美(měi)东时间(jiān)周三，美联(lián)储发布的最新会议纪要(yào)显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上一致同意加(jiā)息25个基(jī)点，但在是(shì)否有必要(yào)进一步加息的问题(tí)上存在明显分歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果(guǒ)经济发展(zhǎn)与他们(men)目前的预(yù)期一致，那(nà)么在(zài)这次会(huì)议之后可能(néng)没有必(bì)要进(jìn)一步收紧政策中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗。”他们(men)预期(qī)美国经济增(zēng)长将放(fàng)缓，这将消(xiāo)除进一(yī)步收紧货币政(zhèng)策的(de)必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认(rèn)为“在未来的会议上可能有(yǒu)必要进一步收紧政(zhèng)策(cè)”，因为(wèi)他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令人无法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然太高了。与会(huì)者指出，物价(jià)压(yā)力可能比(bǐ)预(yù)期更(gèng)持(chí)久，因(yīn)为(wèi)消费者支出(chū)强于(yú)预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行(xíng)压(yā)力对经济活动的影响被证明是温和的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委(wěi)员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能(néng)会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和招(zhāo)聘(pìn)，所有这(zhè)些都将支持正在进行的产品和(hé)劳动(dòng)力市(shì)场供需再平衡(héng)，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走(zǒu)向

　　过去(qù)两周，一些(xiē)美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活(huó)动的放缓程度还不(bù)足(zú)以(yǐ)证(zhèng)明结束(shù)加息是合理(lǐ)的(de)。但包括美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔在内的(de)其他人暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以评估过去加息(xī)的影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个基点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的(de)政策路径之一。

　　对(duì)于未来的(de)政(zhèng)策走(zǒu)向，由于全球(qiú)经济前景的(de)不确定(dìng)性和(hé)近期银行业的(de)压力，官员们透露未来的决策将转向(xiàng)更加依赖数据(jù)的方式。但(dàn)麻(má)烦在于，变数太(tài)多了，无数变量将(jiāng)决定加(jiā)息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出(chū)，与会(huì)者普遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在这次利(lì)率决议之后，美联储官员(yuán)最关注的还是掌(zhǎng)握政(zhèng)策的主中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗动(dòng)权，因此(cǐ)保留加(jiā)息的选择是有必要的，接下来该(gāi)央行大概率(lǜ)不会给出一个(gè)明晰的(de)利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调(diào)，至关重要的(de)是不要传达降息(xī)的可能性，或(huò)者已经排除了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表(biǎo)示(shì)，该行在6月(yuè)会议上(shàng)决定(dìng)继续(xù)调高利率或是维持利率不变(biàn)都是(shì)有可能的。“即(jí)使(shǐ)6月维持(chí)利(lì)率不变(biàn)，美联储仍有可(kě)能需(xū)要(yào)在今年(nián)晚些时候(hòu)加息。直(zhí)到有明确(què)证据(jù)表明通胀(zhàng)正在降温之前(qián)，美(měi)联储都(dōu)不应结束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将(jiāng)是本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的最(zuì)后一次(cì)，美联储(chǔ)极有可(kě)能在年底(dǐ)前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基于这样(yàng)一种假设，即(jí)经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们(men)采(cǎi)取的是依赖数据的做法——这(zhè)并(bìng)不意味(wèi)着他们不会再次加(jiā)息，但这肯定会(huì)支持(chí)这样的(de)观点，即(jí)他们(men)现在对进一(yī)步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危(wēi)机(jī)

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联(lián)储官员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要(yào)指出，已准备好使(shǐ)用(yòng)他(tā)们的(de)工(gōng)具，以(yǐ)确保金(jīn)融体系有(yǒu)足够的流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济学家(jiā)曾指出，银行业压(yā)力导致的信贷收(shōu)缩可能(néng)会使(shǐ)经(jīng)济(jì)陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这一(yī)观点，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小(xiǎo)银行(xíng)的(de)存款外流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝(jué)大多(duō)数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反映(yìng)了(le)对盈利能(néng)力(lì)下降的(de)预期，而不是(shì)对偿付能力的担(dān)忧。市(shì)场(chǎng)参与(yǔ)者仍(réng)对银行业压(yā)力再(zài)次加(jiā)剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告(gào)中表示(shì)：“5月(yuè)份美(měi)联储会议纪要中最突出的主题(tí)是(shì)，围绕地区性银(yín)行业危机带来的(de)信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因(yīn)为存在太多(duō)的(de)不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全(quán)球高度关注的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与会者(zhě)提(tí)到，必须及时(shí)提(tí)高债务上限，以避免(miǎn)金融体系和整(zhěng)体经济(jì)出(chū)现严(yán)重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国国债市场有序运(yùn)作的重要(yào)性，或强调了有关当(dāng)局继续解决与市场韧性相关问题(tí)的重(zhòng)要性。一些(xiē)与会(huì)者强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监(jiān)管和监督(dū)工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫(gōng)和(hé)国(guó)会(huì)谈判(pàn)代表继续(xù)举(jǔ)行债务(wù)上限谈判。共和党(dǎng)谈(tán)判代表(biǎo)格雷夫斯(sī)透露，双方谈(tán)判没有取得任何进展(zhǎn)。美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶伦重申她(tā)的部门最早可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府(fǔ)是否(fǒu)会(huì)在未来几周内耗尽资(zī)金(jīn)的不确(què)定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很(hěn)难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此该行现在可能(néng)松了一口气，因为他(tā)们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理论(lùn)上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国(guó)众(zhòng)议院议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采访(fǎng)时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共(gòng)和党这边要(yào)求白宫接受(shòu)10年的(de)开支(zhī)限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨论。在(zài)被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时内达(dá)成(chéng)协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可以非常快(kuài)，但民主(zhǔ)党需要(yào)意识(shí)到他们花(huā)了太多(duō)的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三(sān)发布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿(yì)美元，较(jiào)之前一天上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮(pí)的过程中进(jìn)入“垃(lā)圾(jī)时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后的英(yīng)伟(wěi)达突然爆发，令(lìng)市场重新(xīn)看到炒作题材(cái)的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财年第一财季(jì)总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平(píng)台和(hé)大(dà)型(xíng)科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市(shì)场震惊的(de)是(shì)，英伟达(dá)对二季度的营收(shōu)指引为11中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗0亿美(měi)元(yuán)，远远(yuǎn)超过(guò)预期(qī)的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引发全球资本市(shì)场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块(kuài)依然只有(yǒu)能源板块收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其(qí)中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数(shù)跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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