“一(yī)带一路(lù)”对冲欧美拖累无疑是(shì)2023年(nián)出口最大的看点。即干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招(jí)使(shǐ)考虑(lǜ)去年(nián)的(de)低基数，4月的出口增速也不赖(lài)，与(yǔ)韩(hán)国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一(yī)路”国家成为(wèi)主角，欧(ōu)美发达经济体整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一(yī)路”国家(jiā)在中国出口(kǒu)的份额约(yuē)为36.0％超(chāo)过(guò)美欧日（34.3％），粗略计算，如果今(jīn)年“一带一路”出口增(zēng)速保持在6％以上，那(nà)么在(zài)增量上就可能对冲美欧日出口的下滑(huá)，使得全年2023年全年(nián)的出口(kǒu)增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次(cì)验(yàn)证(zhèng)，当前观察的中国的出口“不(bù)看港(gǎng)口，不看韩、越”。港口数据和(hé)韩(hán)国、越南出口通胀作为(wèi)传统观察(chá)中国出(chū)口增速的重要指标(biāo)，但随着中国出口结构向(xiàng)“一(yī)带一路(lù)”国家(j干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招iā)转移(yí)，其(qí)对中国出口(kǒu)的指示(shì)作用逐渐下降。一方面，由于多(duō)数(shù)“一带一(yī)路(lù)”国家偏向(xiàng)内陆，汽车、火车(chē)等(děng)陆(lù)路运(yùn)输(shū)占比和(hé)增(zēng)速(sù)快(kuài)速上升，导致港口数据与实(shí)际出口(kǒu)增速(sù)持续偏(piān)离，另一方(fāng)面(miàn)，以(yǐ)往韩国、越南出(chū)口增(zēng)速与中国(guó)出(chū)口(kǒu)基本(běn)保持(chí)统一趋(qū)势，但由(yóu)于产品结构差异(yì)，2023年以来两者产(chǎn)生较大(dà)背离。出(chū)口结构性变化背景下，干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招传统观察框架适用性减弱，信息(xī)的噪音和预(yù)期的波动可能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸(mào)蓝图(tú)的突破口仍在于“一带一路”国(guó)家(jiā)。除低基数影响(xiǎng)之(zhī)外，4月(yuè)对俄出口的高增(zēng)反映“一带一(yī)路”贸易持(chí)续活跃，沿路经(jīng)济带仍是我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过(guò)整(zhěng)体来看，自2022年初以来(lái)“俄+东(dōng)盟升、欧美降(jiàng)”的(de)趋势加速(sù)，日韩份额保(bǎo)持稳定。

　　产品(pǐn)方面(miàn)，4月出口结构(gòu)继续延续(xù)“扬长避短(duǎn)”的属性。中国4月汽车及机电出口金(jīn)额维持(chí)强(qiáng)势，增(zēng)速较(jiào)3月进一(yī)步加(jiā)快部(bù)分源于去年低基数原因，不过对同(tóng)比的拉动(dòng)仍明显好于韩(hán)国，半导体出口(kǒu)跌幅则(zé)相较韩国更加“温和”。从散点图(tú)看，量价齐升的汽车(chē)出口反映海外车市较(jiào)高景气度与产业链韧(rèn)性仍可在一段时间内支撑出(chū)口，而受全球半(bàn)导体周期影响，集成电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的变(biàn)数：“一(yī)带一路”的(de)空(kōng)间有(yǒu)多大？站在2022年年(nián)底，市场大多聚焦欧美(měi)经济(jì)衰退(tuì)的拖累，而聚(jù)光灯之外(wài)“一带一路”却在(zài)稳定(dìng)外贸(mào)上发挥了越来越重(zhòng)要的作用，那(nà)么如何去评(píng)估这一空(kōng)间(jiān)有多大(dà)？

　　一带一路出口背后存(cún)量博弈(yì)。在全球经济和贸易放缓的背景下，我国出(chū)口的韧性(xìng)可能主要来自于(yú)存(cún)量的竞争——我们认为很(hěn)有(yǒu)可能是抢占欧美日韩在(zài)这些国家(jiā)的进口份(fèn)额(é)，2018年(nián)至2022年(nián)，中国在一带一路沿线10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同期欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动(dòng)2023年中(zhōng)国出(chū)口1个百分点。我们选取“一(yī)带(dài)一路”沿(yán)线65国中，中(zhōng)国出口规模最大的(de)10个(gè)国家（约占中国对“一带一(yī)路”沿线国家总出口的70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对标2023年10国(guó)在悲观、中性、乐观三种情(qíng)形下的进口增速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的年(nián)均(jūn)下跌份额(é)，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩(hán)减少的进(jìn)口份(fèn)额中约60％被中国取代(dài)。

　　结果显示，中性条件下，“一带一(yī)路”10国(guó)2023年拉(lā)动中国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致估算“一(yī)带(dài)一(yī)路”沿线65国拉动我国出口增(zēng)速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背(bèi)景下，1个百分点(diǎn)并不少，我国全年出口增速可能略高于0％。对欧美日等发达经济(jì)体出口增速预测，思路为在(zài)中国(guó)加入世界贸易组织后(hòu)、历次全球经济陷入衰退或(huò)是(shì)经济增速大幅下(xià)行（downturn）的时间段中，选出(chū)具(jù)有参考(kǎo)意义的三年(nián)，分别作为中性、乐观和悲观(guān)情(qíng)景作为(wèi)参考。我们对于2023年的基准(zhǔn)假设为美欧有可能在下半(bàn)年陷入温(wēn)和(hé)衰退，我(wǒ)们选(xuǎn)择(zé)2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国紧(jǐn)缩后的全球经(jīng)济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全球经济温和(hé)放缓）分别作为悲观、中性(xìng)和乐观情景(jǐng)。根据(jù)预(yù)测，中性假设下，2023年欧美(měi)日(rì)韩拖累我(wǒ)国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我国出口中约占26％）出口增速预测按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸易数量增速预(yù)测(cè)即1.5％计算，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预(yù)测（0.96％），计算得出其余(yú)国家拉(lā)动我国(guó)出口增(zēng)速约(yuē)0.64个百分点(diǎn)。因此，中(zhōng)性假(jiǎ)设下2023年(nián)我国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估(gū)的风险，主(zhǔ)要来自于两个方面：数据口(kǒu)径差(chà)异和欧美经济体(tǐ)的“韧(rèn)性”。数据方面，各国自中国进口的数据(jù)和中(zhōng)国向各国出口的(de)数据存(cún)在差(chà)异（无论是绝(jué)对量还是增速），有时(shí)这一差异还较大，一般(bān)而言中国出口端的增速会更高，这意味着我们基于“一(yī)带(dài)一路”国家进口(kǒu)数据的测算是低估的(de)；外需方面(miàn)，欧美经(jīng)济(jì)陷入衰退的时点存在较大的不确定性，可能在今年下半年、也可能在明年，若后者出现(xiàn)，那么2023年发达(dá)经济体(tǐ)对于中国出(chū)口的拖(tuō)累可能没有(yǒu)那么(me)大。

　　风险提(tí)示：东(dōng)盟、俄罗斯及(jí)其他新兴经(jīng)济体经济增长不及(jí)预(yù)期，对外需拉动不足。疫(yì)情二次冲(chōng)击风险对出口造成拖累。欧美经济韧性超(chāo)预期，对于(yú)中国出口的拖累不(bù)足。

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