周(zhōu)一(yī)的股(gǔ)市(四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震shì)震荡翻红，上周(zhōu)股市下跌期(qī)间净(jìng)买入的“抄底资金”笑了。

　　上周五，资金借道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单(dān)日净(jìng)买入39.5亿元；而上周5个交(jiāo)易日(rì)市场(chǎng)总体下跌期间(jiān)，资(zī)金(jīn)更(gèng)是净(jìng)买入220亿元，股票(piào)ETF“越(yuè)跌越买”的(de)理性操作模(mó)式，在股市大幅下挫的时(shí)刻再度显现。

　　从(cóng)资金(jīn)流向结构看，上证50、沪(hù)深300ETF等(děng)受到资金净流入(rù)，“中特估”长期投(tóu)资价(jià)值被资金看(kàn)好，而高位回调(diào)的科(kē)创50ETF、游戏ETF也(yě)再度吸引资金(jīn)追(zhuī)逐；净流出方面(miàn)，创(chuàng)业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建(jiàn)、非银、电力ETF等短(duǎn)期净流出，资金(jīn)出现短期避险，但鉴(jiàn)于多数标的估值(zhí)仍在低位，多家机(jī)构仍看好长期(qī)配(pèi)置价(jià)值。

　　净(jìng)流入资金近40亿(yì)元

　　科创50、上证50净流入(rù)资金居(jū)前

　　上周五股市大跌，当日(rì)股(gǔ)票ETF总(zǒng)份(fèn)额增(zēng)长32.58亿(yì)份(fèn)，以区间成交(jiāo)均(jūn)价测算，当(dāng)日净流(liú)入资金39.5亿元；拉(lā)长时间到上周5个(gè)交易日，5天股市调整(zhěng)期间，资(zī)金更是(shì)净(jìng)买入220亿(yì)元，展现了资金逆市布局的特点。

　　从资金净买入排行看，截至上周五，科创50ETF、上证50ETF净流(liú)入资金居前，都超过11亿(yì)元。宽基(jī)指数中，华(huá)泰柏瑞、易方达和嘉实基金旗下沪深(shēn)300ETF，富(fù)国(guó)上证指数ETF等产品，净流入资金也位居前(qián)列。

　　而从5月15日收盘股市(shì)表现看，科创50、上(shàng)证50、沪深300全部收红，上(shàng)证50指数涨幅(fú)还超过1.7％，上(shàng)周大跌期间的“抄底(dǐ)资金”，皆斩(zhǎn)获(huò)了不错的回(huí)报。

　　行业(yè)或(huò)主题(tí)ETF中，近期震荡(dàng)下(xià)行的半导(dǎo)体ETF成为资(zī)金净买入的(de)榜(bǎng)首，单日净(jìng)买入金(jīn)额(é)接近(jìn)5亿元(yuán)，目前仍处(chù)于估(gū)值低(dī)位的医疗ETF、中概互联ETF等(děng)产品也(yě)位居净流(liú)入资(zī)金前列(liè)，而在近日遭(zāo)遇高位回调的游戏ETF，也受到资金的逆市买入，不过目前游戏ETF今年还有近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游(yóu)戏(xì)”的投(tóu)资逻(luó)辑，在游戏(xì)板块(kuài)行情冲顶(dǐng)、收益翻倍后，仍然有资金逆市净买入。

　　谈及资(zī)金的上(shàng)述流向情况，一位公(gōng)募股票权益基金经理表示，预(yù)计(jì)复(fù)苏(sū)仍是中(zhōng)国经济中长(zhǎng)期的趋势，但(dàn)耐用品(pǐn)复(fù)苏(sū)的空间受限、出口下行(xíng)及(jí)地产销售恢复(fù)疲软将驱动市场展现出(chū)更(gèng)多结构(gòu)性机会(huì)。不过，在短期市场炒作热度(dù)回(huí)落，波动率偏高的情况下，资金可能更青睐用大盘宽基指(zhǐ)数，比如科创50、上证(zhèng)50、沪深300指数(shù)等来跟踪市场，以获取整个市(shì)场的平均回报。

　　而在行业方面，沪(hù)上一(yī)家公(gōng)募机构分(fēn)析，由于近(jìn)日以游戏为代表的TMT板块有(yǒu)所调整(zhěng)，主因是前(qián)期炒作有逐步退潮趋势，中期在市场炒作(zuò)热度有所(suǒ)回(huí)落(luò)。但从(cóng)长(zhǎng)期看，资金还会长(zhǎng)期关注数(shù)字化对生产力的提升，因此，包括计算机、互联网和传(chuán)媒(méi)等(děng)调整下(xià四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震)来(lái)的行业，可(kě)能会(huì)继续受(shòu)到了资(zī)金的关注。

　　也(yě)有(yǒu)行业机(jī)构认为，近期(qī)上(shàng)证(zhèng)50、沪(hù)深300等权重指数(shù)ETF受到(dào)资(zī)金青睐，可能与看好(hǎo)“中特估”长(zhǎng)期投资价值(zhí)有(yǒu)关。

