5月以来，港(gǎng)股市场仍在持续下跌，最(zuì)近一个交(jiāo)易日即5月25日主要指数更是创出年(nián)内收市新低(dī)。不(bù)过，虽然(rán)多(duō)只投(tóu)资港(gǎng)股(gǔ)的ETF产品年(nián)内收益告负，但资金越跌越(yuè)买，多只港(gǎng)股ETF产(chǎn)品年内份额增幅明显，纷纷创下历史新(xīn)高。如(rú)广发基(jī)金两只港股ETF年内份额分(fēn)别(bié)激增(zēng)16倍、13倍，华(huá)夏恒生互(hù)联网ETF份额也(yě)持续(xù)增长，最新份额更是逼(bī)近700亿份。

　　多位(wèi)业(yè)内人(rén)士对(duì)此(cǐ)表示(shì)，港股作为离岸市场，基本面主(zhǔ)要跟(gēn)随国内市场，而流动性与海外流动性(xìng)相关度较高，在基本(běn)面(miàn)及流动性双重压力(lì)下，5月市场走势较(jiào)弱。不过，当(dāng)前港股市(shì)场估值水平已处于历史偏(piān)低水平(píng)，具(jù)备(bèi)一定的投资性价比(bǐ)，看好人工智能、互(hù)联(lián)网(wǎng)科技、创新药等细分(fēn)领域的投资机会。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多只(zhǐ)份额再创(chuàng)新高

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月26日，港股ETF产品(pǐn)年内份额合计达(dá)2284.37亿份(fèn)，相(xiāng)较于(yú)年(nián)初(chū)增幅超(chāo)37％，年内资金合计(jì)净流(liú)入(rù)达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增(zēng)幅明显，且再创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。其中，广发恒(héng)生科(kē)技(jì)ETF、广发港股创新(xīn)药ETF年内份额增幅(fú)分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不仅(jǐn)领涨港(gǎng)股ETF产品(pǐn)，亦在跨(kuà)境ETF产品中(zhōng)位列(liè)前二。而易方达、富国基金等旗下(xià)5只港股ETF产品份额也实(shí)现倍数(shù)增幅(fú)。

　　此外(wài)，华(huá)夏恒生互联网ETF份额也持(chí)续(xù)增长，年内(nèi)份额增幅超(chāo)31％，最新份额(é)已站上(shàng)699.71亿份的高位，再创历史(shǐ)新高，并继续蝉联(lián)市场规模最大的(de)港(gǎng)股(gǔ)ETF产品(pǐn)。

　　不过，从产品业绩来看，截至5月26日，仍有(yǒu)超(chāo)九成港股ETF产品年内收益为负，产品平均收益(yì)率为-8.27％。

　　事实上，今年(nián)以来港股(gǔ)市场持(chí)续震荡下(xià)跌，3月下(xià)旬虽(suī)有(yǒu)小幅回(huí)调，但4月下旬之后又转跌，5月25日，港股(gǔ)再度缩量下跌，恒生指数(shù)、恒生科技指数(shù)在同日创下年内收市新低；而(ér)整体看，5月港股市场跌多涨(zhǎng)少，波动中枢(shū)朝下移动。

　　对于近期港股(gǔ)市场波动下跌，广发恒(héng)生科技ETF基(jī)金经理刘杰(jié)分(fēn)析系受(shòu)多个因(yīn)素影响(xiǎng)。一方面，国内经济复(fù)苏斜率放缓，市场处于弱预(yù)期和弱复苏叠加的阶段；另一方(fāng)面，海外(wài)核心(xīn)通胀仍存韧性，美国债务上限到期带来(lái)的(de)债务违约风险(xiǎn)也对(duì)市场风险偏好形(xíng)成(chéng)扰动。

　　同时，港股囊括(kuò)了大部分内地互(hù)联网以及新经(jīng)济领域上市公司(sī)，5月份(fèn)日(rì)本(běn)正式出台了(le)制造(zào)设备管制措施(shī)，加大了市场(chǎng)对于国内科技领域的担忧，同期A股(gǔ)市场情绪偏弱，均(jūn)影响了5月份港股市(shì)场(chǎng)的表现(xiàn)。

