投资者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价(jià)的强(qiáng)劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云计(jì)算(suàn)、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先(xiān)进(jìn)技(jì)术，英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)的股价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿(yì)美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社(shè)会(huì)带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司也加大了(le)AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也(yě)是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算(suàn)、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达(dá)或相关概念(niàn)股。交易软件通达信(xìn)推出了英(yīng)伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件信息显示(shì)，相关概(gài)念股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司与英伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业(yè)务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或(huò)间接(jiē)持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)公司股(gǔ)票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中在能投(tóu)资海外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达(dá)克100指(zhǐ)数(shù)，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金(jīn)中，持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达且规模最高的(de)是广发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达(dá)，该基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年(nián)初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的提(tí)供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶所在数(shù寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶)据中心业务的(de)营收创历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和(hé)微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够率先建立(lì)起良好(hǎo)商业模式的(de)公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力(lì)的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特(tè)质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期(qī)基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的(de)故事看(kàn)起来(lái)很(hěn)美好(hǎo)，但实际投(tóu)资中(zhōng)还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资(zī)金(jīn)关(guān)注，行业成交热(rè)度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证(zhèng)，半导体行业一季度整(zhěng)体营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重回弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源(yuán)于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代表的算力(lì)芯(xīn)片业务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟达的(de)股价表现以及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是最好(hǎo)的例(lì)证。而从未来的一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目(mù)前(qián)半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)周期(qī)尚(shàng)未反转，但在资金情绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素(sù)支(zhī)撑下，当(dāng)前(qián)位(wèi)置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不(bù)变色，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而(ér)是需要(yào)在相对低位(wèi)或调整(zhěng)一定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。在具体(tǐ)投资的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投资标的也要(yào)以合(hé)适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投(tóu)资者要做好分散配置(zhì)，不要(yào)将资金全(quán)押一个赛道。

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