投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能主题的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯(xīn)片巨(jù)头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价(jià)的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动(dòng)了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的先进技术(shù)，英伟(wěi)达(dá)公司(sī)的(de)股价(jià)在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿(yì)美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破(pò)万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中(zhōng)国(guó)官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方面的(de)工作正(zhèng)在改(gǎi)变全(quán)球大型(xíng)行业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除了(le)英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的(de)关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股(gǔ)，该软件三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念(niàn)股一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业(yè)务上(shàng)的合(hé)作。从(cóng)公募基金一季度末(mò)的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有(yǒu)英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集中(zhōng)在能(néng)投资海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基金(jīn)规模最高的是广(guǎng)发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十大重仓股中(zhōng)包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中，持有英伟(wěi)达且规(guī)模最高的(de)是(shì)广发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规模为25.三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其(qí)第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际(jì)金融(róng)报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美(měi)股科技(jì)股(gǔ)年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资(zī)，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解决方案(àn)的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是(shì)今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一(yī)季度的业绩(三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容jì)远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心(xīn)业(yè)务(wù)的(de)营收创历(lì)史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达(dá)和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最(zuì)新的(de)突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公(gōng)司(sī)将会成为未来(lái)最有潜力(lì)的(de)大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故(gù)事看起来很(hěn)美好，但实(shí)际(jì)投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资(zī)金(jīn)关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并(bìng)未(wèi)得到业绩的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一(yī)季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说行业已(yǐ)经(jīng)迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是(shì)最好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的(de)一段时间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然(rán)是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目(mù)前半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩(jì)高(gāo)增长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋(qū)势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去(qù)经验来(lái)看，大热(rè)必死、均(jūn)值回(huí)归的规律永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着(zhe)较大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而(ér)是(shì)需要(yào)在相对低位或(huò)调整一定程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在(zài)具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核(hé)心技术(shù)、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投资标的(de)，确保产业景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚了(le)景(jǐng)气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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