本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品已有3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公募(mù)基(jī)金加速布局，增量资(zī)美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天金不断涌(yǒng)入(rù)下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，正是长线资(zī)金布(bù)局(jú)的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据(jù)招募(mù)说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式基金，认购金(jī美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天n)额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二(èr)批北证50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除(chú)博时(shí)基(jī)金(jīn)外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基(jī)金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成(chéng)立(lì)，获2225户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资(zī)价(jià)值，万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的(de)同类股票(piào)，具(jù)有(yǒu)较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着(zhe)市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来(lái)回(huí)报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数(shù美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的(de)估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩持续释放，北(běi)交所板(bǎn)块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主题权(quán)益(yì)基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定(dìng)开年(nián)内收益为(wèi)负(fù)外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市场(chǎng)上(shàng)，制(zhì)约(yuē)其(qí)发(fā)展的依然是市场本身较差的(de)流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比(bǐ)公司(sī)估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精(jīng)选两年(nián)定开基金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他(tā)们测(cè)算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新(xīn)特(tè)性的中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很多北交所公司(sī)今年以来(lái)依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合(hé)预期(qī)的，业(yè)绩(jì)的持续增长进一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去年(nián)四季度(dù)以来(lái)北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上线等(děng)政策的密集发(fā)布，可以说(shuō)对(duì)这个(gè)市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了(le)，给他们增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个(gè)市场的(de)流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业(yè)的难(nán)度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创(chuàng)期(qī)，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多(duō)，市场关注度还(hái)不(bù)高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济(jì)触底回升，和(hé)北(běi)交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会(huì)应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作(zuò)为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较(jiào)多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北(běi)交所流动性随(suí)之改善，这些大市(shì)值、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司(sī)获得重估可能(néng)性较大。

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