财联社(shè)4月30日讯（编(biān)辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹(dàn)，据(jù)上海钢联发布数据(jù)显示，4月28日电池(chí)级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企稳四个(gè)交(jiāo)易日后价格连(lián)续两日上涨(zhǎng)。暖意也提(tí)前(qián)传导到A股，锂矿股本周三(sān)表现强势，融捷股(gǔ)份一度(dù)涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿资源(yuán)和盛新锂(lǐ)能一度涨超(chāo)7％、赣(gàn)锋锂业(yè)和天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹(dàn)的原因(yīn)之一是上海(hǎi)车展(zhǎn)有望带动(dòng)购车需求预期(qī)的提振。乘联会秘书长崔(cuī)东树(shù)表示(shì)，上海车展将让消(xiāo)费者感受到汽(qì)车消费的火热，提(tí)升消费信心，也提振士(shì)气。国泰君安(ān)表示，此前车企大幅降(jiàng)价导致(zhì)消费(fèi)者对(duì)电动车的观望心(xīn)态(tài)有(yǒu)望逐渐改(gǎi)善，市场开始预(yù)期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人(rén)士(shì)提到，目前磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池的价格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策(cè)略上以企稳为主，不太(tài)可能进行降价。但未来，止跌信号能否持续(xù)稳(wěn)定，受多方因素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力(lì)电池(chí)厂(chǎng)商清库存(cún)工作或到5月(yuè)完(wán)结(jié)，届时(shí)电(diàn)池厂商库(kù)存水平有望(w护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗àng)逐步恢(huī)复(fù)至健康水平，并(bìng)带(dài)动上游材料采(cǎi)购，进而(ér)对碳酸锂价格起到支撑(chēng)作(zuò)用。

　　据鑫椤(luó)资讯近(jìn)日调查(chá)的情况看，一些(xiē)电池龙头企业5月份的排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于(yú)前(qián)期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩说明会(huì)上表示，5月份开始会全面恢(huī)复生(shēng)产，排产相比一季度会(huì)有(yǒu)明(míng)显的(de)提升。由(yóu)此可见，碳(tàn)酸锂市(shì)场需求(qiú)回暖已(yǐ)是大(dà)势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次(cì)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格属于阶段(duàn)性反弹还是底部反转，目(mù)前仍(réng)难以(yǐ)判断。“一方(fāng)面需要观察下游库存(cún)状况，另一方(fāng)面还(hái)需要看终端需求是否真(zhēn)正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内部人士此前对财(cái)联社记者表示。该人士表示，电池厂商实(shí)际(jì)上从(cóng)去(qù)年四(sì)季(jì)度开始便(biàn)启动大规模去(qù)库存举措，这一举措(cuò)在一季度(dù)实(shí)际上已经(jīng)有所(suǒ)反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)提(tí)到，目前库存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，此前暂停的(de)产线也已经逐渐(jiàn)复产。特(tè)别是针对磷(lín)酸(suān)铁锂电池库存(cún)，有业内人士直(zhí)言，相关(guān)库存基本出清，后续将根据公司规划，逐步进(jìn)行补货。作为锂电(diàn)产(chǎn)业的(de)风向标，宁德时代一季(jì)度报告显示(shì)，其库存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代(dài)的库存已经退(tuì)回到2022年第一(yī)季(jì)度的水平(píng)。材料(liào)价(jià)格和(hé)库(kù)存(cún)水平，两项关键的指标(biāo)也(yě)构(gòu)成锂电产业(yè)走向的关键，随价格企(qǐ)稳(wěn)以(yǐ)及库存(cún)水平恢复健康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩(biàn)未(wèi)来(lái)锂盐价格走向(xiàng) 最(zuì)乐观(guān)者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸(suān)锂(lǐ)价格在不到(dào)半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日召开的中国汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽(qì)车工业协会(huì)常务副会(huì)长(zhǎng)付炳锋指出，国(guó)内动力电池行(xíng)业仍然存在一(yī)些问题，包括电池产业链分工，价(jià)值链分配(pèi)问题。“护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗g>原材料短期(qī)大幅下降也(yě)不是正常(cháng)的现(xiàn)象，”他直言(yán)。在他看来，原材料(liào)适(shì)当(dāng)涨价是正(zhèng)常现象(xiàng)，行(xíng)业要以之(zhī)前大幅涨价(jià)为教训，保证价值链的合(hé)理分配，避免大起大落。

