本(běn)周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发(fā)展的首(shǒu)要因素(sù)，不过(guò)随着(zhe)公募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入(rù)下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布(bù)局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说(shuō)明书，该基(jī)金主要跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成(chéng)功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四家(jiā)公募基(jī)金公司拿到(dào)批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的(de)投资价(jià)值，万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高(gāo)的同(tóng)类(lèi)股票，具(jù)有较大(dà)估值提(tí)升空间。随(suí)着(zhe)市场流动性的增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，有(yǒu)望实(shí)现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些(xiē)产品开始(shǐ)加(jiā)速(sù)“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获(huò)正收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始持(chí)续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随着(zhe)流(liú)动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势(shì)有望(wàng)持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公(gōng)司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三(sān)年(nián)实现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对(duì)于(yú)北交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本身较差的(de)流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公(gōng)司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通(tōng)过沪深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显著低(dī)估(gū)，也(yě)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前(qián)的位置，对于(yú)北交所的(de)后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信(xìn)心来源(yuán)于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估值水平(píng)对(duì)于具备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们(men)发现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合预(yù)期的，业(yè)绩的(de)持续增长(zhǎng)进一(yī)步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业(yè)务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等(děng)政(zhèng)策的密集(jí)发(fā)布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风(fēng)对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于供给增加对(duì)整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易市场，目前黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月仍处于初创期，上市股票(piào)数量(liàng)还不(bù)够多，市场(chǎng)关注度还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪(hù)深交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股(gǔ)“中特(tè)估”组成(chéng)部(bù)分(fēn)之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金(jīn)持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性(xìng)随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高(gāo)权(quán)重、低估值的公司(sī)获得重(zhòng)估可能(néng)性(xìng)较大。

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