美(měi)国债务违(wéi)约的风险比以往任何时候都要大(dà)，并有可能将(jiāng)全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投资者应如何保护(hù)自(zì)身的财(cái)富(fù)呢？对(duì)此，一份业内机构的(de)最新调(diào)查揭露出了业内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV 诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的Pulse在上(shàng)周（5月8日(rì)-12日）对全球637名(míng)受访(fǎng)者(zhě)进行的调查，对于那些寻求避(bì)风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的金(jīn)融专业(yè)人士表示(shì)，如果美国政府未能履(lǚ)行其(qí)义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许(xǔ)是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业(yè)内调查(chá)，在(zài)美(měi)国债务违约(yuē)情况下，第二(èr)大受欢迎的资产仍(réng)然是(shì)美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国(guó)政府可(kě)能拖欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但(dàn)值得留意(yì)的是，即使是(shì)那些相对悲观的分析师也认为，债券持有(yǒu)者最终会得到(dào)偿(cháng)付——只是要(yào)晚(wǎn)一(yī)些。事实(shí)上，即(jí)便在上一次(cì)最(zuì)为令人担忧的(de)2011年债务上限危(wēi)机中，当(dāng)时标(biāo)准普尔取(qǔ)消了(le)美(měi)国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等(děng)传统(tǒng)避(bì)险货币也有一(yī)些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢(huān)迎的是比(bǐ)特(tè)币——被一些投资者(zhě)视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资(zī)者和散(sàn)户投资者在美国债务违约下的投资选(xuǎn)择分(fēn)布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美(měi)国(guó)政界(jiè)和金融(róng)界的大佬们(men)已经纷(fēn)纷发(fā)出警(jǐng)告(gào)，如(rú)果债务上限僵局在大限前(qián)得不(bù)到解决，可(kě)能会发生(shēng)什么。美(měi)国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面(miàn)临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务(wù)上(shàng)限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这(zhè)一次的(de)风险比2011年更(gèng)大，2011年是过(guò)去美国所经历(lì)的(de)最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本(běn)已(yǐ)飙(biāo)升(shēng)至(zhì)了远超之(zhī)前(qián)几(jǐ)次债(zhài)限(xiàn)危(wēi)机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另(lìng)类投资和(hé)ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民(mín)和国会(huì)的(de)两极(jí)分化，风险比以(yǐ)前更高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽(wán)固且不愿(yuàn)妥协，意味着他(tā)们(men)有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金(jīn)进行对冲(chōng)并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止(zhǐ)，黄金的(de)表现非常好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长的需求的提振(zhèn)，然后是银(yín)行业危机和美国债务违约(yuē)引发(fā)的避(bì)险需求，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅(jǐn)略低于本月早些时候触(chù)及的历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大多数(shù)投资者(zhě)都认为，如(rú)果债务上限之(zhī)争僵持到最后关头(tóu)，但美国(guó)政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国债(zhài)将上涨。然(rán)而，对于(yú)如果美国政府(fǔ)真的(de)跌(diē)落债务(wù)悬崖会发生(shēng)什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约(yuē)，10年(nián)期美国国债将走软。基准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了(le)一些期限非常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期国库券被(bèi)认为最有可能(néng)被延(yán)期支付，这加剧(jù)了(le)国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率最(zuì)高的是6月(yuè)初左右到期的(de)国库券(quàn)，因为这批票据最为接近美国财政部长耶(yé)伦所警告(gào)的最早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可(kě)能会从(cóng)预期的(de)纳(nà)税(shuì)和其他收(shōu)入措施中获(huò)得一点的喘息空间(jiān)，从(cóng)而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目前，7月底到期(qī)国库券的(de)市场定价(jià)也表(biǎo)明了一定程度(dù)的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长(zhǎng诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的)期国债购买量曾(céng)激增，将10年(nián)期国债收益率推至(zhì)了当(dāng)时的创纪录(lù)低点(diǎn)，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，金价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)，数万(wàn)亿(yì)美元的(de)全球股票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预(yù)测，没(méi)有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我们确(què)实看到(dào)短期违约，市场(chǎng)反(fǎn)应(yīng)将给国(guó)会带(dài)来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美(měi)元(yuán)造成了(le)一些(xiē)伤害(hài)，41％的人表示，如果美国政府(fǔ)违约，美元作(zuò)为全球主要(yào)储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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