为(wèi)了让自(zì)己的(de)限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平信息披(pī)露违法违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合(hé)伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始利用(yòng)控制的证券(quàn)账户并联合(hé)其(qí)他市场(chǎng)资金在(zài)二级(jí)市场买入(rù)并(bìng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决(jué)策(cè)，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格(gé)，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户(hù)组连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组持续大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当(dāng)日(rì)申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向(xiàng)卖(mài)出获利的(de)行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出多(duō)点申诉意(yì)见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德平(píng)或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他(tā)人操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，一是(shì)“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没(méi)有将其(qí)与毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武等人(rén)讨论交易新美星的(de)情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册(cè)并(bìng)非黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名册；四(sì)是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏分(fēn)配进行约定；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分(fēn)用(yòng)于(yú)偿还(hái)债务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户(hù)组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独(dú)立法律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一(yī)方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个(gè)主体参与、多(duō)个环(huán)节(jié)实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在(zài)案证(zhèng)据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)资金作为保证金，委托(tuō)其(qí)通过二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案(àn)行为；上(shàng)述(shù)行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的(de山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思)行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司(sī)的合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在(zài)认定及处罚时将合(hé)谋各方(fāng)视(shì)为一个整体，不区别对(duì)待(dài)各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三(sān)条所(suǒ)述(shù)的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本的(de)1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股票(piào)继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得泽广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽(zé)广将减持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节(jié)轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代持(chí)成(chéng)立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到(dào)处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询(xún)问笔录、海得(dé)泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户流水，结(jié)合何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代(dài)持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关(guān)理由不具有事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在(zài)相关(guān)公告中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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