金(jīn)融界5月(yuè)23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期(qī)轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时(shí)刻(kè)。五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)之前(qián)的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖主力期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引(yǐn)起市(shì)场关注。直至昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一(yī)次白(bái)糖主力(lì)期货合(hé)约打破7000元/吨大关还(hái)是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约正在(zài)上演最后(hòu)的末日(rì)疯狂，一(yī)天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白(bái)糖期货(huò)开始一路狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白(bái)糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未(wèi)缺席过。而(ér)形(xíng)成这种周期的原因(yīn)与白(bái)糖期(qī)货的种植周(zhōu)期有关，一(yī)般甘蔗的每(měi)三年(nián)一个种植周(zhōu)期，这(zhè)从根本决定了白(bái)糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮(cháo)，据(jù)生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现(xiàn)货市场价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来(lái)看，白糖价格(gé)已(yǐ)经(jīng)创下(xià)2018年以来(lái)的新高。

　　国(guó)内(nèi)白(bái)糖供(gōng)给方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全(quán)国食糖产销数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家(jiā)尚(shàng)在生产外，其他省(区(qū))糖厂已(yǐ)全部收(shōu)榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量步(bù)进(jìn)入(rù)尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受(shòu)不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预(yù)期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估(gū)算(suàn)供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增(zēng)产对(duì)白糖来说并不现实，由于(yú)国内糖料作物(wù)种植面(miàn)积(jī)增长有(yǒu)限，国内糖料作物产量也增(zēng)长缓慢且有限，我国(guó)食糖产量(liàng)整(zhěng)体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部分(fēn)通(tōng)过进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费日(rì)报(bào)报道，联合国粮食(shí)及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示，4月国(guó)际食品价格指数出现(xiàn)1年以来的首次(cì)回升，食糖(táng)、肉类及(jí)大(dà)米(mǐ)的世界(jiè)报价(jià)上涨。粮农(nóng)组织食糖价(jià)格指(zhǐ)数(shù)4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主要生产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和(hé)印度(dù)，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之(zhī)一，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府(fǔ)实施的出口限制，世界各(gè)地(dì)的糖价可能(néng)会(huì)进一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白(bái)糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累(lèi)计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主(zhǔ)力合约是否会(huì)重蹈覆辙(zhé)，还是继续碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量挑(tiāo)战极(jí)限，市场将(jiāng)会给出答案。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量