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下(xià)滑的券商或上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前(qián)十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商中，海通(tōng)证(zhèng)券营收(shōu)同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高的增速杀入营收排(pái)名(míng)前十(shí)，其一季(jì)度营收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而(ér)被挤出前(qián)十，招商证券一季度(dù)营收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)与中(zhōng)信(xìn)建投营收增幅显著较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季(jì)报(bào)高(gāo)增

　　自(zì)营业务驱(qū)动行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方(fāng)研究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一季报(bào)时称，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同(tóng)期(qī)亏损6.4亿元，改善(shàn)明(míng)显，期末金融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增(zēng)，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认为，中信(xìn)证券加大杠杆(gān)经营(yíng)投资(zī)致使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投(tóu)资业(yè)务表现路由器有使用年限吗亮眼，收入同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越的创新业(yè)务能力，看好公司在政策放松预期(qī)下(xià)实(shí)现(xiàn)估值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在(zài)关于(yú)国金证券(quàn)的研报中(zhōng)称，自(zì)营投资(zī)成为影(yǐng)响(xiǎng)国金证券业绩核(hé)心因素，一(yī)季度自营业(yè)务收入(rù)提(tí)升至(zhì)7.16亿(yì)元(yuán)，自(zì)公(gōng)司完成再融(róng)资(zī)后，公(gōng)司金融投资规(guī)模稳(wěn)步提升420亿元较去(qù)年(nián)底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为影响券商业绩的核心，预期(qī)将在一季度(dù)迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点关(guān)注差(chà)异化监(jiān)管的措(cuò)施落(luò)地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示(shì)，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅修复的(de)一年(nián)，尤(yóu)其是受到(dào)自营(yíng)业务冲击(jī)大的公司预(yù)期将在年内实现较大幅度的(de)改善。

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