金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最后一个交易(yì)日，在郑(zhèng)州商品交易所交(jiāo)易(yì)的(de)白糖主力期货合(hé)约(yuē)收盘成功站上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人(rén)遗憾的是，如(rú)此关键的信息(xī)湮没在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未(wèi)引起(qǐ)市(shì)场关注。直至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)，市(shì)场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)继续狂飙，盘(pán)中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年(nián)一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨大关还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(shí)的(de)白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的末日疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开(kāi)始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才(cái)勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注意的是(shì)，从(cóng)白糖主力合约价(jià)格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期十(shí)分准时，从未缺席(xí)过(guò)。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期(qī)有关，一般甘蔗的每(měi)三年(nián)一个(gè)种(zhǒng)植周期，这从根本决定(dìng)了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格已经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给(gěi)方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全(quán)国(guó)食糖(táng)产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生(shēng)产外(wài)，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声(shēng)，除(chú)云(yún)南地区外，广(guǎ吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗ng)西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西(xī)前期(qī)受不利天气影响，甘蔗(zhè)单(dān)产(chǎn)降幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部(bù)预(yù)测，22/23榨季全国食(shí)糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估(gū)算供需缺(quē)口(kǒu)超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植面积增(zēng)长有限(xiàn)，国内糖料(liào)作(zuò)物产量也(yě)增(zēng)长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量(liàng)整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目(mù)前(qián)国内食糖消费(fèi)量每(měi)年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通(tōng)过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费(fèi)吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗日报(bào)报道，联合国粮食(shí)及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月(yuè)国际(jì)食品(pǐn)价(jià)格指数出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国(guó)和地区包括(kuò)巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国(guó)、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其(qí)中前十位食糖产(chǎn)量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分别是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大(dà)利亚(yà)和(hé)印度，整(zhěng)体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施的出(chū)口限制，世(shì)界(jiè)各(gè)地的糖价(jià)可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至(zhì)目前，今年(nián)以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继续(xù)挑战极限，市(shì)场将(jiāng)会给出答案。

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