在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不(bù)明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期(qī)去库存(cún)动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带(dài)动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格大起大(dà)落在(zài)市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了(le)锂(lǐ)价迅(xùn)速(sù)上涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也(yě)给出自己研判(pàn)。王启岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗(wǒ)们通过(guò)一季度观察来看，新(xīn)能源(yuán)行业处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一(yī)季度是(shì)处于(yú)投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规(guī《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗)模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也发生在宁(níng)德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会趋于(yú)较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之后，我们依然(rán)判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年(nián)产20万(wàn)吨高端(duān)正(zhèng)极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多(duō)个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将(jiāng)突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平(píng)保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自(zì)产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位(wèi)下(xià)降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存(cún)货余(yú)额(é)均在下降。其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一季度报告(gào)显示，其库(kù)存金额已从年(niá《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗n)初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了(le)解，已经有库存较(jiào)低的电(diàn)池厂商提到(dào)，库存(cún)已恢复至(zhì)健康水平(píng)，后(hòu)续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料(liào)均维(wéi)持(chí)极低(dī)库(kù)存，电池本身(shēn)库(kù)存不足1个月(yuè)；另外在中游材(cái)料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库(kù)存周期(qī)大幅(fú)下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要(yào)一(yī)个月时间(jiān)，库存周期(qī)较长，而隔(gé)膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游(yóu)材料(liào)库存(cún)极低，基本保持7天的最低安全(quán)库(kù)存。若下游(yóu)需求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运(yùn)营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海外销(xiāo)售(shòu)收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作(zuò)出(chū)判断(duàn)认为，储能方面(miàn)今(jīn)年预计增速将会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观(guān)点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市(shì)场需求(qiú)预计会(huì)在下半(bàn)年(nián)放量(liàng)，而国内大储市场方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的(de)年报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，其储能(néng)业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了(le)第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货(huò)是在二季度(dù)以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是供不应求。此外(wài)，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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