　　民生加银基金表示，伴随大(dà)金融、大基建(jiàn)等权重股高位调整，上(shàng)周沪指下跌。前期部分板块短(duǎn)期上冲(chōng)较快(kuài)，导致博(bó)弈(yì)资金(jīn)出现(xiàn)分歧(qí)，随(suí)着建筑、银行、石化(huà)等PB逐步修复，权重板块内部出现(xiàn)分化，获利兑(duì)现需求叠加(jiā)经(jīng)济(jì)数据不(bù)及预(yù)期，权重板块回(huí)调带动大盘指(zhǐ)数回落。

　　不过，民(mín)生加银基金认(rèn)为，从长远看，“中特估”或有望引(yǐn)领低估(gū)值(zhí)央企的(de)价(jià)值重估，有(yǒu)基本面支撑的低估值央企(qǐ)或有望受益(yì)。

　　博时基金权益投资一部基金经(jīng)理吴鹏也认为，“中(zhōng)特估(gū)”投资的部分底层(céng)逻辑(jí)仍旧是过(guò)去的A股(gǔ)市(shì)场对部(bù)分(fēn)传(chuán)统行业国央企的(de)严重低配和低(dī)估。而在这(zhè)种(zhǒng)大幅低估和低配背景下，部分企业因为(wèi)自身(shēn)经营(yíng)改(gǎi)善(shàn)、高股息水平等特征，使得其估值修复成为了(le)可(kě)能。虽然(rán)经过(guò)前(qián)期(qī)反弹，大金融整(zhěng)体估值仍旧处于低位，由(yóu)于情(qíng)绪和资金仍旧(jiù)是(shì)主导(dǎo)，短(duǎn)期(qī)表现存在剧(jù)烈波动可能；从中期(qī)看(kàn)，整(zhěng)体大金(jīn)融当前估(gū)值仍旧处于中(zhōng)低水平，部分个股尤其(qí)是基本(běn)面(miàn)明(míng)显改善的个股，仍(réng)旧有估值(zhí)修(xiū)复的空间。

　　基建、非银(yín)、电力(lì)ETF净流(liú)出

　　估值水(shuǐ)平仍(réng)具吸引(yǐn)力

　　在上周下跌的A股市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，股票ETF整体呈现“越跌越买”趋势，净流入资金超出(chū)净流出资金。但也(yě)有部分短(duǎn)期(qī)涨(zhǎng)幅(fú)偏(piān)高(gāo)、短期行情板块，以及(jí)部分(fēn)海外指(zhǐ)数遭遇资金的净卖(mài)出。

　　从资金净流出榜单看，今年(nián)涨幅超20％的基建50ETF单日净(jìng)流出(chū)4.76亿元，为单日之最。另(lìng)外，证(zhèng)券保险ETF、电(diàn)力(lì)ETF指数基金、恒(héng)生科(kē)技ETF等(děng)多只产品，单日净流(liú)出(chū)资金(jīn)也超过(guò)2个亿(yì)。

　　宽基指数中，今年(nián)来“越跌越买(mǎi)”的创(chuàng)业(yè)板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流出现象，华夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也在单日出现净流出，而今(jīn)年涨幅接近20％的(de)纳指ETF，也在(zài)股市调(diào)整中迎来“获利了(le)结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一(yī)家公募(mù)机(jī)构评价，基建板块受益于“一(yī)带一路”板块前期涨幅较大，有调整(zhěng)要(yào)求，可(kě)能会受到获利盘的短期卖出。不过，从长期(qī)看(kàn)，经济复苏趋势确立后，“顺周期”板块的整体机(jī)会(huì)值得关注(zhù)。

　　民生加银基金评价净(jìng)流出的证券保(bǎo)险板块称，一季(jì)报(bào)陆续披露，非银金(jīn)融(róng)业(yè)绩(jì)超预期，证券板块市(shì)场交投活跃度较一季度显著改(gǎi)善，差异(yì)化最低结算备付(fù)金缴(jiǎo)纳比例机制引入，证(zhèng)券公司(sī)保证金比例下调，经济温和(hé)复苏下行业景气度有(yǒu)望持续修复。保险板块一季报净利润超预期(qī)，部(bù)分(fēn)险企凭借(jiè)储蓄险的产(chǎn)品力实现(xiàn)了一(yī)定的增长，负(fù)债端V型反转趋势较明显，资产(chǎn)端或有(yǒu)望维持(chí)较高(gāo)增速。

　　而针对电(diàn)力(lì)板块，民生加银基金认为，2023年宏观经济运行总(zǒng)体回升(shēng)有望将(jiāng)促(cù)进电力消费需求增长。受上年同(tóng)期低基数等(děng)因素影响，预计今年(nián)二季度电(diàn)力消(xiāo)费增速将有望回升。在电力市场化改革(gé)的(de)持续推进下，电(diàn)价趋势有(yǒu)望稳中小幅(fú)上涨，电力现货市场和辅助服务市场(chǎng)机制有望持续推广，容量补偿电价等机制或有望出台。

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