踩(cǎi)上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市(shì)场质疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司(sī)的基本面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布(bù)2022年财报(bào)，公(gōng)司实(shí)现营业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开(kāi)了(le)锅，不少网友担心公司(sī)下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至(zhì)3月31日的(de)股东(dōng)数达(dá)到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同(tóng)时曝光(guāng)了其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据，后者录得(dé)133亿的(de)营(yíng)业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿(yì)多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年(nián)报显示(shì)，截至(zhì)报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三个出(chū)现不(bù)同程度下(xià)滑(huá)，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联(lián)网(wǎng)广(guǎng)告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他(tā)业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除(chú)了2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接(jiē)下滑(huá)七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三(sān)六零延续(xù)亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公(gōng)司(sī)称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企(qǐ)业投(tóu)资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三六零进(jìn)入(rù)2023年突然(rán)迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有(yǒu)搜(sōu)索引擎(qíng)，被市场认为在(zài)训(xùn)练(liàn)AI大模型(xíng)上有天(tiān)然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道表达(dá)对(duì)大(dà)模型的看好，传递(dì)公(gōng)司(sī)的优(yōu)势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回(huí)调(diào)，公(gōng)司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六零年报和(hé)一季报出炉后(hòu)，股吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资者(zhě)表示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下(xià)周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意(yì)到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的(de)投资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季(jì)度保持(chí)基本不变(biàn)，但到(dào)了(le)今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅(f阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱0000; line-height: 24px;'>阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱ú)高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度(dù)以股(gǔ)权投资机(jī)构为代表的十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有(yǒu)限公(gōng)司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银(yín)川(chuān)）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东(dōng)合计减持(chí)超约8500万股，即便按一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年财报，也首次(cì)把(bǎ)其(qí)投资企业、造(zào)车新势力(lì)之一的(de)哪吒汽车(chē)去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前公(gōng)告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩(kuò)大(dà)，而三年累计亏(kuī)损已经(jīng)超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三(sān)六零(líng)全资子公司三六零私募(mù)基金(jīn)拟将其(qí)持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家(jiā)有限合伙企业(yè)，对应的(de)增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃(qì)上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布(bù)对(duì)外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务(wù)数(shù)据出(chū)炉后，哪吒汽车估值(zhí)会(huì)否进一步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现(xiàn)较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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