今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务余(yú)额又一次触(chù)及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国(guó)会(huì)不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停或(huò)提高债务上限，美(měi)国(guó)政府最早可能(néng)6月1日出(chū)现债务违约——而(ér)这(zhè)将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么(me)，引(yǐn)发这(zhè)一(yī)危机的(de)根本——美(měi)国债务和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美(měi)国债(zhài)务(wù)为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美(měi)国又为(wèi)何(hé)要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部(bù)分时(shí)期都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高于其(qí)财政收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务(wù)规模也一直随(suí)着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规(guī)模(mó)更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负(fù)了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医(yī)疗支(zhī)出不断(duàn)上(shàng)升，拜(bài)登政府推出的(de)大规模基建政策导(dǎo)致财(cái)政支(zhī)出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入(rù)并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的(de)出现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世(shì)纪初的(de)第(dì)一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发(fā)债借钱，美国(guó)国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务(wù)规模(mó)越(yuè)来越大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由(yóu)债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实(shí)质上正式(shì)确立(lì)了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期(qī)间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的(de)上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了(le)特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字(zì)提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次提高债务(wù)上限，美国(guó)债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足(zú)足(z中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗ú)增长了(le)超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举债的(de)最(zuì)高额度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权(quán)继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么(me)要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债务(wù)信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国(guó)作为手握(wò)美元(yuán)霸权的超级大国，本(běn)身并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外(wài)在(zài)约束(shù)。如(rú)果美国政(zhèng)府开支(zhī)无(wú)度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务(wù)上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债(zhài)权(quán)人的(de)一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券(quàn)的(de)最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去被频(pín)频上调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在(zài)此(cǐ)前的(de)历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走过场”的(de)周(zhōu)期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行过于(yú)激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了(le)与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的(de)砝码。尤其(qí)是(shì)在(zài)当下美(měi)国两党分(fēn)别占据两院多数席位(wèi)的(de)分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤(yóu)为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共(gòng)和(hé)党人达(dá)成(chéng)一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人正试图(tú)利用债务上中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗限的(de)最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意(yì)削(xuē)减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务(wù)上限。而(ér)民(mín)主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们(men)在周二仍(réng)无(wú)法取得(dé)突破性进(jìn)展，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼(bī)近债(zhài)务违约的(de)“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本(běn)参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)接下来留(liú)给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年(nián)前，美(měi)国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共和党人(rén)在(zài)谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头妥协，同意(yì)在十(shí)年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势(shì)也(yě)引发了全球资本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信(xìn)用评级。这使得(dé)美国(guó)面临更高(gāo)的借贷(dài)成本(běn)——美国(guó)第(dì)二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的(de)市场动(dòng)荡(dàng)也(yě)只是短期影响。而更重要(yào)的是(shì)，从长期(qī)来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国多年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严(yán)重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯(sī)在(zài)回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大(dà)衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让复(fù)苏持续的(de)时间远远超过(guò)了应有的时间……在(zài)接下(xià)来的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的(de)公共(gòng)产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们（财(cái)政支(zhī)出）被大(dà)幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务(wù)上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂(liè)局(jú)面(miàn)，美国经济也正处(chù)于类似的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即(jí)便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提(tí)高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来(lái)的(de)短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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