今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额又一次(cì)触(chù)及法定上(shàng)限，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融(róng)产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风险、两党就(jiù)提(tí)高债务上(shàng)限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美(měi)国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务(wù)从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在绝(jué)大(dà)部分时期(qī)都处(chù)于财(cái)政(zhèng)赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数(shù)总统任期内(nèi)都(dōu)高于(yú)其财政收入。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例(lì)，而政府债务规模也(yě)一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压力，另一(yī)方面，还因为美(měi)国(guó)人(rén)口老(lǎo)龄(líng)化导致政府医疗支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府的(de)税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在(zài)小布什(shén)政(zhèng)府(fǔ)和(hé)特(tè)朗普政府批准了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的(de)双(shuāng)重压力(lì)下(xià)，美国的赤字规(guī)模(mó)近(jìn)年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般(bān)扩大(dà)，债务(wù)规模也就因此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来(lái)频(pín)频逼(bī)近(jìn)债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的(de)第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国(guó)国(guó)会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁(fán)，债务(wù)规模越来越大，引发(fā)部分美国议员(yuán)提(tí)出的(de)反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界大(dà)战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了(le)对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多(duō)或(huò)少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共(gòng)提高(gāo)了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提(tí)高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共(gòng)提(tí)高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国债务上限的(de)上调幅(fú)度进一步加大，在(zài)最近几届总统任(rèn)期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴(bā)马任期(qī)内，美国(guó)最新(xīn)债(zhài)务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)期间，美国国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支(zhī)出限制，这导致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高(gāo)债务上限，美国(guó)债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取(qǔ酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围)消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高额(é)度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否则白(bái)宫无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美(měi)国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的(de)举债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制也同时对其(qí)美国政府(fǔ)的(de)债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束(shù)。如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府开支无度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导(dǎo)致美元(yuán)贬值(zhí)、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信(xìn)用(yòng)将受(shòu)到损害，原(yuán)有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频(pín)频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的(de)僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债务(wù)上限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数时候类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来(lái)，随着美(měi)国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价的(de)砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国两党分(fēn)别占据(jù)两(liǎng)院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据(jù)参议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占据众议(yì)院多(duō)数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债(zhài)务上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要(yào)求他先同意(yì)削减开支(zhī)，再谈提(tí)高(gāo)债务上限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高(gāo)债(zhài)务上限，这(zhè)就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预(yù)定于美东(dōng)时(shí)间周二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提(tí)高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登(dēng)和国(guó)会领袖们在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危(wēi)机(jī)恐怕(pà)真(zhēn酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围)就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本(běn)周三前往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着(zhe)接下(xià)来(lái)留给(gěi)拜登和两党领袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国也曾(céng)上演过类似(shì)局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和(hé)众议院共(gòng)和党人在谈(tán)判(pàn)最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了(le)一(yī)场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌(diē)，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次(cì)下(xià)调美(měi)国的主权信用评(píng)级。这使得(dé)美(měi)国(guó)面(miàn)临更高的(de)借贷成本——美国(guó)第二年的(de)借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在(zài)之(zhī)后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了(le)当时(shí)两党谈(tán)判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济(jì)学家来说，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的(de)是，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削(xuē)减意味着(zhe)美国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低迷(mí)的(de)经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他(tā)们只是让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下(xià)来的(de)六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真(zhēn)正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似(shì)的(de)分裂(liè)局(jú)面，美(měi)国(guó)经济也正处(chù)于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此带来的(de)短期市场动(dòng)荡(dàng)和(hé)长期经济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重(zhòng)演。

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