　　诺德基(jī)金基金经理张昳泓(hóng)认15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗(rèn)为，港(gǎng)股(gǔ)近期(qī)波动较(jiào)大主要有基本(běn)面(miàn)以及资(zī)金面两方面(miàn)的原(yuán)因。

　　首先，从基本面角度来看，去(qù)年防疫(yì)政策转(zhuǎn)向后市场(chǎng)对于国内(nèi)疫后复(fù)苏(sū)有(yǒu)较高的预期，“从春节前后(hòu)的复苏情况(kuàng)，我(wǒ)们确实看到由于线(xiàn)下场景的(de)修复，消(xiāo)费需(xū)求(qiú)出现了比较好的恢复。而进(jìn)入4、5月(yuè)份，国内经济整体相较一季度(dù)环比有所(suǒ)减(jiǎn)弱，这也使得市场对于国内经济(jì)复苏预期开始修正，整体盈利端预期(qī)有所下修。”

　　其次，从资金(jīn)流动(dòng)性(xìng)的角度来看，张(zhāng)昳泓表(biǎo)示(shì)，海外对于暂停加(jiā)息(xī)的节奏出(chū)现反(fǎn)复(fù)，人民币汇率也在持续走弱，近期跌(diē)破7的关口。港股作为离岸市场(chǎng)，基本面主要跟(gēn)随国内市场，而流动(dòng)性与海(hǎi)外流动性相关(guān)度较高，在基(jī)本面及流(liú)动(dòng)性双(shuāng)重压力(lì)下，5月市(shì)场(chǎng)走势较弱。

　　中(zhōng)融基金直言，港股(gǔ)从Beta的角度是中(zhōng)美经(jīng)济相对强(qiáng)弱关(guān)系(xì)的直(zhí)接反(fǎn)馈，“放(fàng)开国门(mén)之(zhī)后我(wǒ)们预期中国(guó)经济(jì)向上(shàng)，美国经济进(jìn)入衰退，所以港股表现很亢奋，但实(shí)际结(jié)果(guǒ)中美两边的状(zhuàng)态变化还是需要更长时间(jiān)，但大(dà)概率还是(shì)会发(fā)生的，在这(zhè)个过程(chéng)中的波折就对应着(zhe)人民币汇率和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分领域投(tóu)资(zī)机会

　　尽管年内持(chí)续下跌，但多位业内人(rén)士认为，当前港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)估值(zhí)水平已处(chù)于历(lì)史偏低水平，具备一(yī)定的投资性价比，并看好人工(gōng)智(zhì)能、互(hù)联网科技、创新药(yào)等细分领(lǐng)域的投资机会。

　　广(guǎng)发基金刘(liú)杰(jié)表示，受欧美(měi)银(yín)行(xíng)业危(wēi)机(jī)影响和主要经济(jì)体政策变化扰(rǎo)动，今年以(yǐ)来港股持续回调，整体表现(xiàn)不如A股。但随着国内外流动性压(yā)力持续缓解，未来港股资金面(miàn)或有机会得(dé)到改善，结合当前的低估(gū)值(zhí)水平，港股吸引力或许逐步(bù)凸显。“某(mǒu)些波动较大且(qiě)回调较多(duō)的细分(fēn)板块或许是值(zhí)得关注(zhù)的方向，例如恒生科(kē)技以及港股创新药等，若未来市(shì)场进(jìn)一步回暖，科技领域、港股创新药以及消费复苏或者(zhě)更能调(diào)动市场的关注(zhù)度。”

　　投资建议上，广发基金刘杰认为港股波(bō)动性较大(dà)，建(jiàn)议(yì)投资者通过定投分(fēn)散(sàn)参与，较好平衡风险(xiǎn)和机会。同时，选择更有(yǒu)价(jià)值的(de)细(xì)分赛道，或(huò)许更符合未来(lái)市场的表现。

