本周铁矿(kuàng)石期(qī)货价格大(dà)幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běn)周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源(yuán)于成材表需继续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来(lái)成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶回落(luò)，下(xià)游(yóu)需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌(diē)幅(fú)更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大(dà)至历史同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价(jià)格受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远月合约开始计价终端需(xū)求走(zǒu)弱(ruò)和铁(tiě)矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲(bēi)观(guān)预期(qī)影响，跌幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系(xì)期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显好转，但传(chuán)导至投资端(duān)尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋新(xīn)开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期(qī)间(jiān)螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和(hé)去年同(tóng)期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的(de)不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石(shí)出现连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于(yú)历(lì)史(shǐ)平(píng)均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产量也(yě)同比(bǐ)增加，到(dào)港压(yā)力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提(tí)产空间有限，开(kāi)始面临(lín)减产(chǎn)为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持(chí)下降(jiàng)态(tài)势，不(bù)过由于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果港口进(jìn)口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日(rì)耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体将(jiāng)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来(lái)看，预(yù)计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库(kù)存补库(kù)对价格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色系(xì)整体依然(rán)承压。持续调(diào)整(zhěng)后压力得到基(jī)本释(shì)放，下行节奏将会(h为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果uì)放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太突(tū)出，价格波动(dòng)幅度较前(qián)两年(nián)将有明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意(yì)味着，以内需(xū)为主的黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复(fù)苏力度。

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