为了让自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家(jiā)的股票价(jià)格(gé)，然后高(gāo)位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易新美星，影响公(gōng)司(sī)股价，合(hé)计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决(jué)定书(shū)披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制(zhì)人(rén)何德(dé)平(píng)和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来(lái)自(zì)他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后(hòu)能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开(kāi)始利(lì)用控(kòng)制(zhì)的(de)证券账户并联合其他市场资金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍(shào)认(rèn)识(shí)并(bìng)联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同(tóng)操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星(x平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思īng)”，期末(mò)持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉(lā)抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖出获利的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财(cái)、而(ér)非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提(tí)出(chū)多点申(shēn)诉(sù)意(yì)见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操(cāo)纵股价，平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)的(de)情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉案(àn)股东名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就各(gè)自(zì)账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与(yǔ)何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致(zhì)行动(dòng)人中(zhōng)一方存在不当行为，不(bù)应推(tuī)定或(huò)认(rèn)定(dìng)另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代理人也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节实施(shī)、环(huán)环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为；上(shàng)述行为的实(shí)质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有(yǒu)共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意图和(hé)目(mù)标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋(móu)操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明(míng)土(tǔ)和李传武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各(gè)方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平(píng)信息(xī)披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分(fēn)股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份(fèn)减持(chí)决策由海(hǎi)得(dé)泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有主观过错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美(měi)星股票。当事人所(suǒ)提相关理由(yóu)不具有(yǒu)事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未(wèi)如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条第三(sān)款(kuǎn)规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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