　　具体来看(kàn)，首(shǒu)先，人(rén)工智(zhì)能(néng)有望成(chéng)为全球(qiú)投(tóu)资的主线，推(tuī)动了中美股市(shì)的表现，未来人工智能应用或利好科(kē)技相关细分领域。其次，港股创(chuàng)新(xīn)药是(shì)国(guó)内医药领域长期具备相(xiāng)对优势的细(xì)分赛道(dào)，对比美(měi)国创新药占比医(yī)药市场80％的占比，国内占比仅(jǐn)为(wèi)10％左右，未(wèi)来肿瘤等方向需要更多更(gèng)先进的疗法(fǎ)和创新药，长期投资价值值(zhí)得关注。此外，港股消费行业也有望上(shàng)行。因为目前我国经(jīng)济总量数据(jù)回暖，国内经济长远发展的确定性增强，居民可支配收入(rù)增加，消费信心正逐步恢复。

　　中融基金表示，港(gǎng)股市(shì)场是以机构和外资为主(zhǔ)导的市场，因此(cǐ)海外经(jīng)济数据对(duì)港(gǎng)股资金面会产生较大影(yǐng)响。在当前流(liú)动性(xìng)持续承(chéng)压和较弱(ruò)的(de)国际宏观环境背景下(xià)，短(duǎn)期(qī)港股或是震荡行情，投(tóu)资者可(kě)以关注高稳定性(xìng)且具备估值性价比(bǐ)的标(biāo)的。

　　“当中国经济恢(huī)复比(bǐ)预期更强或(huò)者美国经(jīng)济(jì)下滑比(bǐ)预期更快这二者(zhě)中任一情(qíng)景(jǐng)发生(shēng)甚至同(tóng)时(shí)发生(shēng)时，我们可能就会(huì)看到人民币汇率(lǜ)的走强(qiáng)，同时(shí)港股整体(tǐ)表现(xiàn)也会走(zǒu)强。”中融基金进(jìn)一步(bù)指(zhǐ)出(chū)，可以(yǐ)先重(zhòng)点关注运营商(shāng)等高股息(xī)资产(chǎn)，而(ér)随着市(shì)场预(yù)期更进一(yī)步强化，可以更多关注互联网、创新药等高弹性(xìng)板块。因为消费品的业绩差异很大，建议更多(duō)关注个股(gǔ)的性价比与成长的确定性。

　　诺(nuò)德基(jī)金张昳泓直言，从(cóng)长(zhǎng)期维(wéi)度来看，当(dāng)下(xià)港股市场具(jù)备一(yī)定的投资性价比，当前估值(zhí)水(shuǐ)平仍然位于历(lì)史偏(piān)低水平。从基本面角度(dù)来(lái)说，他们认为国内经济的复苏节奏(zòu)可(kě)能(néng)大(dà)概率是(shì)一波三(sān)折趋势向(xiàng)上的弱(ruò)复苏(sū)态势，当下港股市场已经price in经济复(fù)苏(sū)较弱的相(xiāng)对悲观(guān)的(de)预期，往后看随着(zhe)经济的缓慢复苏，预计盈利(lì)预期(qī)也会逐(zhú)步上(shàng)修。而(ér)从流动性(xìng)角度来看，美联(lián)储暂停加息虽在节奏上较难判断(duàn)，但往未来看是大概率事件，预计人(rén)民币汇率的压力也会(huì)逐(zhú)步缓(huǎn)解。

　　“细(xì)分(fēn)板块上(shàng)，我们认为顺周期受益于国内经济复(fù)苏的消费、互(hù)联(lián)网、医药等板块(kuài)仍然值得(dé)重点关注(zhù)。”张(zhāng)昳泓表(biǎo)示(shì)，港股市场由于其离岸(àn)市场特性，海外投(tóu)资人占比(bǐ)较高(gāo)，受国(guó)内(nèi)及海外多重因素(sù)影响(xiǎng)，市场整(zhěng)体波动性较大，建(jiàn)议投资人可以(yǐ)逢(féng)低布局(jú)，更多可以采取基金15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗定(dìng)投的方式投(tóu)资于港股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