　　据财(cái)联社不完(wán)全梳理，这些业内(nèi)人士和分析师(shī)近(jìn)期对锂盐价格未来走(zǒu)势进行(xíng)预判并(bìng)阐述(shù)具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格(gé)反弹(dàn)为(wèi)信号，一(yī)系(xì)列的(de)数据验证锂(lǐ)电(diàn)产业拐点或已经到来(lái)。分(fēn)析人士(shì)指出，此前锂电产业进入(rù)调整阵痛期，主(zhǔ)要在于(yú)下游车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上(shàng)提前透(tòu)支碳(tàn)酸锂的未来增长(zhǎng)空间(jiān)。进而导致，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续下跌(diē)，中游电池厂商集(jí)体进入清库存阶段。从(cóng)上游材(cái)料价格变化来看，近期碳酸(suān)锂价格(gé)率先实现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟(fú)磷酸锂、人造(zào)石墨、极片粉等系列材料价格也出现(xiàn)企稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的另一关键(jiàn)指(zhǐ)标，中游电池厂商的库存也已经逐步恢(huī)复至健康水平。据高(gāo)工(gōng)锂电了解，目(mù)前中(zhōng)游电池厂商库存水位回退，此前部(bù)分电池厂商暂停的生(shēng)产线已经重启(qǐ)生产。在采购(gòu)方面，电池厂商和下游车(chē)企已陆续重启(qǐ)订(dìng)单，带(dài)动产业需求回(huí)暖(nuǎn)。从终端新能(néng)源汽车市场表(biǎo)现上看(kàn)，年初的市(shì)场恐慌情(qíng)绪主要来(lái)自车市的(de)需(xū)求(qiú)腰(yāo)斩。但(dàn)从整体(tǐ)一季度新能源汽车销量数据来看(kàn)，其(qí)月销(xiāo)量逐步攀升并(bìng)且回暖速度超过往年。随(suí)着二三季(jì)度到(dào)来，车市(shì)逐渐转(zhuǎn)入销(xiāo)售旺季，也(yě)将进一步带动锂电产业中上(shàng)游的(de)订单需(xū)求。加上(shàng)5月份临近，企业重新开启(qǐ)月度(dù)采购(gòu)谈判(pàn)，行(xíng)业(yè)有望迎来(lái)需求(qiú)订(dìng)单(dān)的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能(néng)会有回涨的空(kōng)间，但幅度不可能太大，最多在(zài)10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为(wèi)经历本(běn)轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴(bào)跌(diē)，电池(chí)厂商对于碳酸(suān)锂真实的供给(gěi)情(qíng)况更加清晰，市场预(yù)期回调下，电池厂商(shāng)在价格谈判(pàn)上会(huì)更加(jiā)谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体(tǐ)化(huà)带来(lái)的碳酸锂(lǐ)供应稳(wěn)定，也将削弱(ruò)上游锂矿厂(chǎng)商的议价权。电池回(huí)收端(duān)，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份、华友钴业(yè)等企业持续推进电池回收布局，来(lái)自终端(duān)材(cái)料回收的产能也在稳(wěn)步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国内回(huí)收的废旧电池的总量将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布(bù)局(jú)，包(bāo)括(kuò)宁德时(shí)代(dài)的(de)宜(yí)春锂矿项目(mù)，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提(tí)锂项(xiàng)目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产业调整(zhěng)过程之(zhī)后(hòu)，整个(gè)锂电产业的运作模式正从“大(dà)开(kāi)大合”的波浪式变得更为平滑。从原(yuán)材料到(dào)电池(chí)，再到(dào)下游车企，产业链各个(gè)环节(jié)的价格以(yǐ)及供(gōng)需变(biàn)化也将变(biàn)得更加(jiā)平衡且具有可预(yù)测性。

　　然(rán)而，亦(yì)有(yǒu)空方则认为，当前上游库存(cún)水平依旧(jiù)处于高(gāo)位，虽然(rán)需求端稍有好转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下(xià)跌并不是一个下游获利、上游(yóu)承(chéng)压的(de)简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池(chí)材(cái)料(liào)的价格(gé)下(xià)跌过快，但这(zhè)并不为业内(nèi)人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不(bù)到(dào)，价格跌去近7成，最(zuì)直接(jiē)受到冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏(cáng)格(gé)矿业一季度数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于(yú)2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环(huán)比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四(sì)季(jì)度的2461吨，削(xuē)减(jiǎn)至今(jīn)年一季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情(qíng)策动(dòng)，上游锂(lǐ)矿企业(yè)不断压(yā)低(dī)碳酸锂出货(huò)价格，部分锂矿企业已经出(chū)现主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐(yán)企业则命运分(fēn)化，大公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会(huì)在价格下降周期中获得更多市场份额，行(xíng)业将(jiāng)变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降(jiàng)中发(fā)生过的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最近(jìn)两年追(zhuī)高(gāo)入局的新(xīn)公(gōng)司，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价的(de)东(dōng)风，赣(gàn)锋锂业在去年轻松(sōng)赚出了(le)0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降长期利好中国(guó)最大的两(liǎng)个(gè)锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去(qù)年的净利润都超过(guò)200亿元(yuán)，比(bǐ)中(zhōng)国(guó)最大的(de)新能(néng)源车企(qǐ)比亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂业净利润增长超(chāo)过10倍。足够(gòu)厚的(de)血，使他们更能承受(shòu)价格下跌和(hé)可能(néng)的未来亏(kuī)损。这两家(jiā)公司也有行业里最优的成(chéng)本(běn)。赣锋(fēng)锂业、天齐(qí)锂业(yè)等(děng)公(gōng)司入(rù)股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几乎(hū)是(shì)全球最低水(shuǐ)平。

　　但(dàn)这并(bìng)不意(yì)味着(zhe)，这两家(jiā)公司(sī)能以低于5万元(yuán)/吨的(de)价格(gé)采(cǎi)购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国际交易中(zhōng)，即使拥(yōng)有海外矿产(chǎn)的(de)分销权(quán)或开(kāi)采权，交(jiāo)易(yì)价格也需要通过长协确定，按市价(jià)定期调整。但能获(huò)得(dé)上游(yóu)更低成本的资(zī)源，让这(zhè)两家(jiā)大(dà)企业更能容忍低价，并能在上游(yóu)因(yīn)降价减产时保持产能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着万(wàn)亿新(xīn)能源车市(shì)场(chǎng)。不过锂价下降(jiàng)带(dài)来的连锁(suǒ)反应，并(bìng)不(bù)是一个下游获利，上游(yóu)承压的简单故事(shì)。作为碳(tàn)酸锂的(de)下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预期下(xià)跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出(chū)的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定(dìng)一些车企的三年长单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今年5月(yuè)计划(huà)投产的宜春锂矿很有可能一开采就(jiù)亏损。

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