投(tóu)资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一(yī)度突(tū)破(pò)万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再次突(tū)破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工作正在(zài)改变(biàn)全球大型(xíng)行(xíng)业，并将为社会带来(lái)深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相关概(gài)念股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达(dá)信推(tuī)出了英伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟(wěi)达在某些(xiē)方(fāng)面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的(de)数据(jù)来看，部(bù)分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接(jiē)持有英伟达公司股票的公募(mù)基金(jīn)主要集中在能投(tóu)资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英伟达且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌等多(duō)家全球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高的是广发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金(jīn)还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的(de)热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股科(kē)技股年初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其(qí)整合(hé)进Office办公套(tào)件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案(àn)的提供商，英伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一大赢家，该(gāi)公司(sī)今年一(yī)季度的业(yè)绩远超(chāo)预(yù)期(qī)，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务(wù)的营收创历(lì)史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众(zhòng)多美(měi)股科技股公司是其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立起良好商业模式(shì)的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公(gōng)司(sī)将会成为(wèi)未来最(zuì)有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已具备(bèi)这些特(tè)质，他们(men)的中(zhōng)长期(qī)基本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看起来(lái)很美好，但(dàn)实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到(dào)资金关(guān)注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目(mù)前全(quán)球(qiú)半导体产业整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑(chēng)的(de)情况下(xià)，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重回(huí)弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱动力主要来(lái)源于(yú)AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代表的算力(lì)芯片业务快(kuài)速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现以及背(bèi)后的产(chǎn)能扩张信息(xī)就是最(zuì)好的例(lì)证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体(tǐ)产业(yè)周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金情绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高(gāo)增(zēng)长等利(lì)好因素支(zhī)撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发展趋势值(zhí)得期待(dài)，但投资需(xū)要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的(de)过去经验来看，大热(rè)必死、均值(zhí)回归(guī)的规律(lǜ)永不变色，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高(gāo)涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要(yào)在(zài)相对低位或调整(zhěng)一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素。在(zài)具体投资的时候要(yào)选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要避(bì)免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则(zé)很可(kě)能(néng)会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全(quán)押(yā)一个赛道。吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西

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