投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最(zuì)新(xīn)股(gǔ)价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司(sī)的股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公(gōng)司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有(yǒu)望(wàng)再(zài)次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在(zài)中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型(xíng)行业(yè)，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除(chú)了(le)英伟(wěi)达(dá)公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于(yú)AI行情的(de)关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年(nián)以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布局英伟达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推出了(le)英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方面有业(yè)务(wù)上的合作。从公募基金一季度末的数据(jù)来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集(jí)中在能投(tóu)资海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金(jīn)规模最(zuì)高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳(nà)斯(sī)达克100指数(shù)，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高(gāo)的是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二(èr)大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金融报(bào)》记者，国(guó)内AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以来，微软就在(zài)AI领(lǐng国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人)域(yù)加大了投资(zī)，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后(hòu)又将(jiāng)其整合进Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最(zuì)大(dà)的(de)一(yī)笔投资(zī)。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概(gài)念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢家(jiā)，该公司(sī)今年(nián)一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中心业务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者而言(yán)，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在内的众多(duō)美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科技革(gé)命最新(xīn)的突破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成(chéng)为(wèi)未来最有(yǒu)潜(qián)力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金关注(zhù)，行业成(chéng)交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到(dào)业(yè)绩的验证，半导(dǎo)体行业一(yī)季度(dù)整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业(yè)数据的(de)跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导(dǎo)体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难(nán)说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席(xí)分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)暖的(d国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人e)驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯(xīn)片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股价表现以及(jí)背后的产能(néng)扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等利好(hǎo)因(yīn)素支(zhī)撑(chēng)下(xià)，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的(de)规律永不变色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业(yè)发展之间存(cún)在着(zhe)较大差异。在(zài)操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买入，而(ér)是(shì)需(xū)要在相对低位或(huò)调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投资的(de)时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力(lì)的投资标(biāo)的(de)，确保产业(yè)景气(qì)能(néng)够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩(jì)支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以(yǐ)合适的价格(gé)买入，否则(zé)很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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