北交所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北(běi)交所布局力度(dù)，今年(nián)更有新(xīn)基金(jīn)密(mì)集(jí)公告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低(dī)的估值(zhí)水平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资(zī)者积(jī)极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募(mù)资(zī)金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机(jī)构(gòu)挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告(gào)可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的(de)投资目(mù)标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标(biāo)等前提下(xià)，公司(sī)旗(qí)下基(jī)金可参与北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下(xià)新增基(jī)金(jīn)如果符合基(jī)金合(hé)同的(de)有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北(běi)交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关(guān)投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密集(jí)公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地(dì)发现了北(běi)交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，公(gōn20mm等于多少厘米 20mm是多大g)募基(jī)金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速成(chéng)长，北(běi)交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市(shì)场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存在差异，但未来(lái)会加大对(duì)北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金(jīn)投(tóu)资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据(jù)主板上一些成长赛道的(de)公司估(gū)值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组(zǔ)合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们(men)高度重(zhòng)视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的(de)投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板初期(qī)上(shàng)市公(gōng)司中，与新(xīn)能源(yuán)行业相关的个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一(yī)级半的(de)市(shì)场，即投资阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数(shù)公(gōng)司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说(shuō)，这也意(yì)味着更大(dà)的成长空(kōng)间和收益(yì)率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具(jù)体行业没(méi)有明确(què)的偏(piān)好，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分行业(yè)的(de)、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小(xiǎo)，可(kě)能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所交(jiāo)易制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资(zī)价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活跃的(de)资金流入(rù)。北证50指数(shù)估(gū)值(zhí)有向上修复的空间，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平(píng)，20mm等于多少厘米 20mm是多大叠(dié)加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能(néng)聚(jù)焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国(g20mm等于多少厘米 20mm是多大uó)家政策支持的东风和企业自身的(de)努力(lì)，我们相信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业(yè)成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们(men)认(rèn)为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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