本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动性(xìng)问题是(shì)制(zhì)约北交所发展的(de)首要因素，不过(guò)随着公(gōng)募基(jī)金加(jiā)速(sù)布局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，正是长线资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成(chéng)份(fèn)指数，由(yóu)于(yú)是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可(kě)成立(lì)，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基(jī)金外，万家基金的北(běi)证50指数(shù)产品也是以发起(qǐ)式的形式(shì)设(shè)立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正在(zài)发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板块中业务相关(guān)度较高的(de)同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升(乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来(lái)回(huí)报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以(yǐ)来(lái)又开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个(gè)指数(shù)基金(jīn)相继成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流(liú)动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募(mù)基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司(sī)净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司全年(nián)共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年(nián)实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北(běi)交所上(shàng)市公司业(yè)绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北交所两年定开年内收益为负(fù)外(wài)，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对(duì)于北交所投资价值(zhí)，多(duō)位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场本身较(jiào)差(chà)的流动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差(c乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲hà)异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值(zhí)表现(xiàn)差(chà)异(yì)较(jiào)大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数(shù)量(liàng)外，后续北交所市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活(huó)跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前估(gū)值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型(xíng)企业而(ér)言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现(xiàn)很多北(běi)交(jiāo)所公司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长进(jìn)一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布(bù)《北(běi)京证券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目(mù)前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多(duō)，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于供给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市场长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显低估(gū)。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回(huí)升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成(chéng)部(bù)分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露端倪，部分专精特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重、低估(gū)值公司(sī)获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高(gāo)权重、低(dī)估(gū)值的公司获得重估(gū)可(kě)能性较大。

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