在(zài)锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去(qù)库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上(shàng)作出一(yī)系(xì)列判(pàn)断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的记者表示，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并不明显。这也在(zài)一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增(zēng)速方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落在市场上引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已(yǐ)经连(lián)续(xù)两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方(fāng)面也(yě)给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一季度(dù)观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在一季度是处(chù)于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规(guī)模交付，而储能(néng)大(dà)规(guī)模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持(chí)在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来(lái)看，国(guó)轩高(gāo)科在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况也发生在宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季报显示，其(qí)截至(zhì)报告期末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状况看(k民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的àn)，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公(gōng)司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外(wài)购(gòu)仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在(zài)下(xià)降。其中宁德时(shí)代(dài)一季度报告(gào)显示，其库(kù)存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，在电(diàn)池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产(chǎn)材料均民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的维持极(jí)低(dī)库存，电池本(běn)身库存(cún)不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期(qī)大幅(fú)下(xià)降至7天左右，负极因(yīn)石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料(liào)库存(cún)极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全球化步伐，收购博(bó)世集(jí)团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预计(jì)，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其(qí)中国(guó)外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能(néng)业务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这(zhè)一数据(jù)计算，储能(néng)业(yè)务已(yǐ)经占(zhàn)到其(qí)总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更(gèng)大，“这是(shì)一个需(xū)求量大(dà)于供应量的领域，不存(cún)在需求疲软或者(zhě)是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每(měi)年(nián)到(dào)了第二季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度(dù)以后，目前(qián)订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的(de)标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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