北交(jiāo)所(suǒ)开市至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及(更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思jí)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所股票处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等(děng)行业(yè)，长期投(tóu)资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多(duō)只次(cì)新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险。

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　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司也发(fā)布公告称，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股票是国内依(yī)法发行上市的(de)股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市(shì)交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征和相关风险控(kòng)制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同(tóng)的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股票(piào)潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深(shēn)两市以外国(guó)内最优质公司(sī)的(de)代表，许多(duō)标的(de)当(dāng)前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认为，一方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规(guī)模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金(jīn)的加入使得整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更(gèng)加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的(de)良好表现(xiàn)也使得越(yuè)来越多(duō)投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自(zì)然也引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的(de)景气(qì)度(dù)。而近期北(běi)交(jiāo)所市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较大规(guī)模(mó)公司去年(nián)业绩涨势(shì)良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次(cì)新(xīn)基金在(zài)北交所的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动(dòng)性的改善和(hé)创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实(shí)现戴(dài)维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值(zhí)小(xiǎo)、流(liú)动性(xìng)等(děng)制(zhì)约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差异(yì)，但未(wèi)来(lái)会加(jiā)大对北(běi)交所市场的研(yán)究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和(hé)上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将深(shēn)入细分产业链的(de)研(yán)究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根(gēn)据主板上(shàng)一些成长赛(sài)道(dào)的公司估值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也(yě)会积极参(cān)与转板、新股发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人(rén)士也(yě)称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票(piào)为主要(yào)投资范(fàn)围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排(pái)除将存量基金产品的投资(zī)范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司(sī)中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去(qù)年下(xià)半年(nián)新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角度看，北交所的(de)投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半(bàn)的(de)市场，即(jí)投资(zī)阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对(duì)比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对(duì)早期，可投(tóu)资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的(de)成长空间和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们(men)认为北交所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业(yè)没有明(míng)确的偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些(xiē)公司(sī)虽(suī)然普遍规(guī)模(mó)较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不(bù)弱于(yú)创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交(jiāo)易制度(dù)的(de)不断完善、已上市企业(yè)的投资价值(zhí)不断(duàn)明(míng)确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配(pèi)置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基(jī)金将(jiāng)重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新(xīn)特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士(shì)也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更加看好电力(lì)设备(bèi)、机械设(shè)备、医(yī)药生(shēng)物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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